حددت شركة كانتور فيتزجيرالد يوم الثلاثاء إطارًا للتقييم ترى فيه أن مشروع Hyperliquid (HYPE) يمكنه دعم قيمة سوقية تتجاوز 200 مليار دولار، استنادًا إلى مضاعف قدره 50 مرة يُطبق على سيناريو مُنمذج لإيرادات سنوية قدرها 5 مليارات دولار.
كما بدأت الشركة تغطيتها لعملة PURR ومشروع Hyperion DeFi (RION) بتقييم «أوزان أعلى من المؤشر»، في إشارة إلى توقعها بأن يتفوق كلا الأصلين في الأداء على المؤشرات المعيارية المماثلة في القطاع.
ما الذي حدث؟
في تحليلها، عرضت «كانتور» مجموعة من السيناريوهات المحتملة لإيرادات HYPE، واستخدمت تلك التوقعات لبناء حساسية التقييم لمستويات الإيرادات المختلفة.
وفي السيناريو الأعلى، ذكر التقرير أن «مضاعفًا قدره 50 مرة على إيرادات سنوية بقيمة 5 مليارات دولار يعني قيمة سوقية تتجاوز 200 مليار دولار»، موضحًا أن هذا الإطار يهدف إلى إظهار كيفية توسع التقييم مع نمو الإيرادات، وليس تقديم سعر مستهدف محدد.
وأضافت الشركة أن منهجها يعكس الكيفية التي جرى بها تقييم شبكات التكنولوجيا عالية النمو في مراحلها المبكرة تاريخيًا.
Also Read: Judge Approves Expansion Of Solana ‘Pump.fun’ Lawsuit After 5,000 Internal Chats Surface
كتب فريق «كانتور» أن «النمذجة مصممة لإظهار نطاقات تقييم تمثيلية عبر معدلات تشغيل إيرادات مختلفة»، مع التأكيد على أن التحليل يعتمد على قدرة التنفيذ، وتوسّع قاعدة المستخدمين، واستمرار مشاركة النظام البيئي.
وعند منحها تصنيفات «أوزان أعلى من المؤشر» لكل من PURR وRION، أشارت «كانتور» إلى تحسن هيكل السوق، واتجاهات نمو المستخدمين، وحالات الاستخدام الناشئة التي بدأت تُرسِّخ النشاط الاقتصادي على كل شبكة.
وأوضح التقرير أن الأصلين يُظهران أنماط بيانات «منسجمة مع شبكات تحقق جذبًا مبدئيًا»، لكنه حذّر في الوقت نفسه من أن أوضاع القطاع لا تزال شديدة التقلب.
كما وضعت «كانتور» حساسية تقييم HYPE في سياقها من خلال مقارنة البصمة الإيرادية المحتملة للمشروع مع نظرائه في الفئات المجاورة.
لماذا يهم هذا الأمر؟
أبرزت الشركة أن السيناريوهات المُنمذجة تعكس «مسارات توضيحية تستند إلى أنماط الطلب المرصودة ومقاييس الشبكة الحالية»، وشددت على أن النتائج الفعلية ستعتمد على أوضاع السوق الأوسع.
وأكدت كذلك أن رؤيتها تشير إلى أن HYPE وPURR وRION تستحق المتابعة مع تطور هذه الفئة من الأصول، في ظل اتساع الفجوة بين الشبكات التي تُظهر نشاطًا حقيقيًا وتلك التي تعتمد أساسًا على تدفقات مضاربية.