تشهد أسواق الذهب والفضة اندفاعاً إلى أراضٍ غير معروفة، مع تمدد موجة صعود سريعة بعد العطلات يرى محللون أنها تعكس ضغوطاً متصاعدة across the global financial system.
ارتفع الذهب إلى نحو 4,540 دولارات للأونصة بعد عيد الميلاد، بينما تجاوزت الفضة مستوى 76 دولاراً في كومكس وتتداول بأكثر من 80 دولاراً في شنغهاي، حيث تستمر الفروق السعرية في الاتساع.
يقول مراقبو السوق إن سرعة وحجم الحركة يشيران إلى تعمّق القلق حيال الآفاق الاقتصادية الكلية، في وقت يبدو فيه أن المستثمرين يبحثون عن الأمان في الأصول الصلبة.
موجة الصعود تثير إشارات تحذيرية
على الرغم من الارتفاع الحاد في الأسعار، تخلّفت أسهم شركات التعدين عن مواكبة الموجة، وهو ما يفسّره بعض المحللين على أنه دليل على أن المتداولين لا يزالون متشككين في استدامة هذا الصعود.
رأى الاقتصادي بيتر شيف argued أن هذا التردد بحد ذاته قد يكون علامة على زخم كامن، مشيراً إلى أنه "عندما لا يصدق المتفائلون موجة الصعود، يكون أمامها طريق طويل لتقطعه".
لكن الفجوة بين قفزة أسعار المعادن وتقييمات شركات التعدين الهادئة تُقرأ أيضاً كإشارة إلى أن شيئاً ما في هيكل السوق يتعرض لضغط.
Also Read: UK Risks 'Sleepwalking Into Dollarization' Without Unified Crypto Strategy, Says Lord Chris Holmes
تصاعد المخاوف بشأن المعروض والتسليم
تظهر ضغوط المعروض مع إبلاغ المصافي، المسؤولة عن تحويل سبائك الألف أونصة إلى سبائك أصغر مطلوبة في الأسواق الآسيوية، بأنها تعمل بكامل طاقتها.
يحذر بعض المحللين من أن هذا الاختناق قد يرفع مخاطر تأخر التسليم الفعلي.
ومع ذلك، من المتوقع أن يواصل المشترون الصناعيون السحب من المعروض المتاح رغم القيود اللوجستية، وفقاً لشركة Silvertrade.
وصف مدير محافظ الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) مايكل جايد described البيئة الحالية بأنها غير طبيعية، وحذّر من أن على المستثمرين التعامل مع هذه الإشارات كمصدر للقلق.
حركة مدفوعة بالقلق النظامي
يقول الاستراتيجيون إن التسارع في الإقبال على المعادن النفيسة يعكس تآكل الثقة في الاستقرار الاقتصادي الأوسع.
قارن المعلّق NoLimit compared الوضع الحالي بأنماط سبقت أزمات سابقة، بما في ذلك انفجار فقاعة الدوت كوم، وانهيار 2007 المالي، وصدمة الريبو في 2019، والتي سبقتها جميعاً موجات لجوء إلى الأصول الدفاعية.
يعتقد بعض المحللين الآن أن مسار صعود المعادن يمكن أن يزداد حدة أكثر.
توقّع جيم ريكاردز مؤخراً أن يصل الذهب في النهاية إلى 10,000 دولار، مع إمكانية أن تبلغ الفضة 200 دولار بحلول 2026، إذا استمرت الضغوط الحالية في الانتقال عبر الأسواق العالمية.
Read Next: AI Threats Push Governments Toward Blockchain Infrastructure In 2026, Experts Warn