هذا الأسبوع، استجابت الأسواق العالمية للعديد من التطورات الماكرو والجيوسياسية، مع تسليط الضوء على محادثات التجارة المحتملة بين الولايات المتحدة والصين وتفاقم التوترات داخل أوبك+.
ارتفعت الأسهم الآسيوية بفعل التفاؤل حول الدبلوماسية ونتائج التكنولوجيا القوية، بينما وجدت المؤشرات الأمريكية الدعم في نتائج مايكروسوفت وميتا. في المقابل، كافحت أوروبا تحت وطأة رسوم ترامب وتوجيه الشركات الضعيف، خاصة في قطاع السيارات.
كان شعور المستثمرين مختلطًا. بينما ظلت الشهية للقطاعات المكثفة للنمو مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا قائمة، تسللت الحذر من خلال تدفقات خارجة كبيرة لصناديق الأسهم الأمريكية ومزيد من الشقوق في النفط والتصنيع. شهدت أسواق العملات اتجاهات متباينة، مع قوة الروبل وبعض العملات الآسيوية، بينما ارتفع العملات الرقمية حيث اقتربت البيتكوين من مستوى 100 ألف دولار، مما يعكس عودة هادئة ولكن ملحوظة لشهية المخاطرة.
مستدير الأسهم
تفاعل الأسواق المالية مع التعريفات الجمركية ومقاومة التكنولوجيا
-
أظهرت الأسواق الأمريكية أداءً مختلطًا. في حين أدت أرباح مايكروسوفت وميتا القوية إلى رفع الأسهم التكنولوجية (ناسداك +1.52%)، شهدت صناديق الأسهم تدفقات خارجة بقيمة 15.56 مليار دولار، مما يعكس قلق المستثمرين بشأن عدم اليقين الناجم عن تعريفات ترامب.
-
واجهت أوروبا رياحًا معاكسة: قلّصت شركات صناعة السيارات مثل مرسيدس وبورش توجيهاتها بسبب مخاطر الرسوم الجمركية. بقيت فولكسفاغن حذرة، متوقعة عوائد في النطاق الأدنى للتوقعات.
-
ارتفع آسيا والمحيط الهادئ، مدعومًا بالتفاؤل حول محادثات التجارة المحتمل بين الولايات المتحدة والصين. ارتفع مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بنسبة 3.08%، وارتفع مؤشر نيكاي 225 في اليابان بنسبة 1.04%. قفز مؤشر تايوان تايكس بنسبة 2.07%، مع مكاسب قوية من أشباه الموصلات والمرافق.
-
أغلق مؤشر نيفتي 50 الهندي الأسبوع بارتفاع بنسبة 0.21%، بقيادة شركات مدعومة من أداني.
-
تسلقت الأسهم الأسترالية بنسبة 1.13%، وبلغت أعلى مستوى في شهرين قبل الانتخابات، مدفوعة بأسهم البنوك والتعدين.
تحقق من السلع
انخفاض النفط بسبب شائعات زيادة الإنتاج، وارتفاع النحاس بفضل آمال محادثات التجارة
-
انخفضت أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها خلال 4 سنوات (~60 دولاراً للبرميل) بعد أن أشارت أوبك+ إلى مزيد من إلغاء تخفيضات الإنتاج الطوعية (2.2 مليون برميل يومياً)، إلا إذا تحسن الامتثال من المتأخرين مثل كازاخستان.
-
ارتفع النحاس بنسبة 0.89% ليصل إلى 9,206 دولار/ طناً على خلفية أخبار عن محادثات التجارة المحتمل بين الصين والولايات المتحدة، مما يخفف من المخاوف بشأن الطلب العالمي.
-
انخفض الذهب إلى أدنى مستوى له في أسبوعين في الأول من مايو ليستقر عند 3,211 دولاراً. تراجعت الأسعار وسط آمال محادثات التجارة وعطلة للمستهلك الرئيسي الصين.
-
ارتفعت عقود خام الحديد المستقبلية 0.42% إلى 96.60 دولاراً، مدعومة ببيانات التجارة الصينية القوية وتحسن ظروف التصدير من أستراليا.
لمحة عن العملات وأسواق الصرف الأجنبي
تقلب الدولار مع ارتفاع الروبل وتباين العملات اللاتينية الأمريكية
-
بقي مؤشر الدولار الأمريكي مستقرًا، لكن أظهر سلوكًا متباينًا عبر المناطق.
-
في أوروبا، ارتفع الروبل الروسي بشكل حاد (+0.91%) إلى 82.746/دولار أمريكي، في حين تراجعت الكرونا السويدية والزلوتي البولندي.
-
في الأمريكتين، شهد البيزو الأرجنتيني (ARS) والكولون الكوستاريكي (CRC) مكاسب، بينما انخفض البيزو المكسيكي والبيزو الشيلي بشكل طفيف.
-
بقيت العملات الآسيوية في الأغلب مستقرة؛ وأغلق الروبية الهندية عند 84.499 مع ارتفاع قيمة ملحوظ سابق بفعل تدفقات الاستثمارات الأجنبية وانخفاض الدولار الأمريكي.
-
ارتفعت الوون الكوري الجنوبي، والدولار التايواني، والدولار الأسترالي حيث تحسن الشعور على خلفية حل محتمل للتجارة بين الولايات المتحدة والصين.
عوائد السندات وأسعار الفائدة
ارتفاع العوائد بشكل طفيف وسط إشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي
-
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.48% على الرغم من انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بشكل طفيف 0.3% وتدفقات خارجية طفيفة في صناديق السندات ($230M).
-
انخفضت عوائد السندات اليابانية (JGB) (10 سنوات انخفضت بمقدار 5.4 نقاط أساس إلى 1.259%) بعد أن أبقى بنك اليابان على أسعار الفائدة ثابتة وخفض توقعاته للنمو.
-
قدمت وزارة الخزانة الأمريكية سعر سند جديد بنسبة 3.98% من سلسلة I للأشهر الستة المقبلة، مما يشير إلى جهود مستمرة لتقديم حماية مرتبطة بالتضخم للمستثمرين الأفراد.
العملات المشفرة والأصول البديلة
البيتكوين تتجه نحو مستوى 100 ألف دولار بينما تدرس المملكة المتحدة والهند خطوات تنظيمية
-
ارتدت البيتكوين (BTC) بنسبة 0.34% لتصل إلى 96,805.58 دولاراً، متجهة نحو مستوى 100 ألف دولار وسط تحسن الشعور وآمال صناديق الاستثمار المتداولة.
-
كشفت المملكة المتحدة عن قواعد تنظيمية مسودة للعملات المشفرة، تهدف إلى كبح عمليات الشراء ببطاقات الائتمان وتشديد ممارسات الإقراض والتراهن مع الترويج للتعاون مع الولايات المتحدة.
-
تفكر المملكة المتحدة أيضًا في فرض قيود جديدة لوقف المشترين من استخدام بطاقات الائتمان أو الحصول على قروض من وكالات المال الإلكتروني لشراء العملات المشفرة.
-
بقيت العملات الرقمية البديلة متقلبة، حيث يراقب المستثمرون عن كثب التحولات التنظيمية ونشاط صناديق الاستثمار المتداولة.
الأحداث العالمية والاتجاهات الاقتصادية الكلية
توترات الأوبك، وصناعة السيارات في حالة تغير، وفوضى التجارة الأميركية
-
تصاعدت التوترات داخل أوبك+ بسبب عدم الامتثال للحصص، حيث حذرت السعودية من إلغاء جميع التخفيضات الطوعية البالغة 2.2 مليون برميل يومياً بحلول أكتوبر ما لم يتعاون العراق وكازاخستان.
-
تواصل شركات النفط الكبرى العمل كالمعتاد على الرغم من زيادة المخاطر الاقتصادية الكلية، حيث زادت إكسون وشل وتوتال إنيرجي من الديون للحفاظ على توزيعات الأرباح.
-
قامت شركات السيارات الكبرى مثل مرسيدس، وفولفو، وستيلانتس بخفض توجيهاتها المالية بسبب تعريفة ترامب وزيادة تعقيدات سلسلة التوريد.
-
صفقة المعادن بين أوكرانيا والولايات المتحدة تقدم دعماً رمزياً لكن تأثيرها على المدى القريب قليل، حيث لا تزال 40% من أصول المعادن الأوكرانية تحت السيطرة الروسية.
الخاتمة
تبدو الأسواق العالمية تسير على حبل مشدود - مدعومة بقوة التكنولوجيا وتفاؤل التجارة من جهة، ولكنها مثقلة بالضعف الهيكلي في النفط والسيارات وتدفقات التجارة العالمية من جهة أخرى. يشير الارتفاع في الأسواق الآسيوية وانتعاش النحاس إلى أن المستثمرين يميلون بشكل انتقائي نحو سرديات النمو، حتى مع استمرار التحركات الدفاعية كالتدفقات إلى السندات ودعم الذهب.
بالنظر إلى المستقبل، قد يتوقف اتجاه السوق على وضوح إنتاج أوبك+، ومؤشرات أخرى على ذوبان الجليد التجاري بين الصين والولايات المتحدة، وبيانات التضخم القادمة. إذا استمر التفاؤل، فقد نرى الأصول الخطرة ترتفع - ولكن إذا اتسعت الشقوق الاقتصادية الكلية، خاصة في مجال الطاقة والتصنيع، توقع عودة التقلبات. في هذا المشهد، يبقى التمركز النشط عبر فئات الأصول مفتاحًا أساسياً.