زيكاش (ZEC)، وهي العملة الرقمية التي تركز على الخصوصية و تستخدم تقنية إثبات عدم المعرفة، واجهت تصحيحاً حاداً بنسبة 18% من ذروة 176 دولارًا، وتتداول حاليًا حول 144 دولارًا.
جاء التراجع بعد ارتفاع بارابوليك مدفوعًا بإطلاق ثقة زيكاش من غرايسكيل ودمج العملة الرقمية في بروتوكول التبادل اللامركزي عبر السلاسل لثور سواب - وهما تطوران جعلا عملة الخصوصية في مقدمة السوق قبل أن يؤدي جني الأرباح والإجهاد التقني إلى التراجع.
سلط التصحيح الضوء على زيكاش لأسباب تتجاوز مجرد تقلب الأسعار. تحليل الرئيس التنفيذي لكي يونغ جو من كريبتوكوانت، الذي يشير إلى أن مستثمري زيكاش يضعون أنفسهم لاحتمال هجرة الأموال من بيتكوين والعملات المستقرة إلى العملات المشفرة التي تحافظ على الخصوصية وسط تشديد لوائح مكافحة غسل الأموال العالمية، أثار نقاشاً محتدمًا حول الدور المستقبلي للعملات الخصوصية في البيئة المتزايدة التنظيم للأصول الرقمية.
التحليل الفني: تشير الشروط المباعة بشكل مفرط لمزيد من المخاطر السلبية
من الناحية الفنية، تُظهر حركة سعر زيكاش خصائص كلاسيكية لارتفاع مفرط يتطلب التوحيد قبل أي استمرار تصاعدي مستدام. قامت العملة الرقمية بالارتداد إلى متوسط الحركة البسيط لعشرة أيام، الذي قدم دعماً ديناميكياً طوال التقدم التفجيري الأخير. ومع ذلك، تشير المؤشرات الفنية المتعددة إلى أن التصحيح قد يمتد أكثر قبل استعادة التوازن.
مؤشر القوة النسبية (RSI): على الرغم من الانخفاض بنسبة 18% من مستويات الذروة، يبقى مؤشر القوة النسبية لزيكاش مرتفعًا عند حوالي 75 - أعلى بكثير من عتبة الـ 70 التقليدية التي تشير عادةً إلى الشروط المباعة بشكل مفرط. يشير هذا القراءة المرتفعة المستمرة إلى أن الزخم لا يزال مفرطًا بالنسبة للأعراف التاريخية، وقد تكون هناك حاجة إلى تبريد إضافي قبل أن تضع الأصول أساسًا لجمع متجدد.
يلاحظ المحللون الفنيون أن قراءات مؤشر القوة النسبية فوق 70 يمكن أن تستمر أثناء التحركات ذات الاتجاه القوي، ولكن عقب التقدمات البارابولية مثل الارتفاع الأخير لزيكاش، تغطي هذه القراءات المرتفعة عمومًا مزيدًا من التصحيحات حيث يستسلم المشترون المتأخرون الذين اشتروا بالقرب من الذروات ويقوم المشاركون الأوائل بتأمين الأرباح. الترجمة:
تجاوز الترجمة للروابط في المستندات المُرمَّزة.
المحتوى: التحقق من المعاملات دون الكشف عن هوية المُرسِل أو المُستَلِم أو قيم المعاملات.
المهم أن Zcash تنفذ الخصوصية كميزة اختيارية وليست متطلباً إلزامياً للبروتوكول. يمكن للمستخدمين إجراء معاملات شفافة مشابهة لبيتكوين عندما تجعل الامتثال التنظيمي أو اعتبارات أخرى الشفافية مفضلة، مع الاحتفاظ بالقدرة على حماية المعاملات عندما تصبح حماية الخصوصية أمرًا بالغ الأهمية. هذا المرونة يمكن أن تجعل Zcash أكثر قابلية للتكيف مع بيئات تنظيمية متنوعة مقارنة بالعملات المشفرة التي تتطلب ميزات خصوصية إلزامية.
يتميز التنفيذ التقني لخصوصية Zcash عن المحاولات السابقة لإخفاء الهوية في العملات المشفرة. على عكس خدمات المزج أو بروتوكولات CoinJoin التي تخفي آثار المعاملات باستخدام تقنيات احتمالية، تقدم الأدلة ذات المعرفة الصفرية يقينًا رياضياً حول خصوصية المعاملات مع الحفاظ على تكامل البلوكشين الذي يمكن التحقق منه.
المفارقة التنظيمية: الخصوصية مقابل الامتثال
فكرة أن تشديد قوانين مكافحة غسيل الأموال قد يؤدي إلى اعتماد العملات الخصوصية تخلق مفارقة تنظيمية التي يجب على صناع السياسة وشركات العملات المشفرة التنقل فيها. يقوم المنظمون بتنفيذ متطلبات مراقبة صارمة لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب والتهرب الضريبي والأنشطة غير مشروعة الأخرى. ومع ذلك، قد تدفع هذه المتطلبات نفسها المستخدمين دون قصد نحو تقنيات تم تصميمها لتجاوز مراقبة المعاملات - مما قد يقوض الأهداف التنظيمية.
حالات استخدام الخصوصية المشروعة: ليس كل سلوك مدني ينطوي على نشاط غير مشروع. لدى الأفراد والمنظمات أسباب عديدة مشروعة لتقدير الخصوصية المالية:
-
سرية تجارية: قد ترغب الشركات في منع المنافسين من تحليل أنماط معاملاتهم أو علاقاتهم بالموردين أو استراتيجيات اكتساب العملاء من خلال مراقبة البلوكشين.
-
الأمن الشخصي: يواجه الأفراد ذوو الثروات العالية مخاطر الاختطاف أو الابتزاز أو السرقة عندما تكون أصولهم المالية ومعاملاتهم مرئية للجمهور على البلوكشين الشفاف.
-
الحرية السياسية: قد يحتاج الأفراد في الأنظمة الاستبدادية إلى الخصوصية المالية لدعم الحركات المعارضة، أو الوصول إلى المعلومات، أو إجراء المعاملات بدون مراقبة حكومية.
-
تفضيلات الخصوصية العامة: العديد من الأشخاص يقدرون الخصوصية المالية كحق أساسي، يشبهون إلى توقع الخصوصية في البريد الورقي والمكالمات الهاتفية أو العلاقات المصرفية قبل شفافية العملة المشفرة الراديكالية.
تخلق هذه الاستخدامات المشروعة طلبًا حقيقيًا على التكنولوجيا المالية التي تحافظ على الخصوصية بشكل مستقل عن أي استخدامات غير شرعية. ومع ذلك، فإن الحقيقة أن أدوات الخصوصية تخدم أيضًا فاعلين ذوي نوايا أقل نبلًا تخلق توترًا مستمرًا بين المدافعين عن الخصوصية والمنظمين.
الشطب من البورصات وإمكانية الوصول: يمتد أثر البيئة التنظيمية على العملات الخصوصية إلى ما هو أبعد من مراقبة المستخدم إلى الوصول إلى السوق الأساسي. قامت العديد من بورصات العملات المشفرة الكبرى بشطب أو تقييد التداول في العملات الخصوصية مثل Zcash وMonero وDash نتيجة للضغوط التنظيمية أو إدارة المخاطر الاستباقية.
تقلل هذه الشطبات من السيولة، وتصعب اكتشاف الأسعار، وتحد من إمكانية الوصول للمستخدمين الذين يسعون للتعرض للعملات الخصوصية - وهي ديناميات قد تثبط التبني من خلال الحواجز العملية أو، بالتناقض، تعزز الجاذبية بين المستخدمين الذين يسعون خصيصًا لتجنب المراقبة المالية السائدة. من المرجح أن تحدد التوترات بين هذه القوى المتعارضة مسارات أسواق العملات الخصوصية مع تطور الأطر التنظيمية.
الموقع الفريد لـ Zcash في مشهد العملات الخصوصية
تتنافس Zcash داخل فئة صغيرة ولكنها مهمة من العملات المشفرة التي تركز على الخصوصية، لكل منها نهج تقني مختلف وموقع سوق مميز:
Monero (XMR): العملة المشفرة الخصوصية الرئيسية من حيث القيمة السوقية، تطبق Monero الخصوصية الإلزامية لجميع المعاملات من خلال توقيعات الحلقي، وعناوين التسلل، والمعاملات السرية. يوفر هذا النهج في الخصوصية الإلزامية ضمانات أقوى للإخفاء، لكنه يخلق تحديات تنظيمية أدت إلى شطبه بشكل واسع من البورصات.
Dash (DASH): مُسوق أصلاً كعملة خصوصية من خلال ميزة الخلط PrivateSend، يُركز Dash بشكل متزايد على سرعة المعاملة وتجربة المستخدم على حساب وظيفة الخصوصية، مما يبعده بعض الشيء عن فئة العملات الخصوصية.
يحتل نموذج الخصوصية الاختياري لـ Zcash مركزًا وسطًا - إذ يوفر قدرات خصوصية قوية من خلال التشفير المتقدم مع الحفاظ على ميزات الشفافية الكافية لمنح الامتثال لبعض المتطلبات التنظيمية المحتملة. هذا الموقف قد يثبت إما التفوق أو الفشل اعتمادًا على كيفية تطور الأطر التنظيمية وما إذا كانت تتكيف مع نماذج الكشف الاختيارية.