بلاك روك تقدّمت بطلب تسجيل نموذج S-1 لإطلاق صندوق مؤشرات iShares بتكوين Premium Income ETF، يهدف إلى تتبّع سعر العملة المشفّرة مع توليد دخل من خلال بيع منظّم لخيارات الشراء المرتبطة بشكل أساسي بصندوق الشركة الفوري لبتكوين المعروف باسم IBIT.
ما الذي حدث: طلب إدراج صندوق مؤشرات جديد
محلل صناديق المؤشرات في بلومبرغ إريك بالكوناس لفت الانتباه إلى الطلب على منصة X في 26 يناير، مشيرًا إلى أن التفاصيل التجارية ما زالت غير مكتملة.
كتب بالكوناس: "بلاك روك أصدرت للتو نموذج S-1 الرسمي لصندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF القادم.. لا توجد رسوم أو رمز تداول حتى الآن". وواصل: "تتمثل الإستراتيجية في ’تتبّع أداء سعر البتكوين مع توفير دخل مميز من خلال إستراتيجية نشطة لكتابة (بيع) خيارات الشراء بشكل أساسي على أسهم IBIT وأحيانًا على مؤشرات ETP‘".
تعكس هذه المقاربة ما تقوم به صناديق المؤشرات للأسهم المعتمدة على إستراتيجية "الخيارات المغطاة" (Covered-Call)، والتي تبيع جانب الصعود للاستفادة من التقلبات الضمنية. في هذه الحالة، تُكتب الخيارات على غلاف صندوق المؤشرات (ETF) بدلاً من أن تكون مباشرة على البتكوين.
اطلع أيضًا: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
لماذا يهم هذا الأمر: ضغط على التقلبات
جيك أوستروفسكيس، رئيس التداول خارج البورصة في وينترميوت، قال إن هذا الطلب يضيف المزيد إلى ساحة بيع التقلبات المزدحمة أصلًا.
نشر أوستروفسكيس: "تقلبات BTC تعاني بالفعل من فائض كبير في المعروض بعد إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة، ومنتجات المشتقات، والخيارات على IBIT. الآن نضيف مزيدًا من عمليات بيع التقلبات الميكانيكية، والنتيجة المنطقية الوحيدة هي المزيد من الانخفاض التدريجي في العائد الناتج عن العلاوات الضمنية في السوق".
ورأى أوستروفسكيس أن استخراج علاوات الخيارات من التعرض لبتكوين سيعتمد بشكل متزايد على التنفيذ والتوزيع بدلًا من مجرد اتخاذ مراكز بيع على التقلبات.
وكتب: "سيصبح تصميم الهياكل/توقيت العمليات، بالإضافة إلى الاستفادة من مراكز الاهتمام عبر مكاتب التداول خارج البورصة، أكثر أهمية لتحسين العوائد على الأصول الخاملة بخلاف ذلك".
اقرأ التالي: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining