يقول رئيس 21Shares، دنكان موير، إن المنتجات المتداولة في البورصة ذات الإدارة النشطة تمثل المرحلة التالية من الاستثمار في الأصول المشفّرة، مع انتقال المُصدِرين في مختلف أنحاء الصناعة إلى ما هو أبعد من الصناديق التي تتبع الأسعار فقط.
تدير الشركة ما يقرب من 11 مليار دولار عبر 55 منتجاً، وقد تم الاستحواذ عليها من قبل وسيط الأصول الرقمية الأساسي FalconX في أكتوبر 2025، وهي توسّع فرق إدارة المحافظ والتداول لدعم استراتيجيات أكثر تعقيداً.
أوضح موير لموقع Cointelegraph أن فئة أصول الكريبتو مناسبة بشكل خاص للإدارة النشطة نظراً لمرحلة تطورها المبكرة، وأن 21shares تجمع بين أبحاث من الأسفل إلى الأعلى على الأصول الفردية مع منهجيات كمية وتقديرية من الأعلى إلى الأسفل.
بلغت الأصول في الصناديق المتداولة النشطة على مستوى العالم ما يقرب من 1.8 تريليون دولار في نهاية عام 2025، وفقاً لبيانات Morningstar وGoldman Sachs Asset Management.
تباين إقليمي في الطلب المؤسسي
وصف موير وجود انقسام واضح في أماكن تركز الاهتمام المؤسسي. لا يزال المستثمرون في الولايات المتحدة يتركزون على بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH)، في حين أن المؤسسات الأوروبية – التي تحتفظ بالفعل بهذه الأصول – تسعى بشكل متزايد للحصول على تعرض لرموز أحدث وبروتوكولات طبقة التطبيقات.
وعزا ذلك إلى قاعدة مستثمرين أكثر نضجاً في أوروبا، حيث تخصيصات الكريبتو أكثر تقدماً في تطورها.
أطلقت 21shares مؤخراً منتجاً أوروبياً متداولاً في البورصة مرتبطاً بالسهم الممتاز STRC التابع لشركة Strategy، يوفّر تعرضاً لأداة تدفع توزيعات أرباح سنوية بنسبة 11.5% مرتبطة بهيكل رأس المال المركّز على بيتكوين لدى Strategy.
وقال موير إن المنتج شهد طلباً مبكراً عبر عدة مناطق من مستثمرين يبحثون عن أصول مدرّة للعائد يمكن الوصول إليها عبر قنوات الوساطة التقليدية.
اقرأ أيضاً: Why Cathie Wood Thinks War Exposes Gold's Hidden Flaw And Crowns Bitcoin
منتجات الرهن والعائد تكتسب زخماً
الإدارة النشطة ليست الاتجاه الوحيد الذي يسلكه السوق. فقد ظهرت المنتجات الممكَّنة للرهن كفئة مميزة في عام 2026. أطلقت BlackRock صندوق iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) في بورصة ناسداك في 12 مارس، مسجِّلاً أحجام تداول بقيمة 15.5 مليون دولار في اليوم الأول مع أصول تأسيسية بقيمة 107 ملايين دولار.
يقوم الصندوق بـرهن ما بين 70% و95% من حيازاته من الإيثر عبر Coinbase Prime، موزعاً نحو 82% من مكافآت الرهن الإجمالية شهرياً بعائد سنوي حالي يقارب 3.1%.
كانت Grayscale قد فعّلت الرهن عبر منتجاتها على إيثريوم قبل دخول BlackRock، ما يجعل ETHB الأكبر ولكن ليس أول منتج من هذا النوع في الولايات المتحدة. طلبات الموافقة على صناديق مؤشرات للرهن على Solana (SOL) وCardano (ADA) لا تزال قيد المراجعة أمام هيئة SEC.
أشار موير إلى منتج 21shares المشترك بين بيتكوين والذهب – المدرَج بشكل متقاطع في لندن والعامل منذ أربع سنوات – كمثال على نهجها الموضوعي، حيث تُقيَّم الإطلاقات استناداً إلى الأبحاث الداخلية، وطلب العملاء، والاتجاهات المستقبلية في السوق.
اقرأ التالي: Tether Picks A Big Four Firm