يقول رئيس 21Shares دنكان موير إن المنتجات المتداولة في البورصة ذات الإدارة النشطة تمثّل المرحلة التالية من الاستثمار في الأصول المشفرة، إذ يتحرك المُصدِرون في مختلف أنحاء القطاع إلى ما بعد الصناديق التي تكتفي بتتبع الأسعار.
توسّع الشركة، التي تدير نحو 11 مليار دولار عبر 55 منتجًا وتم الاستحواذ عليها من قبل وسيط الأصول الرقمية الأولي FalconX في أكتوبر 2025، فرق إدارة المحافظ والتداول لديها لدعم استراتيجيات أكثر تعقيدًا.
أوضح موير في تصريح لـ Cointelegraph أن فئة الأصول المشفّرة مناسبة بشكل خاص للإدارة النشطة نظرًا لكونها في مرحلة مبكرة من التطور، وأن 21Shares تجمع بين أبحاث من الأسفل إلى الأعلى على الأصول الفردية، ومناهج كمية وتقديرية من الأعلى إلى الأسفل.
بلغت أصول الصناديق المتداولة في البورصة ذات الإدارة النشطة عالميًا ما يقرب من 1.8 تريليون دولار في نهاية عام 2025، وفقًا لبيانات Morningstar وGoldman Sachs Asset Management.
تباين إقليمي في الطلب المؤسسي
وصف موير انقسامًا واضحًا في أماكن تركّز اهتمام المؤسسات. لا يزال المستثمرون في الولايات المتحدة يركّزون على بتكوين (BTC) وإيثيريوم (ETH)، بينما تسعى المؤسسات الأوروبية – التي تمتلك هذه الأصول بالفعل – بشكل متزايد إلى التعرّض لرموز أحدث وبروتوكولات طبقة التطبيقات.
وعزا ذلك إلى قاعدة مستثمرين أكثر نضجًا في أوروبا، حيث وصلت مخصصات الأصول المشفّرة إلى مراحل أكثر تقدمًا في تطورها.
أطلقت 21Shares مؤخرًا منتجًا متداولًا في البورصة في أوروبا مرتبطًا بالسهم الممتاز STRC التابع لـ Strategy، يوفّر تعرّضًا لأداة تدفع توزيعًا سنويًا بنسبة 11.5% مرتبطة بهيكل رأس المال المرتكز على بتكوين لدى Strategy.
يقول موير إن المنتج شهد طلبًا مبكرًا عبر عدة مناطق من مستثمرين يبحثون عن أصول تولّد عائدًا ويمكن الوصول إليها عبر قنوات الوساطة التقليدية.
اقرأ أيضًا: Why Cathie Wood Thinks War Exposes Gold's Hidden Flaw And Crowns Bitcoin
منتجات الرهن والعائد تكتسب زخمًا
الإدارة النشطة ليست الاتجاه الوحيد الذي يتحرك نحوه السوق. فقد ظهرت المنتجات المُمكّنة للرهن كفئة مستقلة من المنتجات في عام 2026. أطلقت BlackRock صندوق iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) في بورصة ناسداك في 12 مارس، مسجّلًا أحجام تداول بلغت 15.5 مليون دولار في اليوم الأول مع أصول تأسيسية قدرها 107 ملايين دولار.
يقوم الصندوق بعملية رهن بين 70% و95% من حيازته من الإيثر عبر Coinbase Prime، موزّعًا نحو 82% من إجمالي مكافآت الرهن شهريًا بعائد سنوي حالي يقارب 3.1%.
كانت Grayscale قد أتاحت الرهن عبر منتجاتها المرتبطة بإيثيريوم قبل دخول BlackRock، ما يجعل ETHB الأكبر حجمًا لكنه ليس أول منتج من هذا النوع في الولايات المتحدة. وتوجد حاليًا طلبات بانتظار الموافقة أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية لإطلاق صناديق متداولة في البورصة للرهن على سولانا (SOL) وكاردانو (ADA).
أشار موير إلى منتج 21Shares المشترك بين بتكوين والذهب – المدرج في بورصة لندن والعامل منذ أربع سنوات – بوصفه مثالًا على نهجها الموضوعي، حيث تقيّم عمليات الإطلاق استنادًا إلى أبحاث داخلية، وطلب العملاء، واتجاهات السوق المستقبلية.
اقرأ بعد ذلك: Tether Picks A Big Four Firm