سوق مشتقات XRP يخضع لعملية تخفيض رافعة مالية عنيفة بنسبة 59% مع تلاشي الحماسة الاستثمارية المضاربية.
شهد سوق مشتقات XRP عملية تفكيك دراماتيكية للمراكز ذات الرافعة المالية، حيث انهارت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة بنحو 59% منذ أوائل أكتوبر، وفقًا لشركة تحليلات البلوكشين غلاسنود. يتزامن هذا التخفيض في الرافعة المالية مع انكماش معدلات التمويل إلى مستويات شبه محايدة، في ما يصفه المحللون بأنه تحوّل هيكلي في معنويات المتداولين بعيدًا عن الرهانات الصعودية العدوانية.
يأتي هذا الانكماش الحاد في النشاط المضاربي بينما يتم تداول XRP حول 2.20 دولار، بعد أن فشل في الحفاظ على مستويات أعلى من 3 دولارات التي بلغها في وقت سابق من هذا الشهر. ويُظهر سوق المشتقات للـ XRP الآن خصائص بيئة عزوف عن المخاطر، حيث إن نحو 41.5% من المعروض المتداول – أي ما يقارب 26.5 مليار XRP – في وضع خاسر رغم أن الأسعار تتداول عند مستويات تعادل أربعة أضعاف أسعار نوفمبر 2024.
ما الذي حدث
تُظهر بيانات غلاسنود أن الفائدة المفتوحة لعقود XRP الآجلة هوت من 1.7 مليار توكن في أوائل أكتوبر إلى 700 مليون توكن فقط بحلول أواخر نوفمبر. ويمثل ذلك إغلاقًا أو تصفية أو تفكيكًا لما يقرب من مليار XRP من التعرض عبر المشتقات – أي تخفيضًا شاملًا للرافعة المالية أزال جزءًا كبيرًا من الطبقة المضاربية التي تراكمت فوق سوق التداول الفوري.
كما انخفض المتوسط المتحرك البسيط لمعدلات تمويل العقود الدائمة لمدة سبعة أيام من نحو 0.01% إلى 0.001% فقط في الفترة نفسها، وفقًا لأداة CryptoVizArt التابعة لغلاسنود. وتمثل معدلات التمويل التكلفة التي يدفعها المتداولون للحفاظ على مراكز شراء ذات رافعة مالية في عقود الآجل الدائمة. يشير انكماش المعدلات إلى مستويات شبه محايدة إلى أن الطلب على التعرض الصعودي عبر الرافعة المالية قد تبخر إلى حد كبير، إذ لم يعد المتداولون مستعدين لدفع علاوات ملموسة للاحتفاظ بمراكز شراء طويلة.
وحددت غلاسنود يوم 10 أكتوبر كنقطة انعطاف تمثل "توقفًا هيكليًا في شهية مضاربي XRP للمراهنة بقوة على الارتفاع". قبل هذا التاريخ، كانت معدلات التمويل المرتفعة باستمرار وتوسع الفائدة المفتوحة تشيران إلى تموضع صعودي مستمر واستعداد للحفاظ على التعرض ذي الرافعة المالية حتى مع تصاعد العلاوات.
وترسم مؤشرات السلسلة صورة حذرة مماثلة؛ إذ إن 58.5% فقط من المعروض المتداول من XRP حاليًا في حالة ربح – وهي أدنى نسبة منذ نوفمبر 2024 عندما تم تداول الرمز عند 0.53 دولار. وعلى الرغم من أن XRP يتداول الآن حول 2.20 دولار، فإن هذا يعني أن 41.5% من حامليه ما زالوا في وضع خاسر على مراكزهم، في ما تصفه غلاسنود بأنه "إشارة واضحة على سوق مثقلة من الأعلى وهشة هيكليًا يهيمن عليها المشترون المتأخرون".
كما انكمش نشاط الشبكة بالمثل؛ إذ تكشف بيانات Santiment أن متوسط عدد العناوين النشطة يوميًا على شبكة XRP Ledger انخفض إلى نحو 19,200 عنوان – في تراجع حاد عن الذروة البالغة 581,000 عنوان التي سُجّلت في منتصف يونيو. ويعكس هذا التراجع في التفاعل على السلسلة النبرة الهادئة السائدة في أسواق المشتقات.
اقرأ أيضًا: Warren Buffett Dumps 45% Of Bank Of America Stake While Loading Up On $4.3B Alphabet Position
لماذا يهم ذلك
تشير ضخامة وسرعة تخفيض الرافعة المالية في سوق المشتقات إلى تحوّل جوهري في نظرة المتداولين لآفاق XRP على المدى القريب. وعلى عكس تعديلات المراكز التكتيكية المعتادة، يمثل الانهيار بنسبة 59% في الفائدة المفتوحة عملية تفكيك هيكلية توحي بحذر مستدام بدلًا من مجرد جني أرباح مؤقت.
ويكتسب التوقيت أهمية خاصة في ضوء الإطلاق الأخير لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية لعملة XRP. فقد تم إدراج كل من صندوق Grayscale لـ XRP وصندوق Franklin لـ XRP في 25 نوفمبر، واستقطبا تدفقات مالية أولية مشتركة بلغت 164 مليون دولار في اليوم الأول. ويوفر هذا الاهتمام المؤسسي عامل توازن أمام تراجع سوق المشتقات، إلا أن التباعد بين الطلب الفوري وتموضع العقود الآجلة يبرز ديناميكية سوق مجزأة.
إن انكماش معدلات التمويل إلى 0.001% يخلق ساحة لعب أكثر توازنًا لكل من مراكز الشراء والبيع. ففي حين كانت معدلات التمويل تحوم حول 0.01%، كانت التكلفة المتكررة للحفاظ على الرافعة المالية تخلق ميلًا نحو إغلاق المراكز أو التحول إلى التعرض الفوري. أما البيئة شبه المحايدة الحالية فتزيل هذا الاحتكاك، لكنها تشير أيضًا إلى أن المتعاملين الصاعدين فقدوا قناعتهم بدفع تكلفة الحصول على خيار الارتفاع.
كان XRP يُتداول عند 2.04 دولار وقت كتابة هذا التقرير.
اقرأ التالي: BNB Bulls Eye $1,000 Price Target As VanEck ETF Application Fuels Institutional Interest