دعا صندوق النقد الدولي الحكومات إلى الإسراع في ضبط أوضاعها المالية وخفض العجز، محذرًا من أن ارتفاع عوائد السندات يرفع كلفة الاقتراض في وقت يقترب فيه الدين العام العالمي من 100% من الناتج المحلي الإجمالي، في أعلى مستوى له منذ الحرب العالمية الثانية.
أبرز النقاط:
- الصندوق أشار إلى أن متوسط عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في دول مجموعة السبع ارتفع بأكثر من 110 نقاط أساس بين فبراير وسبتمبر.
- من المتوقع أن تتجاوز مدفوعات الفائدة في الولايات المتحدة 5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2031، لتقترب من مستوى الإنفاق على الضمان الاجتماعي.
- مسؤولو الصندوق حذروا من أن تأجيل الضبط المالي سيجعل التصحيح اللاحق أكثر إيلامًا وتعقيدًا.
تحذير صندوق النقد من مسار الدين
الصندوق حث يوم الأربعاء الاقتصادات المتقدمة وغيرها على كبح الإنفاق، وخفض العجز، وتقليص مستويات الدين، مشددًا على أن التأجيل لن يؤدي إلا إلى زيادة صعوبة المهمة لاحقًا.
وقال رودريغو فالديز، مدير إدارة الشؤون المالية العامة بالصندوق، ونائبته إيرا دابلا-نوريس في تدوينة مشتركة إن ارتفاع تكاليف الاقتراض يجعل من تحقيق ضبط مالي crédible أمرًا أكثر إلحاحًا. ويجتمع المسؤولون هذا الأسبوع في بانكوك لحضور الاجتماعات السنوية لصندوق النقد والبنك الدولي.
وبحسب الصندوق، قفز متوسط العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في دول مجموعة السبع بأكثر من 110 نقاط أساس بين فبراير وسبتمبر، ليصل إلى أعلى مستوياته في نحو عقدين. وجاء هذا الصعود مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط، واستمرار الضغوط التضخمية، وزيادة قوية في الطلب على الاستثمار، إضافة إلى نمو أسرع من المتوقع في قطاع الذكاء الاصطناعي.
وتشير تقديرات الصندوق إلى أن متوسط كلفة تمويل الحكومات عالميًا سيرتفع إلى نحو 3.7% من الناتج المحلي بحلول 2031، مقابل 2.3% في 2021. وفي الولايات المتحدة، يُرجَّح أن تتجاوز مدفوعات الفائدة 5% من الناتج المحلي الإجمالي في 2031، ارتفاعًا من 2.8% قبل الجائحة، وبما يوازي تقريبًا الإنفاق المتوقع على الضمان الاجتماعي. أما في الدول منخفضة الدخل، فتلتهم مدفوعات الفائدة بالفعل أكثر من 15% من الإيرادات الضريبية، مقارنة بمتوسط يقارب 9% بين 2011 و2019.
اطلع أيضًا: كشف عيب في نظام XRP Ledger سمح بسك عملات منذ 2015
فالديز يدعو إلى تسريع الضبط المالي
في مقابلة صحفية، أوضح فالديز أن النتائج المالية هذا العام جاءت أضعف من توقعات الصندوق قبل ستة أشهر، وأقل تحسنًا مما كانت عليه قبل عام. وأشار إلى أن معظم الحكومات تميل حاليًا إلى زيادة الإنفاق بدلًا من الحد منه.
ولخص فالديز الموقف بقوله الصريح: «لا مفر من هذه الديناميكيات المالية».
من جانبها، قالت دابلا-نوريس إن على الدول «التحرك الآن، خصوصًا إذا كانت مستويات الدين لديها مرتفعة»، من أجل توفير حيز مالي يسمح بمواجهة أعباء متزايدة مثل الإنفاق الدفاعي وشيخوخة السكان.
كما نبه الصندوق إلى أن الاقتصادات الغنية تعيد تمويل جزء متزايد من ديونها على آجال أقصر، ما يعني أن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة ينتقل إلى الموازنات بوتيرة أسرع، إذ يحل أجل استحقاق ما يقرب من 30% من ديون دول مجموعة السبع وإسبانيا خلال عام واحد. ومع بقاء التضخم فوق المستويات المستهدفة، يرجح الصندوق أن تبقي البنوك المركزية على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.
ويستند هذا التحذير إلى «المراقب المالي» الصادر في أبريل عن الصندوق، والذي توقّع أن يصل الدين العام العالمي إلى 100% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2029، أي قبل عام مما كان متوقعًا في تقرير 2025. وقدّر التقرير أن يبلغ الدين أقل قليلًا من 94% من الناتج المحلي في 2025، محذرًا في الوقت نفسه من تآكل «علاوة الأمان» التاريخية التي تتمتع بها سندات الخزانة الأميركية كأصل خالٍ من المخاطر نسبيًا.
اقرأ أيضًا: صحيفة نيويورك تايمز تنضم إلى الناشرين المطالبين شركات الذكاء الاصطناعي بدفع مقابل استخدام الأخبار
