أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية تحقيقها في مؤسسة زي كاش (ZEC) ولن تتخذ أي إجراء إنفاذي، منهيةً تحقيقاً بدأ في أغسطس 2023 حول ما إذا كانت بعض عناصر تمويل المشروع القائم على الخصوصية وحوكمته قد انتهكت قوانين الأوراق المالية الأميركية.
يزيل هذا القرار حالة عدم اليقين التنظيمية التي أثقلت كاهل نظام زي كاش البيئي لأكثر من عامين.
يأتي قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات في سياق تحولات أوسع في سياسة إنفاذ قوانين الكريبتو في الولايات المتحدة في ظل إدارة ترامب، حيث أسقطت الوكالة أو جمّدت جزءاً كبيراً من القضايا المرتبطة بالعملات المشفرة.
أسقطت اللجنة أو أوقفت أو خفّضت إجراءات الإنفاذ في أكثر من 60% من القضايا النشطة المتعلقة بالكريبتو بعد عودة الرئيس دونالد ترامب إلى المنصب، في تناقض حاد مع أنماط الإنفاذ السابقة، خصوصاً في عهد الرئيس السابق للجنة.
انتهاء تحقيق دام سنوات دون توجيه اتهامات
أعلنت مؤسسة زي كاش أن لجنة الأوراق المالية أبلغتها بأنها لن توصي باتخاذ أي إجراء إنفاذي أو إجراء تغييرات تنظيمية مرتبطة بالتحقيق المسمى "In the Matter of Certain Crypto Asset Offerings (SF-04569)".
طلب الاستدعاء الصادر في أغسطس 2023 معلومات حول التداعيات المحتملة لقوانين الأوراق المالية المرتبطة بحوكمة زي كاش وآليات توزيع التوكن.
يزيل هذا الحلّ حالة عدم اليقين القانوني التي خيّمت على المشروع ويتزامن مع تجدد اهتمام السوق بالأصول الرقمية المركّزة على الخصوصية.
ارتفع سعر ZEC بعد الإعلان، مسجلاً مكاسب بأكثر من 12% خلال آخر 24 ساعة، بحسب بيانات CoinGecko.
اضطرابات الحوكمة تُثقل كاهل نظام زي كاش البيئي
يأتي الانفراج التنظيمي في لحظة مضطربة بالنسبة لمجتمع زي كاش.
Also Read: Leading Crypto Builders Say Senate Bill Reduces Risk But Devil Is In Stablecoin Details
خلال الأسابيع القليلة الماضية، عانى البروتوكول من صراعات داخلية على صعيد الحوكمة.
استقال فريق التطوير الأساسي بأكمله في شركة Electric Coin Company (ECC) بعد خلافات مع مجلس منظمة Bootstrap غير الربحية حول توافق المهمة والحوكمة، مما أدى إلى موجة بيع حادة في سعر ZEC وأثار تساؤلات حول استقرار المشروع.
انخفض نشاط المطورين المرتبط بزي كاش إلى أدنى مستوياته منذ سنوات، متزامناً مع تراجع يقارب 40% في القيمة السوقية لـ ZEC على مدى شهرين حتى أوائل يناير 2026، بحسب بيانات تحليلات السلسلة.
كما أدت هذه الاستقالات إلى إطلاق مشروع محفظة جديد من قِبل بعض المطورين السابقين، في إشارة إلى الانقسامات داخل النظام البيئي.
بالتوازي، استعاد مونيرو (XMR)، وهو أصل آخر يركّز على الخصوصية، مكانته في التداولات الأخيرة، مستعيداً الصدارة بين عملات الخصوصية من حيث القيمة السوقية بينما يواجه زي كاش رياحاً معاكسة.
تحوّل في مشهد الإنفاذ وسط تغيّر سياسي
يعكس انتهاء تحقيق زي كاش تحوّلاً تنظيمياً أوسع.
في ظل إدارة ترامب، أظهرت لجنة الأوراق المالية والبورصات نمطاً من تقليص أو إسقاط إجراءات الإنفاذ البارزة التي بدأت في ظل قيادات سابقة.
على سبيل المثال، سحبت الوكالة الدعوى المدنية ضد بينانس، وهي واحدة من أهم قضايا إنفاذ قوانين الكريبتو في السنوات الأخيرة، كما تحركت بالمثل لإسقاط أو تجميد قضايا أخرى تشمل شركات كبرى.
Read Next: Institutions Now Control 82% of Crypto Trading As Data Reveals Massive Market Structure Shift