مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي انتشرت في الأسواق العالمية يوم الأربعاء، في اليوم نفسه الذي تحركت فيه سبيس إكس لتسعير history's largest stock-market debut لجمع نحو 75 مليار دولار.
النقاط الرئيسية:
- أسهم البرمجيات فقدت ما يقرب من تريليوني دولار منذ أواخر 2025، مع وصف المتداولين لهذا الهبوط بـ"نهاية الـSaaS".
- من المقرر أن تبدأ سبيس إكس التداول في 12 يونيو في ناسداك بسعر 135 دولاراً للسهم، لجمع نحو 75 مليار دولار.
- السيناتورة إليزابيث وارن قدمت مشروع قانون يُجبر البنوك على كشف حجم انكشافها على شركات الذكاء الاصطناعي.
أسهم البرمجيات تقود التراجع
وول ستريت قضت عام 2026 وهي تعيش حالة بيع متتابع لأسهم البرمجيات أطلق عليها المتداولون في Jefferies اسم "نهاية الـSaaS". وبحسب بعض التقديرات، فإن هذا الانهيار قد erased ما يقرب من تريليوني دولار من مؤشر البرمجيات في مؤشر S&P منذ ذروته في أواخر 2025.
القلق هذه المرة ملموس.
يخشى المستثمرون أن الوكلاء المعتمدين على الذكاء الاصطناعي، القادرين على أداء عمل فرق مبيعات كاملة، سيجعلون الشركات بحاجة إلى عدد أقل بكثير من تراخيص البرمجيات، مما يضعف نموذج "لكل مستخدم" الذي بُنيت عليه الصناعة.
شركة Apollo حوّلت هذا الخوف إلى سياسة عملية، إذ تقوم بتمحيص الصفقات بحثاً عن مخاطر الإحلال بالذكاء الاصطناعي ولا تحتفظ بأي استثمارات في البرمجيات ضمن محفظة الملكية الخاصة لديها. وتبقي الشركة حصة البرمجيات أقل من 2% من أصولها، مشيرةً إلى قطاع تضخم من عُشر حجم صفقات الاستحواذ إلى نحو 40% في ذروته.
اطلع أيضاً: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
وارن وKKR يحذّران من مخاطر نظامية
تراجعت الأسهم في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين يوم الأربعاء، وكانت أسهم التكنولوجيا من بين الأكثر تضرراً. وفي واشنطن، قدّمت السيناتورة إليزابيث وارن introduced مشروع قانون يُجبر البنوك على الإفصاح عن انكشافها على شركات الرقائق ومراكز البيانات ومزوّدي الحوسبة السحابية الكبار.
وقد وصل الإنذار إلى صفوف وول ستريت نفسها.
المستشار الاستراتيجي الكلي الأعلى في KKR، هنري ماكفي، عبّر عن موقف مماثل. فقد قال للعملاء إن طفرة الذكاء الاصطناعي حقيقية لكنها ستجعل الاقتصاد أكثر تطرفاً من أي وقت منذ الثورة الصناعية في سبعينيات القرن التاسع عشر.
إنفاق مزوّدي الحوسبة الضخمة على البنية التحتية يقترب من 660 مليار دولار هذا العام، وهو أكبر برنامج استثماري لشركات في زمن السلم، ويموَّل بشكل متزايد عبر الديون.
سبيس إكس تقف في قلب هذا الاختبار. إذ تستعد الشركة debut للظهور في ناسداك في 12 يونيو تحت رمز التداول SPCX، بعد pricing أسهمها عند 135 دولاراً لجمع نحو 75 مليار دولار.
هذا الإدراج يتوّج مسيرة استمرت لعامين، حمل فيها التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي المؤشرات العالمية إلى مستويات قياسية، رافعاً نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دورياً في السوق إلى نحو 38، أي أعلى من ذروة فقاعة الدوت كوم. سبيس إكس تبيع الصواريخ لا حلول الذكاء الاصطناعي، لكن وصولها إلى السوق، إلى جانب طروحات OpenAI وAnthropic lining التي تصطف خلفها، سيُقرأ على أنه استفتاء على ما إذا كان المستثمرون لا يزالون مؤمنين بهذه الطفرة.
اقرأ التالي: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO