Hyperliquid (HYPE)، وهي منصة مشتقات على السلسلة، سجّلت ما يقرب من 2.6 تريليون دولار من حيث حجم التداول الاسمي — أي ما يقرب من ضعف 1.4 تريليون دولار التي سجّلتها Coinbase (COIN) — ما يُعد من أوضح الإشارات حتى الآن إلى أن منصات التداول اللامركزية باتت تغزو مجالاً تهيمن عليه منذ زمن طويل البورصات المركزية.
ما الذي حدث: منصة على السلسلة تضاعف Coinbase
شركة التحليلات Artemis نشرت المقارنة في 9 فبراير، مبيّنة أن الحجم الاسمي لـ Hyperliquid بلغ 2.6 تريليون دولار مقابل 1.4 تريليون دولار لـ Coinbase.
وقالت Artemis إن «Hyperliquid تنمو بهدوء متجاوزة Coinbase»، مشيرة إلى أن الأرقام تمثّل «ما يقرب من ضعف حجم Coinbase… من بورصة على السلسلة».
الفجوة تمتد إلى ما هو أبعد من أرقام التداول الخام. تُظهر بيانات الأداء منذ بداية العام ارتفاع Hyperliquid بنسبة 31.7% في حين تراجعت Coinbase بنسبة 27.0%، ما يخلق فجوة قدرها 58.7%.
اللافت أن المقارنة استثنت Binance، أكبر بورصة مشتقات للعملات المشفرة في العالم، والتي تعالج أكثر من 53 مليار دولار من حجم المشتقات اليومي — متجاوزة بكثير 6.4 مليار دولار لدى Hyperliquid. ركزت Artemis تحليلاتها تحديداً على العلاقة بين Hyperliquid و Coinbase، حيث يسلط هذا الإنجاز الضوء على تحوّل في هيكلة السوق أكثر من كونه تحدياً مباشراً لأكبر منصة مشتقات.
اقرأ أيضاً: Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
لماذا يهم ذلك: تحوّل هيكلي في التداول
قال Anthony، محلل البيانات في Artemis، إن العوامل الأساسية بدأت تظهر على الرسوم البيانية، مشيراً إلى أن هذا التباعد يعكس تغيّرات هيكلية أعمق بدلاً من تقلبات قصيرة الأجل.
حساب Hyperliquid Hub المجتمعي، الذي يتتبع النظام البيئي، كتب أن «الناس لا يقارنون Hyperliquid إلا مع كبرى البورصات المركزية مثل Binance و OKX و Bybit» لأن «بورصات العقود الدائمة اللامركزية الأخرى باتت متخلفة كثيراً بالفعل».
لا ينظر الجميع إلى هذا الاتجاه بإيجابية. فقد وصف Kyle Samani، وهو شخصية بارزة في القطاع، Hyperliquid بأنها «كل ما هو خاطئ في عالم الكريبتو»، مستشهداً بشيفرتها المغلقة ومزاعم بأنها «تسهل الجريمة والإرهاب بشكل علني».
من جانب آخر، أظهرت بيانات CoinGlass المنشورة في 9 فبراير فجوات كبيرة بين الحجم والفائدة المفتوحة والتصفية عبر بورصات المشتقات الدائمة اللامركزية، ما أثار تساؤلات حول كيفية تعريف «حقيقية» النشاط في هذه الأسواق المشفرة.
اقرأ التالي: Can Ethereum Finally Break Past $2,150?