نشاط جانب الشراء في بيتكوين سجّل للتو أقوى قراءة له منذ ما يقرب من عامين، ما يشير إلى تحوّل حاسم في معنويات المتداولين ويضيف زخمًا إلى أحدث دفعة تعافٍ للسوق.
المؤشر المحوري على السلسلة – نسبة صفقات الشراء إلى البيع المنفَّذة (taker buy-sell ratio) – قفزت إلى 1.17 عبر جميع البورصات الكبرى، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2023. تزامنت هذه القفزة مع تحسّن ملحوظ في أوضاع السيولة الماكروية وتوسّع كبير في التوزيع من إحدى أكبر شركات الوساطة الأميركية.
يشير تلاقي هذه العوامل إلى أن دورة بيتكوين الحالية قد تكون بعيدة عن نهايتها، حتى مع استمرار الأسواق الأوسع في مواجهة بؤر من الضغوط الماكروية.
ما الذي حدث
نسبة صفقات الشراء إلى البيع المنفَّذة، التي تتتبّع أوامر الشراء السوقية الهجومية مقابل أوامر البيع السوقية في عقود الفيوتشر الدائمة، ارتفعت فوق 1.15 للمرة الأولى منذ يناير 2023، وفقًا لبيانات جديدة من CryptoQuant.
قراءة أعلى من 1 تعني أن المتداولين يرفعون عروض البيع (asks) بمعدل أسرع من ضغطهم على عروض الشراء (bids)، ما يعكس مبادرة أقوى من جانب المشترين.
قراءة الأمس عند 1.17 تمثل أقوى انحياز يومي واحد لصالح المشترين مسجّل في دورة السوق الصاعدة الحالية.
عادةً ما يلاحظ المحللون هذا النوع من هيمنة تدفّق الأوامر في مراحل مبكرة أو متوسطة من التوسّعات الدورية، عندما تبدأ السيولة في التسارع بدلًا من الانكماش.
جاءت القفزة أيضًا بعد تحوّل كبير في شركة Vanguard، التي أتاحت تداول صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة لأكثر من 50 مليون حساب وساطة بعد أن كانت تحجب هذا الوصول سابقًا.
اقرأ أيضًا: dYdX Foundation CEO Says This Bear Market 'Does Not Scare' Him As Institutions, Governments Shift Behavior
من المتوقع أن يوسّع هذا التغيير توزيع صناديق ETF ويدعم التدفقات إلى منتجات مثل صندوق IBIT.
في الوقت نفسه، بدأت مؤشرات السيولة العالمية الرئيسة في الارتداد من أشد مستويات التشدد خلال العام.
مقاييس مثل مؤشر الأوضاع المالية الأميركية الذي يتابعه الاحتياطي الفيدرالي تُظهر تراجعًا في الضغوط، وهو تاريخيًا مناخ يدعم اتجاهات صعودية تمتد لعدة أشهر في بيتكوين.
لماذا يهم الأمر
غالبًا ما يشير الارتفاع الحاد في تدفّق أوامر الشراء أثناء نقطة تحوّل في السيولة إلى أن المشاركين المؤسساتيين يعاودون الدخول إلى السوق.
لقد أعادت صناديق ETF بالفعل تشكيل قاعدة الطلب على بيتكوين في 2024–2025، ومن المتوقع أن يعزّز توسيع وصول الأفراد عبر شركات الوساطة الكبرى هذا التحوّل الهيكلي.
كما أن أوضاع السيولة الأقوى تقلّل من ضغوط البيع القسري عبر الأصول عالية المخاطر، ما يمنح الأسواق المضاربية مساحة أكبر لمواصلة الاتجاه الصاعد.
تُظهر الدورات السابقة أن أكبر موجات صعود بيتكوين تبدأ عادةً في المراحل الأولى من تعافي السيولة بدلاً من ذروة النشوة.
يشير هذا السياق إلى أن الموجة الصعودية الحالية قد لا تقترب من مرحلة نهائية. بدلًا من ذلك، توحي التدفقات الهيكلية لصناديق ETF، وتجدّد مشاركة المؤسسات، وتحسّن السيولة باستمرار التوسّع – بشرط بقاء المخاطر الماكروية تحت السيطرة.
مع ذلك، يحذّر المحللون من أن مواطن الهشاشة العالمية لا تزال قائمة.
يعني الضغط المالي المرتبط باليابان وعدم اكتمال انعكاس مؤشرات المخاطر الأوسع في السوق أن التهديدات النظامية لم تتبدّد بالكامل.
في الوقت الراهن، يتعزز إيمان جانب الشراء، وتتراخى قيود السيولة، وتواصل البنية السوقية لبيتكوين الاتساق مع المراحل المبكرة من دورة صعودية ناضجة.
اقرأ التالي: Ethereum Price Tops $3,000 As Fusaka Upgrade Boosts Layer-2 Scaling Capacity