بيتكوين (BTC) وسوق العملات المشفرة الأوسع يواصلان خسارة الزخم، إذ غادرت ما يقرب من 10 مليارات دولار من احتياطيات العملات المستقرة منصة بينانس منذ منتصف نوفمبر، ما دفع سيولة المنصة المتاحة للعودة إلى مستويات لم تُسجَّل منذ أكتوبر 2024.
ما الذي حدث: هبوط في احتياطيات العملات المستقرة
حيازات العملات المستقرة على بينانس انخفضت من نحو 50.9 مليار دولار إلى 41.4 مليار دولار — تراجع بحوالي 18.6%، وفقاً لتقرير جديد من CryptoQuant. كان الانخفاض ثابتاً منذ 13 نوفمبر، ما يعكس انسحاباً تدريجياً من المستثمرين الذين يقلّصون انكشافهم على الأصول الرقمية.
هذا الانكماش مهم لأن احتياطيات العملات المستقرة في البورصات تُستخدم كمقياس لرأس المال القابل للتوظيف. فارتفاع الاحتياطيات يشير عادةً إلى استعداد لتحمّل مراكز عالية المخاطر، بينما تدفقات الخروج المستمرة تدل على سحب لرأس المال.
رغم هذا التراجع، لا تزال بينانس تمثل نحو 64% من إجمالي احتياطيات العملات المستقرة عبر البورصات المركزية. لكن الاتجاه واضح: الأموال تغادر.
تربط تحليلات CryptoQuant ذلك بغياب أوسع لرأس مال جديد يدخل سوق العملات المشفرة. فقد انكمش إجمالي القيمة السوقية نحو نطاق 2.1–2.2 تريليون دولار بعد أن بلغ ذروته بالقرب من 4 تريليونات دولار خلال موجة ارتفاع 2025. كما كسر السوق أدنى من المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعاً ويقترب من المتوسط لـ100 أسبوع — وهو نمط يشير تاريخياً إلى تصحيح في منتصف الدورة أكثر من كونه انعكاساً هيكلياً كاملاً.
اطلع أيضاً على: The Divergence That's Crushing Altcoins While Bitcoin Clings To Institutional Sponsorship And Digital Gold Status
لماذا يهم الأمر: التعافي يحتاج لرأس مال جديد
أنماط الأحجام تشير إلى توزيع بدلاً من تراكم. فارتفاعات البيع خلال فترات الهبوط كانت أوضح من ردود الشراء، ما يدل على حذر مستمر بين المشاركين.
هذا الوضع يترك السوق في حالة هشّة. فإذا فشل مستوى الدعم عند تريليوني دولار، قد تشتد تقلبات الهبوط بسبب ظروف السيولة الأضعف.
تاريخياً، تزامنت تدفقات العملات المستقرة الداخلة من جديد مع تحسّن شهية المخاطرة وقوة أكبر في مستويات الدعم السعري. ومن المرجح أن يكون الانعكاس المستدام في تدفقات العملات المستقرة ضرورياً قبل أن يتمكن أي تعافٍ متين من الترسخ.
اقرأ التالي: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols