بيتكوين (BTC) استعادت مستوى 70,000 دولار بعد أن سجّلت منتجات صناديق ETF الفورية أكثر من 8.9 مليارات دولار من التدفقات الخارجة التراكمية من ذروتها — وهو تراجع قياسي ترك حامل صندوق ETF النموذجي على بعد نحو 11,000 دولار تحت سعر التكلفة المقدر عند 79,000 دولار.
ما الذي حدث: تراجع قياسي في صناديق ETF
المحلل على السلسلة Darkfost أشار إلى حجم موجة البيع عبر صناديق ETF الفورية لبيتكوين في تقرير حديث لـ CryptoQuant. خلال التصحيح، شهدت هذه الصناديق خروج أكثر من 8.9 مليارات دولار بينما تم تداول BTC دون 70,000 دولار خلال معظم فترة الهبوط.
صندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) — أكبر منتج في السوق — فقد أكثر من 42,000 بيتكوين من ذروة تجاوزت 806,000 بيتكوين محتفظ بها في الصندوق. وقد أضافت عمليات السحب هذه ضغط بيع مباشر، إذ تضطر صناديق ETF عادة إلى بيع بيتكوين لتلبية طلبات الاسترداد.
ومنذ ذلك الحين، تقلّص حجم التراجع من نحو 8.9 مليارات دولار إلى حوالي 7.8 مليارات دولار، ما يشير إلى تباطؤ زخم التدفقات الخارجة. ومع ذلك، لا يزال متوسط سعر التكلفة المحقق لحملة صناديق ETF عند نحو 79,000 دولار — أي أعلى بكثير من السعر الحالي، ما يعني أن المراكز النموذجية لا تزال في منطقة خسارة.
حذّرت CryptoQuant من أن رقم 79,000 دولار يجب التعامل معه على أنه تقديري. فالتدفقات الداخلة والخارجة في صناديق ETF يمكن أن تُخفي إعادة تخصيصات داخلية بين المشاركين، كما أن هذا المقياس لا يستطيع رصد كل معاملة داخل الصناديق.
اطلع أيضاً: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
لماذا يهم الأمر: هشاشة هيكلية
الفجوة بين السعر الحالي لبيتكوين ومتوسط سعر دخول حاملي صناديق ETF كبيرة، لأنها تعكس مدى ابتعاد الطلب المؤسسي والفردي — عبر الأدوات المنظمة — عن نقطة التعادل. ويُرجّح أن يعتمد التعافي المستدام على تدفقات جديدة إلى صناديق ETF لاستيعاب المعروض الحالي وبناء قاعدة سعرية أكثر متانة.
من الناحية الفنية، دفع BTC فوق متوسطه المتحرك لـ 50 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات، وهو يختبر الآن المتوسط المتحرك لـ 100 فترة قرب مستويات منتصف نطاق 70 ألف دولار. ويبدو أن النطاق بين 69,000 و70,000 دولار، الذي شكّل منطقة رفض حتى أواخر فبراير، يتحول الآن إلى منطقة دعم.
مع ذلك، لا تزال بيتكوين أدنى من متوسطها المتحرك لـ 200 فترة. ويُعدّ التماسك فوق مستوى 69,000 دولار أمراً حاسماً؛ إذ إن الفشل في ذلك قد يعيد السعر إلى نطاق التماسك بين 66,000 و67,000 دولار، في حين أن اختراقاً مستمراً فوق 70,000 دولار قد يفتح الباب أمام منطقة 73,000–75,000 دولار.
اقرأ أيضاً: Can Bitcoin Break $70K While Gold Stumbles?