Da die Europäische Union mit der Markets in Crypto-Assets (MiCA) Verordnung ihre Kontrolle über den Kryptomarkt verstärkt, suchen Benutzer nach stabilen Alternativen zu Tethers USDT, das vor regulatorischen Herausforderungen steht.
Lassen Sie uns sehen, was MiCA beinhaltet, warum USDT in Schwierigkeiten gerät, und identifizieren wir fünf sichere Wahlmöglichkeiten für Stablecoins in Europa bis 2025, um Konformität und Benutzervertrauen zu gewährleisten.
##Verständnis von MiCA: Ein regulatorischer Rahmen für Kryptoassets
MiCA oder die Verordnung über Märkte für Krypto-Assets ist der erste umfassende legislative Versuch der EU, Krypto-Assets zu regulieren. Ziel ist es, rechtliche Gewissheit zu bieten, Verbraucher zu schützen und Innovationen zu fördern, während die finanzielle Stabilität gewährleistet wird. Sie trat am 29. Juni 2023 in Kraft mit einer gestaffelten Implementierung. Die Titel III und IV, die Stablecoins abdecken, wurden am 30. Juni 2024 anwendbar, und die vollständige Verordnung am 30. Dezember 2024.
Für Stablecoins klassifiziert MiCA diese in zwei Haupttypen:
- Elektronische-Geld-Token (EMTs): Stablecoins, die ihren Wert durch Bezug auf eine einzelne offizielle Währung stabilisieren, wie z.B. USDT und USDC, und ähnlich wie elektronisches Geld funktionieren.
- Vermögensbezogene Token (ARTs): Stablecoins, die den Wert durch Bezug auf mehrere Vermögenswerte, wie einen Währungskorb oder Rohstoffe, stabilisieren, mit Beispielen wie DAI und PAXG.
Die wichtigsten Anforderungen für Emittenten umfassen:
- Einholung der Genehmigung bei den zuständigen Behörden, wie der Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) in Frankreich.
- Aufrechterhaltung angemessener Reserven, Sicherstellung 1:1 Deckung durch liquide Vermögenswerte und Trennung dieser von den eigenen Vermögenswerten des Emittenten.
- Sicherstellung von Transparenz durch Whitepapers, regelmäßige Berichterstattung und Prüfungen, um den Verbraucherschutz und die Marktintegrität zu gewährleisten.
Dieser Rahmen zielt darauf ab, die zuvor fragmentierten nationalen Vorschriften zu vereinheitlichen und klarere Regeln für Dienstleister von Krypto-Assets (CASP) und Token-Emittenten aufzustellen, insbesondere da Stablecoins aufgrund ihrer bedeutenden Rolle im Krypto-Ökosystem stark betroffen sind.
Warum USDT in Europa in Schwierigkeiten steckt: Regulierungs- und Konformitätsherausforderungen
Tethers USDT, ein dominanter an den USD gebundener Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 138 Milliarden USD laut aktuellen Berichten, steht in Europa vor erheblichen Hürden aufgrund der Nichterfüllung von MiCA. Die Hauptprobleme sind:
- Fehlende Genehmigung: MiCA erfordert, dass Stablecoin-Emittenten genehmigt werden müssen, aber Tether Limited hat die benötigte EMI- oder gleichwertige Lizenz in der EU nicht erhalten, was bei Regulierungsbehörden Bedenken aufwirft.
- Transparenzbedenken: Historische Überprüfung der USDT-Reserve, mit früheren Kontroversen darüber, ob es genügend US-Dollar oder -Äquivalente hält, steht im Widerspruch zu MiCAs Anforderungen an Transparenz und Berichterstattung. Berichte legen nahe, dass Tether Schwierigkeiten hatte, prüfbare Reservebestätigungen zu liefern, was seine Position weiter verkompliziert.
- Maßnahmen der Börsen: Große Börsen haben auf die Durchsetzung von MiCA reagiert. Beispielsweise kündigte Coinbase im Dezember 2024 an, dass es USDT für europäische Benutzer bis zum 13. Dezember deaktivieren würde, aufgrund von Nichtkonformität, während Crypto.com folgte, indem es den Handel mit USDT bis zum 31. Januar 2025 einschränkte. Diese Maßnahmen spiegeln den regulatorischen Druck auf USDT wider, mit möglichen Verboten oder Einschränkungen, die seine Nutzbarkeit in der EU beeinträchtigen.
Die Unsicherheit über USDTs Konformität, gepaart mit MiCAs strengen Reserve- und Liquiditätsvorgaben (z.B. die Anforderung, dass 60% oder mehr bei großen Emittenten in EU-Banken gehalten werden), macht es wirtschaftlich herausfordernd für Tether, zu agieren, was potenziell zu Marktstörungen für europäische Benutzer führen könnte.
Sichere Alternativen zu USDT: MiCA-konforme Stablecoins für 2025
Angesichts der Herausforderungen von USDT sind hier fünf MiCA-konforme Stablecoins, die bis 2025 sicher in Europa verwendet werden können und eine Mischung aus USD- und eurogebundenen Optionen für unterschiedliche Benutzerbedürfnisse bieten:
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USDC (USD Coin):
- Herausgeber: Circle Internet Financial Limited, ein globales Fintech-Unternehmen.
- Gebunden an: US-Dollar, mit einem Umtauschverhältnis von 1:1.
- Konformität: Circle erhielt im Juli 2024 eine EMI-Lizenz von der französischen ACPR, wodurch USDC der erste große MiCA-konforme Stablecoin wurde, mit regelmäßigen Reservebescheinigungen zur Sicherstellung der Transparenz.
- Vorteile: Weitgehend akzeptiert auf Börsen, gesichert durch vollständig reservierte Vermögenswerte, die von führenden Finanzinstitutionen gehalten werden, und geeignet für sowohl Einzelhandels- als auch institutionelle Nutzung.
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- Herausgeber: StablR, ein in Malta ansässiges Digital Assets Unternehmen.
- Gebunden an: US-Dollar, mit stabilem Wert durch 100%ige Barreserven.
- Konformität: StablR sicherte sich im Juli 2024 eine EMI-Lizenz in Malta, um MiCA-Konformität zu gewährleisten, und nutzt Tethers Hadron-Plattform für KYC-, AML- und Risikomanagement.
- Vorteile: Bietet eine regulierte USD-gebundene Option, mit Betrieb auf Ethereum und Solana, was die Zugänglichkeit und Liquidität erhöht.
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- Herausgeber: Circle Internet Financial Limited.
- Gebunden an: Euro, 1:1 einlösbar, ideal für europäische Transaktionen.
- Konformität: Ebenfalls MiCA-konform durch die EMI-Lizenz von Circle in Frankreich, was die Einhaltung von Vorschriften und Transparenz sicherstellt.
- Vorteile: Direkt an den Euro gebunden und bietet Stabilität für EU-Nutzer, gesichert durch reservierte Vermögenswerte, um reibungslose grenzüberschreitende Zahlungen zu ermöglichen.
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- Herausgeber: Société Générale-FORGE, die Kryptosparte des französischen Bankgiganten Société Générale.
- Gebunden an: Euro, mit vollständiger Besicherung und Transparenz.
- Konformität: Herausgegeben von einer regulierten Einheit, um MiCA-Konformität zu gewährleisten, mit Betrieb auf Ethereum, Solana und geplanter Expansion auf das XRP Ledger bis 2025.
- Vorteile: Unterstützt durch eine angesehene Bank, bietet Vertrauen und Stabilität, insbesondere für institutionelle Kunden.
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- Herausgeber: StablR.
- Gebunden an: Euro, mit 100%igen Barreserven zur Stabilität.
- Konformität: MiCA-konform durch die EMI-Lizenz von StablR in Malta, um die Einhaltung von Vorschriften sicherzustellen.
- Vorteile: Bietet eine eurogebundene Alternative, mit niedrigen Transaktionskosten und globaler Zugänglichkeit, geeignet für europäische Benutzer, die Konformität suchen.
Diese Alternativen spiegeln die steigende Nachfrage nach regulierten Stablecoins wider, da eurogebundene Optionen aufgrund des MiCA-Fokus auf monetäre Souveränität an Bedeutung gewinnen, während USD-gebundene Optionen wie USDC und USDR auf Benutzer abzielen, die Dollar-Liquidität benötigen.
Schlussfolgerung und Auswirkungen
Die Implementierung von MiCA revolutioniert die Stablecoin-Landschaft in Europa und treibt Benutzer dazu, regulierte Alternativen zu wählen, um Sicherheit, Transparenz und rechtliche Sicherheit zu gewährleisten.
Die Auswahl MiCA-konformer Stablecoins wie USDC, USDR, EURC, EURCV und EURR entspricht nicht nur den regulatorischen Anforderungen, sondern stärkt auch das Vertrauen der Nutzer und die Marktstabilität. Während die EU ihren regulatorischen Ansatz weiter verfeinert, stehen diese Optionen bereit, um zu dominieren, indem sie eine sichere Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und digitaler Wirtschaft bieten.