Bitcoin (BTC) fiel am Sonntag auf 77.000 US‑Dollar, den niedrigsten Stand seit April 2025, während sich die Liquidationen auf 1,6 Milliarden US‑Dollar summierten und On‑Chain‑Daten zeigten, dass die Kapitalzuflüsse versiegt waren.
Der Rückgang drückte Strategy's Bestände von 712.647 Bitcoin kurzzeitig unter die durchschnittlichen Anschaffungskosten von 76.037 US‑Dollar pro Coin.
Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarktes verlor innerhalb von 24 Stunden rund 111 Milliarden US‑Dollar, wie Daten von CoinGecko zeigen. Ethereum fiel um 17 % und Solana brach um mehr als 17 % ein, was auf breiten Verkaufsdruck bei großen Token statt auf einen ausschließlich Bitcoin‑spezifischen Abverkauf hindeutet.
Bitcoin ist inzwischen etwa 40 % von seinem Allzeithoch von 126.000 US‑Dollar im Oktober 2025 zurückgefallen. Der Ausverkauf verlängerte eine Abwärtsbewegung, die am Donnerstag begann, als Bitcoin bei 90.000 US‑Dollar abgewiesen wurde und innerhalb weniger Stunden fast 10.000 US‑Dollar verlor.
Was passiert ist
Daten von CoinGlass zeigen, dass innerhalb von 24 Stunden gehebelte Positionen im Umfang von etwa 1,6 Milliarden US‑Dollar liquidiert wurden, vor allem Long‑Positionen in Bitcoin und Ether.
Dünne Handelsvolumina am Wochenende verstärkten die Kursbewegungen, da die Liquidität während des Ausverkaufs versiegte.
Geopolitische Entwicklungen erhöhten den Druck zusätzlich. Eine Explosion im iranischen Hafen Bandar Abbas und ein kurzzeitiger Stillstand der US‑Regierung veranlassten Anleger in der Handelssitzung am Samstag dazu, Risikoanlagen zu meiden. Diese Ereignisse verstärkten Verkäufe, die bereits früher in der Woche eingesetzt hatten.
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Warum das wichtig ist
CryptoQuant‑CEO Ki Young Ju stellte fest, dass die realisierte Marktkapitalisierung von Bitcoin nach rund zweieinhalb Jahren Wachstum stagniert, was darauf hindeutet, dass kein neues Kapital mehr in den Markt fließt.
Wenn die Marktkapitalisierung fällt, während die realisierte Marktkapitalisierung unverändert bleibt, korrelieren On‑Chain‑Daten historisch mit bärischen Marktphasen.
Ju führte das Ausbleiben eines tieferen Crashs im Stil früherer Zyklen auf strukturelle Veränderungen bei der Verwahrung von Bitcoin zurück. Institutionelle Treasury‑Unternehmen wie Strategy und Spot‑ETF‑Vehikel haben das frühere Muster beendet, bei dem Wal‑Verkäufe retailgetriebene Crashs auslösten. Er erwartet eine längere Seitwärtskonsolidierung statt der Korrekturen von mehr als 50 %, wie sie in früheren Bärenmärkten zu sehen waren.
Dass Strategy mit seiner Position unter Wasser liegt, bedeutet kein unmittelbares Solvenzrisiko. Die 712.647 Bitcoin des Unternehmens sind weiterhin unbelastet, das heißt, keiner davon ist als Sicherheiten verpfändet. Allerdings wird die Aktie nun mit einem Abschlag auf ihren Bitcoin‑Wert gehandelt, was zukünftige Aktienemissionen weniger attraktiv macht und die Fähigkeit des Unternehmens verlangsamt, zusätzliche Bitcoin zu akkumulieren, ohne die bestehenden Aktionäre zu verwässern.
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