Bitcoin (BTC) fiel am Samstag unter 76.000 $, als eine Serie von Liquidationswellen die Derivatemärkte erschütterte, die fragile Liquidität offenlegte und die Bitcoin-Bestände von Strategy Inc. unter ihren gemeldeten durchschnittlichen Einstandskurs drückte.
Liquidationswellen treiben den Absturz
Daten von CoinGlass zeigen, dass die gesamten Krypto-Liquidationen in den letzten 24 Stunden 2,52 Milliarden $ erreichten, wobei 2,4 Milliarden $ an Long-Positionen und 116,08 Millionen $ an Shorts zwangsweise geschlossen wurden.
Insgesamt wurden im Zeitraum 408.294 Trader liquidiert.
Der größte einzelne Zwangsverkauf ereignete sich auf Hyperliquid (HYPE), wo eine ETH-USD-Position im Wert von 222,65 Millionen $ ausgelöscht wurde, was das Ausmaß des im Markt aufgebauten Hebels verdeutlicht.
Laut einer Analyse deutet die Kursentwicklung darauf hin, dass der Rückgang in mehreren klar abgegrenzten Liquidationswellen und nicht als durchgehender Abverkauf stattfand.
Die erste Welle folgte auf die Zurückweisung von Bitcoin nahe der Marke von 80.000 $, wodurch Margin Calls ausgelöst wurden, da gehebelte Longs rund um Unterstützungszonen geballt waren.
Eine zweite Welle beschleunigte sich, als der Kurs in die dünnere Liquidität nahe 78.000 $ rutschte, während eine dritte Welle einsetzte, als Stopps und Zwangsliquidationen unterhalb von 76.000 $ konzentriert wurden.
Jede Welle verstärkte die nächste, da Kauforders zurückwichen und kurzzeitige „Luftlöcher“ im Kurs entstanden, statt einer geordneten Neubewertung.
Dünne Liquidität macht Hebel zum Rückkopplungseffekt
Marktbeobachter verwiesen eher auf die Marktstruktur als auf neue Informationen als Haupttreiber der Bewegung.
Auch lesen: “You Are Full Of S—”: Jamie Dimon Confronts Coinbase CEO In Davos As Crypto-Bank Tensions Spill Into Open
Analysten, die die Kapitalströme verfolgen, stellten fest, dass anhaltender Hebeleinsatz in einem von zäher Liquidität geprägten Umfeld Bitcoin anfällig für kaskadenartige Liquidationen machte, sobald zentrale technische Marken fielen.
Unter solchen Bedingungen verstärkt sich der Zwangsverkauf selbst, da Liquidationen in Marktverkäufe umgewandelt werden, die wiederum weitere Schließungen auslösen.
Ähnliche Dynamiken traten wiederholt in jüngsten Risk-off-Phasen auf und verdeutlichen, wie die Preisfindung im Kryptomarkt mechanisch bleiben kann, wenn Derivate-Positionierungen die Spot-Nachfrage dominieren.
Selbst moderate Brüche von Unterstützungen können sich schnell ausweiten, wenn der Hebel einseitig auf einer Marktseite konzentriert ist.
Strategy’s Einstandskosten rücken in den Fokus
Der Ausverkauf ist für Strategy Inc., den größten börsennotierten Unternehmenshalter von Bitcoin, von besonderer Bedeutung. Laut Unternehmensberichten und Treasury-Daten hält Strategy rund 712.647 BTC, die für etwa 54,19 Milliarden $ erworben wurden, was einem durchschnittlichen Kaufpreis von rund 76.037 $ pro Coin entspricht. Jüngste Offenlegungen zeigen, dass das Unternehmen weiterhin auf höheren Niveaus Bitcoin akkumulierte, darunter Käufe im Bereich von 90.000 $ im Januar.
Da Bitcoin nun unter diesem durchschnittlichen Einstandskurs gehandelt wird, ist das Bitcoin-Treasury von Strategy auf Mark-to-Market-Basis in einen nicht realisierten Verlust gerutscht – eine Umkehrung gegenüber früheren Quartalen, in denen steigende Kurse zu erheblichen Buchgewinnen führten.
Angesichts der Verwendung von Aktienemissionen und Fremdfinanzierung zur Umsetzung seiner Akkumulationsstrategie ist das Engagement von Strategy zu einem vielbeachteten Gradmesser für das institutionelle Vertrauen in Bitcoins langfristige Entwicklung geworden. Als Nächstes lesen: Can An AI Agent Actually Sue You? Moltbook's Autonomous Agents Are Testing Legal Boundaries