Bitcoin-(BTC)-Anleger haben im September ihre Gewinnmitnahmen deutlich reduziert und damit einen zentralen Indikator für Verkaufsdruck von 16 auf nur noch 7 Basispunkte pro Tag gedrückt – einen der niedrigsten Stände seit Beginn der Messreihe.
Kernpunkte:
- Das Verkaufsrisiko-Verhältnis von Bitcoin fiel auf 7 Basispunkte pro Tag, nach 16 Basispunkten auf dem August-Hoch.
- Langfristige Halter erzielten im laufenden Monat 47 % der realisierten Gewinne, nach 88 % im Vormonat.
- Käufer der Spot-Bitcoin-ETFs liegen im Schnitt unter ihrem Einstandskurs bei rund 86.000 US-Dollar und verbuchen Buchverluste von etwa 3,9 Mrd. US-Dollar.
Bitcoin-Verkaufsrisiko erreicht seltenes Tief
Das Analysehaus Glassnode veröffentlichte die aktuellen Daten am 9. September in seinem wöchentlichen On-Chain-Bericht. Grundlage sind Blockchain-Beobachtungen bis zum 7. September.
Das Kennzahlensystem summiert die auf der Blockchain realisierten Gewinne und Verluste und setzt diese anschließend ins Verhältnis zur „realisierten Marktkapitalisierung“ von Bitcoin. Historisch markieren niedrige Werte eher Akkumulationsphasen und markttechnische Böden, so Glassnode, während spätzyklische Hochpunkte durch starke Verteilung geprägt sind, wenn ältere Coins in größerem Umfang in Bewegung geraten.
Ende August lag der Indikator noch bei 16 Basispunkten, als Bitcoin über die Marke von 80.000 US-Dollar stieg – zum ersten Mal seit Monaten. Langfristige Halter, definiert als Wallets, die ihre Coins mindestens sechs Monate nicht bewegen, zeichneten im September für 47 % der realisierten Gewinne verantwortlich, nach 88 % auf dem August-Hoch.
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Glassnode warnt vor Verlusten in Bitcoin-ETFs
Anleger in US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs würden laut Glassnode erst bei einem Kurs um 86.000 US-Dollar wieder in die Gewinnzone zurückkehren. Der Markt schloss nun bereits 229 Handelstage in Folge unterhalb dieser Marke. Die aufsummierten Buchverluste der Fonds belaufen sich derzeit auf rund 3,9 Mrd. US-Dollar. Etwa 1,07 Mio. Bitcoin, die zwischen 83.000 und 86.000 US-Dollar erworben wurden, liegen damit über dem aktuellen Kurs – dieser Angebotsblock hat sich im vergangenen Monat kaum abgebaut.
„Die Verkäufer in diesem Monat sind überwiegend jüngere Marktteilnehmer – und selbst sie verkaufen weniger“, schreibt Glassnode. Ein niedrigeres Verhältnis bedeute allerdings nicht, dass sich das Volumen der an Börsen eintreffenden Coins halbiert habe, warnten Analysten und verweisen darauf, dass die Spot Cumulative Volume Delta (CVD) am 8. September negativ blieb, also die Verkäufer die Käufer dennoch überwogen.
Kursschwankungen seit August
Bitcoin legte im August rund 25 % zu, gab einen Teil dieser Gewinne anschließend wieder ab und pendelte am Donnerstag um 78.000 US-Dollar. Nach oben begrenzt der Widerstandsbereich zwischen 80.000 und 82.000 US-Dollar. Die Erholung setzte ein, nachdem der Kurs zu Jahresbeginn im Bereich um 60.000 US-Dollar nach oben drehte und später nacheinander 67.000 US-Dollar sowie die Zone zwischen 72.000 und 74.000 US-Dollar zurückeroberte. Der stärkste Gewinnmitnahmetag im September, der 3. September, erreichte weniger als die Hälfte der größten Verkaufswelle im August.
Frühere Hochpunkte zeichneten ein gänzlich anderes Bild.
Auf den Hochs im Juli 2025 und Oktober 2025 sprang der gleiche Indikator auf 35 bzw. 23 Basispunkte, als ältere Bestände in größerem Stil bewegt wurden und die realisierten Gewinne deutlich über das heutige Niveau trieben. Nur an wenigen Tagen im vergangenen Jahr wurden noch niedrigere Werte als jetzt beobachtet. Ein nachhaltiger Anstieg zurück über 16 Basispunkte wäre ein Signal, dass ein Verkaufsdruck vergleichbar mit dem im August an den Markt zurückkehrt.
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