Bitdeer Technologies Group meldete zum 20. Februar 2026 einen Bestand von null Bitcoin (BTC (BTC)), nachdem das Unternehmen alle 189,8 BTC verkauft hatte, die es in der Woche gemint hatte – sowie seine gesamten verbleibenden Reserven von 943,1 BTC.
Die Liquidation schloss einen achtwöchigen Abbau von etwa 2.000 BTC ab, die Ende Dezember 2025 gehalten wurden.
Die Veröffentlichung des Nullbestands erfolgte einen Tag, nachdem Bitdeer ein Angebot über 300 Mio. $ an wandelbaren Schuldverschreibungen und einen direkten Aktienverkauf angekündigt hatte – Schritte, die den Aktienkurs am 19. Februar um 17 % auf ein 10-Monats-Tief drückten.
Der Abbau-Zeitplan
Bitdeers BTC-Treasury nahm im ersten Quartal 2026 stetig ab: von rund 2.000 BTC Ende Dezember auf 1.900,9 BTC Anfang Januar und auf 1.530 BTC bis Monatsende – ein Rückgang von 24 % innerhalb eines Monats.
Die Bestände fielen bis zum 14. Februar unter 1.000 BTC und erreichten 943,1 BTC, bevor sie in der darauffolgenden Woche vollständig auf null abgebaut wurden.
Das Unternehmen verkauft nun jeden Bitcoin, den es mined, in derselben Woche – ein Ansatz, der sich von den Treasury-Ansammlungsstrategien von Wettbewerbern wie MARA Holdings, das etwa 53.000 BTC hält, und Riot Platforms, mit rund 18.000 BTC, unterscheidet.
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Warum das wichtig ist
Bitdeer lenkt Kapital zunehmend in die Entwicklung eigener ASIC-Chips – die SEALMINER-Serie – und in KI-Rechenzentrumsinfrastruktur um. Die Bitcoin-Bestände sanken allein im Januar um 24 %, was Analysten bei Panabee auf Investitionsausgaben zurückführten, die nicht allein durch den operativen Cashflow gedeckt werden konnten.
Das Angebot über 300 Mio. $ an wandelbaren Schuldverschreibungen, fällig 2032 mit einer Greenshoe-Option von 45 Mio. $, bildet zusammen mit einem direkten Verkauf von Class-A-Aktien die Finanzierungs-struktur, die diese Neuausrichtung nun trägt.
Bitdeer sieht sich außerdem einer Sammelklage am Bundesgericht des Southern District of New York gegenüber, in der irreführende Angaben zur Leistung und zum Zeitplan des SEAL04-Chips behauptet werden, nachdem das Unternehmen im November 2025 eingeräumt hatte, dass der Chip „erheblich verzögert“ sei und Effizienzziele verfehle.
Die gleichzeitige Liquidation der BTC-Reserven, die Emission wandelbarer Schulden und die Verwässerung durch neue Aktien bringen Bitdeer auf einen kapitalintensiven Kurs, bei dem das Chip- und KI-Geschäft ausreichend Renditen erzielen muss, um den entgangenen potenziellen Mehrwert der früheren Bitcoin-Treasury auszugleichen.
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