Citigroup-Analyst Peter Christiansen hat Gemini Space Station (Nasdaq: GEMI) am Mittwoch von Neutral auf Verkaufen abgestuft und das Kursziel für die Aktie um mehr als 57 % von 13 $ auf 5,50 $ gesenkt. Er verwies dabei auf verzögerte Profitabilität und stockende Kryptogesetzgebung in den USA.
GEMI fiel in der Sitzung um mehr als 16 % auf etwa 5,95 $ und liegt damit fast 79 % unter dem IPO-Preis von 28 $ je Aktie aus dem September 2025.
Die Herabstufung arrived einen Tag vor der geplanten Veröffentlichung der Jahreszahlen 2025 von Gemini.
Christiansen rechnet nun für 2025 mit einem bereinigten EBITDA-Verlust von 263 Mio. $ und hat seine Schätzung für den EBITDA-Break-even auf 2029 verschoben – ein Jahr später als in Citis vorheriger Prognose.
Was die Herabstufung ausgelöst hat
Citi nannte vier Hauptsorgen: rückläufige Nutzeraktivität, erhebliche Restrukturierung, zyklische Gegenwinde bei den Erlösen und das nachlassende Tempo der US-Kryptogesetzgebung. Die monatlichen App-Downloads fielen im Februar auf 41.000, nach mehr als 100.000 in jedem der vorangegangenen neun Monate.
Die Börse ging in der Nähe des Oktober-2025-Hochs von Bitcoin (BTC) an den Markt; seitdem hat Bitcoin sich etwa 40 % von seinem Allzeithoch entfernt, was die Handelsvolumina der Branche und die Börsenerlöse belastet.
Im Februar kündigte Gemini einen Personalabbau von 25 % an und die Einstellung der Aktivitäten im Vereinigten Königreich, der Europäischen Union und Australien – betroffene Nutzer haben bis zum 6. April Zeit, ihre Gelder abzuheben. Der COO, CFO und Chief Legal Officer des Unternehmens sind seitdem ausgeschieden.
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Citi kürzt auch die Ziele für Bitcoin und Ethereum
Die GEMI-Herabstufung folgte auf Citis frühere Überarbeitung der 12-Monats-Kursziele für Kryptowährungen.
Die Bank lowered ihre Bitcoin-Prognose um 22 % von 143.000 $ auf 112.000 $ und senkte ihr Kursziel für Ethereum (ETH) um 26 % von 4.304 $ auf 3.175 $. Citi verwies ausdrücklich auf die „ins Stocken geratene“ Dynamik beim CLARITY Act – dem ausstehenden US-Gesetzentwurf zur Kryptomarktstruktur – als Schlüsselfaktor.
Der Gesetzentwurf erfordert mindestens sieben Stimmen von demokratischen Senatoren, um voranzukommen, und die Zwischenwahlen im November könnten diese Kalkulation weiter verkomplizieren.
Bitcoin notierte zum Zeitpunkt des Schreibens bei rund 71.250 $ und Ethereum bei rund 2.175 $, beide am Mittwoch im Minus vor dem Hintergrund von Inflationsdaten und geopolitischer Unsicherheit.
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