Citigroup-Analyst Peter Christiansen hat Gemini Space Station (Nasdaq: GEMI) am Mittwoch von Neutral auf Verkaufen abgestuft und das Kursziel für die Aktie um mehr als 57 % von 13 $ auf 5,50 $ gesenkt. Als Gründe nannte er die verzögerte Profitabilität und ins Stocken geratene Krypto-Gesetzgebung in den USA.
GEMI fiel in der Sitzung um mehr als 16 % auf etwa 5,95 $ und liegt damit fast 79 % unter dem IPO-Preis von 28 $ je Aktie im September 2025.
Die Herabstufung arrived einen Tag vor der geplanten Veröffentlichung der Jahreszahlen 2025 von Gemini.
Christiansen prognostiziert nun für 2025 einen bereinigten EBITDA-Verlust von 263 Mio. $ und hat seine Schätzung für den EBITDA-Breakeven auf 2029 verschoben – ein Jahr später als in Citis vorheriger Prognose.
Was die Herabstufung auslöste
Citi nannte vier Hauptbedenken: rückläufige Nutzeraktivität, umfangreiche Restrukturierung, zyklische Gegenwinde beim Umsatz und das nachlassende Tempo der Krypto-Gesetzgebung in den USA. Monatliche App-Downloads fielen im Februar auf 41.000, nach zuvor mehr als 100.000 in jedem der vorangegangenen neun Monate.
Die Börse ging nahe dem Oktober-2025-Hoch von Bitcoin (BTC) an den Markt; seitdem hat Bitcoin sich rund 40 % von seinem Allzeithoch entfernt, was die Handelsvolumina in der Branche und die Börsenerlöse gedrückt hat.
Im Februar kündigte Gemini einen Personalabbau um 25 % und den Rückzug aus dem Vereinigten Königreich, der Europäischen Union und Australien an – betroffene Nutzer haben bis zum 6. April Zeit, ihre Gelder abzuheben. Der COO, CFO und Chief Legal Officer des Unternehmens sind seitdem ausgeschieden.
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Citi senkte auch die Ziele für Bitcoin und Ethereum
Die Herabstufung von GEMI folgte auf Citis frühere Überarbeitung der 12-Monats-Kursziele für Kryptowährungen.
Die Bank lowered ihre Bitcoin-Prognose um 22 % von 143.000 $ auf 112.000 $ und ihr Ziel für Ethereum (ETH) um 26 % von 4.304 $ auf 3.175 $. Citi verwies ausdrücklich auf die „ins Stocken geratene“ Dynamik beim CLARITY Act – dem ausstehenden US-Gesetz zur Strukturierung des Kryptomarktes – als Schlüsselfaktor.
Der Gesetzentwurf benötigt mindestens sieben Stimmen demokratischer Senatoren, um voranzukommen, und die Zwischenwahlen im November könnten diese Kalkulation weiter verkomplizieren.
Bitcoin wurde zum Zeitpunkt der Erstellung nahe 71.250 $ gehandelt und Ethereum bei etwa 2.175 $, beide am Mittwoch unter Druck angesichts Inflationsdaten und geopolitischer Unsicherheit.
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