Binance hat am Donnerstag ein „Indication of Interest“ (IOI)-Feature eingeführt, das eine bemerkenswerte Entwicklung in der Struktur des Kryptomarktes darstellt. Es bringt einen Mechanismus, der in Aktien- und Devisenmärkten üblich ist, in einen Sektor, der historisch auf öffentliche Orderbücher und informelle OTC-Kanäle.
Was ist passiert
Das IOI-System ermöglicht es institutionellen Teilnehmern, unverbindliches Interesse am Kauf, Verkauf, Verleih oder der Aufnahme großer Mengen von Vermögenswerten zu signalisieren, ohne diese Absichten sofort öffentlich sichtbar zu machen.
In traditionellen Märkten dienen IOIs dazu, potenzielle Gegenparteien zu identifizieren und gleichzeitig das Signalleck zu minimieren, das Kurse bewegen könnte.
Ihr Auftauchen im Kryptobereich deutet darauf hin, dass Börsen beginnen, Prozesse zu formalisieren, die bislang weitgehend in privaten Broker-Netzwerken oder fragmentierten Kommunikationskanälen stattgefunden haben.
Die Einführung von IOIs ändert nicht, wie die meisten Retail-Nutzer mit Märkten interagieren, könnte aber beeinflussen, wie Block-Trades verhandelt und ausgeführt werden.
Große Orders, die direkt in öffentliche Orderbücher gestellt werden, können Slippage verursachen, Spreads ausweiten oder automatisierte Handelsreaktionen auslösen.
Die Bereitstellung eines separaten Kanals für das Auffinden großer Volumina kann diese Effekte verringern, wirft jedoch auch Fragen auf, wie sich Transparenz und Preisfindung entwickeln, wenn mehr Volumen „off-screen“ verhandelt wird.
Der Schritt steht auch im Einklang mit einer breiteren Verschiebung in der Kryptoteilnahme.
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Warum das wichtig ist
Während Institutionen ihre Aktivitäten in Spot, Lending und strukturierten Produkten ausweiten, passen Börsen ihre Infrastruktur an, um Ausführungsmethoden zu unterstützen, die den traditionellen Finanzmärkten ähneln.
Ob IOIs letztlich zu weiterer Segmentierung führen, etwa zu Conditional Orders, Midpoint-Matching oder dedizierten institutionellen Liquiditätspools, bleibt abzuwarten. Die Einführung spiegelt jedoch einen Markt wider, der sich auf vielfältigere Anforderungen an die Orderabwicklung vorbereitet.
Die Entwicklung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die allgemeine Marktvolatilität und die Liquiditätsbedingungen über verschiedene Token hinweg weiterhin uneinheitlich sind.
Bei weniger liquiden Assets kann die Ausführungsqualität stark schwanken, und Funktionen, die darauf ausgelegt sind, Markteinfluss zu begrenzen, könnten an immer mehr Handelsplätzen üblich werden.
„Binance führt die Entwicklung des institutionellen Krypto-Handels weiterhin an, indem wir Tools bereitstellen, die Liquidität und Effizienz priorisieren. Unser 'Indication of Interest'-Feature orientiert sich an TradFi-Standards und erfüllt die anspruchsvollen Anforderungen institutioneller Trader, die große Transaktionen ausführen müssen“, sagte Catherine Chen, Head of VIP & Institutional bei Binance.
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