Der Bankenausschuss des Senats hat einen Diskussionsentwurf des Responsible Financial Innovation Act von 2025 veröffentlicht, ein bedeutender Schritt in den bundesstaatlichen Anstrengungen zur Regulierung von Kryptowährungen. Der Gesetzesvorschlag führt "zusätzliche Vermögenswerte" als eine regulatorische Kategorie ein und skizziert erweiterte Aufsichtsbefugnisse der Securities and Exchange Commission über digitale Token. Die Ausschussmitglieder nehmen bis Anfang August öffentliche Kommentare entgegen, bevor sie den Gesetzestext finalisieren.
Was man wissen sollte:
- Der Senatsentwurf konzentriert sich speziell auf die Zuständigkeit der SEC für digitale Vermögenswerte und umgeht breitere "digitale Rohstoffe"-Definitionen, die eine Beteiligung des Landwirtschaftsausschusses erfordern würden.
- Die Phase für öffentliche Rückmeldungen läuft bis Anfang August, wobei von den Beteiligten der Branche umfangreiche Kommentare zum vorgeschlagenen regulatorischen Rahmen erwartet werden.
- Die Lobbying-Ausgaben der Krypto-Branche erreichten im zweiten Quartal 2025 fast $7 Millionen, wobei Coinbase fast $1 Million für Lobbying-Aktivitäten ausgab.
Gesetzgeberisches Manövrieren zeigt strategischen Ansatz
Der enge Fokus des Bankenausschusses repräsentiert eine kalkulierte politische Strategie. Durch die Konzentration auf die Aufsicht der SEC anstatt auf umfassende Definitionen digitaler Vermögenswerte vermeidet die Ausschussführung Konflikte mit dem Landwirtschaftsausschuss, der traditionell für die Regulierung von Rohstoffen zuständig ist.
Rashan Colbert, Politikdirektor beim Crypto Council for Innovation, bemerkte, dass der Entwurf den begrenzten Umfang des Bankenausschusses widerspiegelt. Er schlug vor, dass eine zukünftige Zusammenarbeit mit dem Landwirtschaftsausschuss notwendig wäre, um eine vollständige regulatorische Abdeckung zu gewährleisten. Dieser Ansatz steht im krassen Gegensatz zum umfassenderen Clarity Act des House, der Anfang dieses Jahres mit breiterer Definitionssprache verabschiedet wurde.
Senatsverfahren erfordern 60 Stimmen zur Überwindung von Filibustern, was parteiübergreifende Unterstützung für die Verabschiedung unerlässlich macht.
Derzeit haben die Republikaner eine knappe Mehrheit, aber die Kooperation der Demokraten bleibt entscheidend, um Kryptowährungsgesetzgebung durch die prozeduralen Hürden der Kammer voranzubringen.
Branchendruck treibt regulatorische Zeitlinie
Kryptowährungsunternehmen haben ihre Ausgaben in Washington dramatisch erhöht, da regulatorische Unsicherheiten bestehen bleiben. Daten von Bloomberg zeigen, dass die Lobbying-Ausgaben allein im zweiten Quartal fast $7 Millionen erreichten, was eine erhebliche Steigerung im Vergleich zu früheren Perioden darstellt.
Coinbase, die größte US-Kryptowährungsbörse, hat im selben Zeitraum fast $1 Million speziell für die Interessenvertretung im Bereich digitaler Vermögenswerte und SEC-Finanzierungsfragen bereitgestellt.
Die Lobbying-Bemühungen des Unternehmens konzentrierten sich auf die Klarstellung regulatorischer Grenzen und die Sicherstellung angemessener Finanzierung für die Aufsichtsaufgaben der Behörde.
Branchenvertreter argumentieren, dass die aktuelle regulatorische Unklarheit Innovation hemmt und Unternehmen dazu bringt, zu ausländischen Gerichtsbarkeiten mit eindeutigeren Regeln zu tendieren. Mehrere große Kryptounternehmen haben ausländische Operationen aufgebaut, während sie auf eine inländische regulatorische Klarheit warten.
Der Weg nach vorne erfordert Kongresskoordination
Beide Kammern müssen ihre unterschiedlichen Ansätze versöhnen, bevor sie Gesetzgebung auf dem Tisch von Präsident Trump legen. Der House Clarity Act verfolgt einen breiteren definitionsbasierten Ansatz, während der Senatsentwurf sich auf spezifische Zuständigkeiten von Behörden konzentriert.
Quellen aus dem Kongress schlagen vor, dass private Verhandlungen zwischen der Führung von House und Senat notwendig sein werden, um die Lücke zwischen konkurrierenden Versionen zu überbrücken. Der Zeitpunkt einer endgültigen Abstimmung bleibt ungewiss, wobei einige Beobachter Maßnahmen erwarten, bevor die Sommerpause beginnt, während andere Verzögerungen bis zum Herbst erwarten.
Die Einführung von "zusätzlichen Vermögenswerten" als regulatorische Kategorie könnte erheblichen Einfluss darauf haben, wie Token auf den US-Märkten klassifiziert und gehandelt werden, was potenziell Milliarden von Dollar in digitalen Vermögenswertransaktionen betrifft.
Abschließende Gedanken
Der Diskussionsentwurf des Bankenausschusses des Senats repräsentiert einen vorsichtigen Ansatz zur Regulierung von Kryptowährungen, wobei der Fokus auf der Aufsicht der SEC liegt und breitere Zuständigkeitskomplikationen vermieden werden. Angesichts des erheblichen Lobbying-Drucks der Branche und der Notwendigkeit für parteiübergreifende Unterstützung wird der letztendliche Erfolg des Gesetzesentwurfs davon abhängen, einen Kompromiss zwischen konkurrierenden regulatorischen Philosophien und Prioritäten des Kongresses zu finden.