Bitcoin Ruf als wilde, unvorhersehbare Investition verblasst rapide. Die größte Kryptowährung der Welt hat ihre volatile Natur abgelegt, mit einer annualisierten Volatilität, die von fast 200 % vor einem Jahrzehnt auf 38 % gefallen ist, was spekulative Trader dazu zwingt, Nervenkitzel anderweitig auf dem digitalen Währungsmarkt zu suchen.
Was Sie wissen sollten:
- Die Volatilität von Bitcoin ist dramatisch auf 38 % gesunken, was es vergleichbar mit traditionellen Aktien wie Starbucks oder Goldman Sachs macht
- Ethereum hat sich als neues Ziel für risikofreudige Trader herauskristallisiert, wobei die ETF-Umsätze manchmal mit denen von Bitcoin gleichziehen
- Diese Verschiebung spiegelt die Entwicklung von Bitcoin zu einer Mainstream-Investition wider, während Ethereum ein spekulativer Spielplatz bleibt
Verschiebung der Marktdynamik mit dem Eintritt der Wall Street
Die Transformation spiegelt den wachsenden Einfluss der Wall Street auf die Bitcoin-Märkte wider. Institutionelle Buy-and-Hold-Strategien haben die Preisbewegungen stabilisiert und das Verhalten von Bitcoin näher an Blue-Chip-Aktien als an spekulativen Vermögenswerten gebracht. Laut Bytetree Asset Management handelt Bitcoin jetzt mit Volatilitätsniveaus ähnlich denen von etablierten Unternehmen wie Starbucks Corp. und Goldman Sachs Group Inc.
Diese Stabilität hat ein unerwartetes Problem für Trader geschaffen, die Strategien um die berüchtigten Preisschwankungen von Bitcoin entwickelt haben. Ohne dramatische tägliche Bewegungen haben viele ihre Aufmerksamkeit auf Ethereum gelenkt, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktwert.
Die Abwanderung wurde in den Handelsmustern im August deutlich. Die Handelsvolumina der Ethereum-Exchange-Traded-Fonds entsprachen oder übertrafen an mehreren Tagen die der Bitcoin-Pendants, zum Teil getrieben von dem, was Analysten als Unternehmensaktivität beschreiben. Beide Kryptowährungen stiegen am Freitag, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, bei Jackson Hole potenzielle Zinssenkungen angedeutet hatte.
Ethereum erscheint als Volatilitätsparadies
Ethereum sprang am Freitag um mehr als 12 % auf ungefähr 4.750 $, während Bitcoin einen bescheidenen Anstieg von 3 % auf 116.170 $ verzeichnete. Diese Diskrepanz veranschaulicht die neue Marktdynamik, bei der Ethereum die Preisbewegungen bietet, die Bitcoin einst lieferte.
BlackRocks Ether-ETF, der erst vor vier Monaten im April gestartet wurde, verzeichnet bereits 5,5 Milliarden Dollar an offenen Optionspositionen. Dies entspricht ungefähr 40 % der Ether-Positionen auf Deribit, einer großen Plattform für Kryptoderivate, was eine rasche institutionelle Akzeptanz zeigt.
"Dies ist keine allumfassende Rallye", sagte Jeff Dorman, Chief Investment Officer beim digitalen Vermögensverwalter Arca.
Er stellte fest, dass sich die jüngste Handelsaktivität hauptsächlich auf Bitcoin und Ether konzentriert und andere Kryptowährungen zurücklässt.
Die Anreize, die jedes Asset antreiben, unterscheiden sich erheblich. Bitcoin dient zunehmend als langfristiger Wertspeicher, während Ethereum Trader anzieht, die nach kurzfristigen Gewinnen aus Preisvolatilität suchen.
"Für viele Trader ist der Bitcoin-Handel bereits vorbei", erklärte Vivek Raman, Gründer des Forschungsunternehmens Etherealize. "Ethereum fühlt sich immer noch unterbesessen, volatiler und reaktionsfreudiger an."
Investitionsströme erzählen die Geschichte
Die Investitionsströme im August verdeutlichen diese Divergenz deutlich. Investoren haben 2,5 Milliarden Dollar zu Ether-ETFs hinzugefügt, während sie 1,3 Milliarden Dollar von Bitcoin-Produkten abgezogen haben, was eine Verschiebung um 3,8 Milliarden Dollar zugunsten von Ethereum schafft.
Einige Marktteilnehmer erwarten jedoch eine Umkehrung dieses Trends. Arthur Azizov von B2 Ventures erwartet eine Konsolidierung von Ether zwischen 3.900 und 4.400 Dollar, warnt jedoch vor möglichen Rückgängen auf niedrige 3.000er, wenn gehebelte Positionen schnell abgebaut werden.
"Ethereum bewegt sich in ein risikoarmes Sentiment", sagte Bradley Duke, europäischer Leiter von Bitwise. "Ein Short Squeeze kann nicht ausgeschlossen werden, aber derzeit bereiten sich viele Fonds auf eine Rückkehr vor."
Verständigung der Kryptowährungsterminologie
Volatilität misst, wie stark der Preis eines Assets über die Zeit schwankt, ausgedrückt als annualisierter Prozentsatz. Höhere Volatilität zeigt größere Preisschwankungen und Investitionsrisiken an. Exchange-Traded Funds (ETFs) sind Anlagemittel, die zugrunde liegende Vermögenswerte verfolgen und es traditionellen Investoren ermöglichen, ohne direkten Kauf von Kryptowährungen Exposure zu gewinnen.
Offene Optionspositionen repräsentieren die Gesamtzahl der ausstehenden Optionskontrakte und deuten auf Marktinteresse und potenzielle zukünftige Preisbewegungen hin. Hebel-Positionen involvieren das Ausleihen von Geld zur Verstärkung potenzieller Gewinne, erhöhen aber auch signifikant potenzielle Verluste.
Marktauswirkungen und Zukunftsaussichten
Diese Rotation stellt eine grundlegende Verschiebung der Struktur des Kryptowährungsmarktes dar. Frühere Marktzyklen sahen Bitcoin- und Ether-Rallyes, die die gesamte digitale Token-Landschaft hoben. Derzeit bleiben kleinere Kryptowährungen relativ ruhig, während die beiden größten Token den Handelsverkehr dominieren.
Bitcoins Entwicklung zu einem Mainstream-Asset mit abnehmender Volatilität steht in starkem Kontrast zu Ethereums Auftreten als neuer spekulativer Spielplatz.
Ob diese Divergenz schließlich eine breitere Belebung des Altcoin-Marktes auslöst oder kleinere Token dauerhaft im Abseits lässt, bleibt ungewiss.
Die Spannung spiegelt die breitere Reifung des Kryptowährungsmarktes wider, wobei sich Bitcoin als digitales Gold etabliert, während Ethereum Tradern dient, die die traditionelle Kryptowährungsvolatilität suchen.
Abschließende Gedanken
Bitcoins Wandlung vom volatilen Spekulationsobjekt zur stabilen Investition hat risikofreudige Trader zu Ethereum gezwungen und einen zweistufigen Kryptowährungsmarkt geschaffen. Diese Verschiebung zeigt, wie die institutionelle Akzeptanz das Verhalten von Assets grundlegend verändern kann und möglicherweise die Märkte für digitale Währungen dauerhaft umgestaltet.