Ethereum (ETH) wird zunehmend als grundlegende Finanzinfrastruktur und nicht mehr nur als spekulativer Krypto-Asset positioniert, so BlackRock, das die dominante Rolle der Blockchain bei Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerten hervorhebt.
Der Bericht zeigt, dass derzeit mehr als 65 % der tokenisierten Vermögenswerte auf Ethereum ausgegeben werden, deutlich mehr als auf anderen Blockchains.
BlackRock beschreibt Ethereum als potenzielle „Mautstraße“ für Tokenisierung, bei der Wert durch Transaktionsfluss, Abwicklung und Emission statt durch Handelsaktivität entsteht.
Stablecoin-Nutzung überholt Krypto-Handelsvolumina
Einer der zentralen Datenpunkte des Berichts zeigt, dass die Transaktionsvolumina von Stablecoins die Spot-Handelsvolumina von Kryptowährungen übertroffen haben.
BlackRock interpretiert diese Verschiebung als Beleg dafür, dass die Blockchain-Adoption zunehmend mit funktionaler Finanzaktivität statt mit spekulativen Handelszyklen verknüpft ist.
Stablecoins werden als frühes, laufendes Beispiel für Tokenisierung in der Praxis beschrieben, das es ermöglicht, Vermögenswerte direkt on-chain auszugeben, zu handeln, abzuwickeln und zu verbuchen.
Der Bericht stellt fest, dass diese Aktivität bereits in großem Maßstab stattfindet, was darauf hindeutet, dass blockchainbasierte Finanzdienste über rein krypto-native Anwendungsfälle hinausreichen könnten.
Ethereums Rolle bei tokenisierten Vermögenswerten und Privatmärkten
Der Bericht verknüpft die Stablecoin-Adoption mit dem möglichen Ausbau der Tokenisierung auf Private Credit und Real-World Assets, also Bereiche, die traditionell durch Abwicklungshemmnisse und operative Komplexität begrenzt sind.
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Ethereums Anteil an tokenisierten Vermögenswerten positioniert die Blockchain als primäre Settlement-Schicht, falls sich die Tokenisierung in diesen Märkten weiter durchsetzt.
BlackRock ordnet Ethereum in breitere Infrastrukturthemen ein und vergleicht seine Funktion eher mit Stromnetzen und Datennetzen als mit konsumorientierten Anlageprodukten.
Tokenisierte Vermögenswerte werden als digitale Repräsentationen von Eigentumsrechten definiert, die auf einer Blockchain ausgegeben, abgewickelt und verbucht werden können, wodurch sich ihr Nutzen von Kursbewegungen an den Kryptomärkten abkoppelt.
Diese Einordnung deckt sich mit Daten von RWA.xyz, die zeigen, dass Ethereum den Großteil der tokenisierten Real-World Assets nach Wert beherbergt.
Zudem identifiziert eine Analyse der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich die Tokenisierung als strukturellen Wandel in der Finanzmarktinfrastruktur.
Zwar enthält der Bericht keine Preisprognosen, doch er beschreibt die Relevanz von Ethereum über Abwicklungsanteil, Transaktionsdurchsatz und Infrastruktur-Nutzung und hebt damit seine sich wandelnde Rolle in tokenisierten Finanzmärkten statt in spekulativen Zyklen hervor.