Ethereum (ETH) hat die Marke von 2.500 US-Dollar zurückerobert, während Staking und US-Spot-ETFs weiter Angebot binden. Dadurch steht weniger ETH für den Handel bereit.
Die wichtigsten Punkte:
- Der Anteil des gestakten ETH erreichte am 18. September 35,56 Prozent, nach 29,8 Prozent im September 2025.
- US-Spot-Ethereum-ETFs halten rund 16,7 Milliarden Dollar an Vermögenswerten nach insgesamt 13,25 Milliarden Dollar Nettozuflüssen.
- Ein dünneres liquides Angebot könnte Kursbewegungen verstärken, falls die Kassanachfrage zu- oder nachlässt.
Angebotsverschiebung bei Ethereum
Der Anstieg von Ethereum zurück über 2.500 Dollar ging mit geringerer Liquidität an den Börsen und weiterem Zufluss in Staking einher.
Die Outflow-Daten für September zeigen, dass sich ETH im Zuge der jüngsten Erholung von den Börsen wegbewegte. Damit sank die Menge, die sofort zum Verkauf verfügbar ist.
Das kann den Kurs stützen, solange die Käufer aktiv bleiben. Gleichzeitig kann es Abwärtsbewegungen verstärken, wenn die Nachfrage nachlässt, weil geringere Liquidität die Volatilität erhöht.
Auch das Staking entwickelt sich zunehmend zu einem zentralen Angebotsfaktor. Der Anteil des gestakten ETH stieg von rund 29,8 Prozent im September 2025 auf 35,56 Prozent bis zum 18. September 2026. Im April überschritt er die Marke von 32 Prozent und legte über den Sommer weiter zu. CryptoQuant bezifferte die Funding Rate zudem auf etwa 0,0046, was darauf hindeutet, dass der Hebel nicht parallel zum Staking sprunghaft zugenommen hat.
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ETF-Nachfrage nach ETH
Die institutionelle Nachfrage verknappt das frei handelbare Angebot über US-Spot-Ethereum-ETFs zusätzlich. Daten von SoSoValue, auf die sich AMBCrypto beruft, weisen auf kumulierte Zuflüsse von rund 13,25 Milliarden Dollar und ein Gesamtvermögen von etwa 16,7 Milliarden Dollar hin. Das entspricht rund 5,2 Prozent von Ethereums Marktwert.
BlackRocks ETHA liegt mit mehr als 9 Milliarden Dollar an Vermögenswerten an der Spitze. Die täglichen Mittelzuflüsse verlaufen jedoch weiterhin uneinheitlich. In den vergangenen Handelstagen reichten sie von deutlichen Abflüssen bis zu einem Zufluss von 143,8 Millionen Dollar. Das zeigt: Die ETF-Nachfrage bleibt zwar aktiv, verläuft rund um die 2.500-Dollar-Marke aber nicht geradlinig.
Die veränderte Angebotsstruktur gibt der Kassanachfrage nun ein größeres Gewicht für die Preisbildung. Wenn mehr ETH in Staking-Verträgen oder regulierten Fonds gebunden ist und weniger auf Börsen liegt, kann frische Kaufnachfrage stärkere Effekte auslösen. Umgekehrt kann Verkaufsdruck in einem dünneren Markt deutlich schärfere Kursbewegungen verursachen.
Die Angebotsverschiebung bei Ethereum hat sich über das vergangene Jahr hinweg schrittweise aufgebaut und ist nicht erst mit der jüngsten Erholung entstanden. Zwischen September 2025 und September 2026 stieg der Staking-Anteil um fast sechs Prozentpunkte, während die ETF-Vermögen zunahmen und die Börsenliquidität sank. Damit unterscheidet sich der aktuelle Test der 2.500-Dollar-Marke deutlich von früheren Phasen mit deutlich mehr frei handelbarem ETH.
