Ethereum (ETH) hat die Marke von 2.500 US-Dollar zurückerobert, während Staking und US-Spot-ETFs weiterhin Angebot aus dem Markt ziehen. Damit steht weniger ETH unmittelbar für den Handel zur Verfügung.
Die wichtigsten Punkte:
- Der Anteil des gestakten ETH stieg am 18. September auf 35,56 Prozent, nach 29,8 Prozent im September 2025.
- US-Spot-Ethereum-ETFs verwalten nach Zuflüssen von insgesamt 13,25 Milliarden US-Dollar rund 16,7 Milliarden US-Dollar an Vermögen.
- Ein dünneres liquides Angebot kann Kursbewegungen verstärken, falls die Spot-Nachfrage zu- oder abnimmt.
Angebotsverschiebung bei Ethereum
Der Anstieg über 2.500 US-Dollar fiel mit geringerer Liquidität an den Börsen und weiterer Migration von ETH ins Staking zusammen.
Die Ausflussdaten für September zeigen, dass ETH im Zuge der jüngsten Erholung von den Börsen abgezogen wurde. Dadurch schrumpfte der sofort zum Verkauf stehende Bestand.
Das kann den Kurs stützen, solange die Käufer aktiv bleiben. Umgekehrt können Rücksetzer stärker ausfallen, wenn die Nachfrage nachlässt, weil die geringere Liquidität die Volatilität erhöht.
Auch das Staking wird zunehmend zu einem zentralen Angebotsfaktor. Der Anteil der gestakten ETH stieg von rund 29,8 Prozent im September 2025 auf 35,56 Prozent bis zum 18. September 2026. Bereits im April war die Marke von 32 Prozent überschritten worden, seither setzte sich der Anstieg über den Sommer fort. CryptoQuant bezifferte zudem die Funding Rate auf rund 0,0046, was darauf hindeutet, dass der Einsatz von Hebelprodukten parallel zum Staking nicht stark zugenommen hat.
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ETF-Nachfrage nach ETH
Die institutionelle Nachfrage verknappt das liquide Angebot zusätzlich über US-Spot-Ethereum-ETFs. Daten von SoSoValue, auf die sich AMBCrypto beruft, zeigen kumulierte Zuflüsse von rund 13,25 Milliarden US-Dollar und ein Gesamtvermögen von etwa 16,7 Milliarden US-Dollar, entsprechend rund 5,2 Prozent der Marktkapitalisierung von Ethereum.
BlackRocks ETHA führt die Gruppe mit mehr als 9 Milliarden US-Dollar an Vermögen an. Die täglichen Mittelbewegungen bleiben jedoch uneinheitlich: In den jüngsten Sitzungen reichten sie von deutlichen Abflüssen bis zu einem Zufluss von 143,8 Millionen US-Dollar. Das zeigt, dass die ETF-Nachfrage zwar aktiv bleibt, am Kursniveau um 2.500 US-Dollar aber keine klare Richtung vorgibt.
Die veränderte Angebotsstruktur verleiht der Spot-Nachfrage damit mehr Einfluss auf den Preis. Wenn mehr ETH in Staking-Verträgen oder regulierten Fonds gebunden ist und weniger auf den Börsen liegt, können neue Käufe stärkere Effekte auslösen. Gleichzeitig kann Verkaufsdruck in einem ausgedünnten Markt aber auch schärfere Bewegungen nach unten verursachen.
Die Angebotsverschiebung bei Ethereum hat sich über das vergangene Jahr hinweg aufgebaut und ist nicht erst mit der jüngsten Erholung entstanden. Das Staking nahm von September 2025 bis September 2026 um nahezu sechs Prozentpunkte zu, während die ETF-Vermögen stiegen und die Liquidität an den Börsen sank. Damit unterscheidet sich der aktuelle Test der 2.500-Dollar-Marke deutlich von früheren Phasen mit deutlich frei handelbarerem ETH.
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