Die Europäische Union untersucht die Nutzung öffentlicher Blockchain-Netzwerke wie Ethereum und Solana zur Unterstützung des bevorstehenden digitalen Euro, was eine bemerkenswerte Abkehr von den traditionell bevorzugten privaten oder genehmigten CBDC-Modellen markiert. Wird dies bestätigt, wäre dies eine der ersten globalen Jurisdiktionen, die ernsthaft ein offenes Blockchain-Architektur für eine souveräne digitale Währung in Betracht zieht.
Laut einem Bericht der Financial Times, der am Freitag veröffentlicht wurde, bewertet die Europäische Zentralbank (EZB) nun aktiv, ob der digitale Euro auf einer öffentlichen Blockchain-Infrastruktur aufgebaut werden soll, anstatt auf einer privaten. Die Informationen wurden Quellen mit direktem Wissen über die Angelegenheit zugeschrieben.
Wird dies umgesetzt, würde dieser Schritt einen radikalen Wandel im Design von Zentralbank-Digitalwährungen (CBDC) darstellen und die EU näher an marktorientierte stabile Münzinitiativen in den Vereinigten Staaten heranrücken lassen, während es sich von staatlich kontrollierten Modellen wie dem digitalen Yuan Chinas abgrenzt, der auf einem geschlossenen und genehmigten System operiert.
Eine öffentliche Blockchain CBDC: Die Ethereum- und Solana-Option
Im Kern dieses potenziellen Schritts steht die Neubewertung der EZB in Bezug auf öffentliche versus private Blockchains zur Hosting des digitalen Euro.
Öffentliche Blockchains wie Ethereum und Solana sind dezentralisiert, transparent und global zugänglich, was sie in der Kryptoindustrie weit verbreitet für stabile Münzen, DeFi-Anwendungen und die Herausgabe von digitalen Vermögenswerten macht. Diese Merkmale stehen im starken Kontrast zu privaten Blockchains, bei denen die Datenvisibilität, Konsensmechanismen und der Zugang auf ausgewählte Institutionen beschränkt sind.
Eine Quelle, die sich mit den internen Diskussionen der EZB auskennt, sagte der FT, dass die Nutzung öffentlicher Blockchain "definitiv etwas sei, was sie nun ernster nehmen." Ein anderer betonte, dass, wenn die EZB sich für ein geschlossenes Design entscheiden würde, der digitale Euro eher dem zentralisierten e-CNY von China ähneln würde - eine Richtung, die einige europäische Politiker jetzt vermeiden wollen.
Strategische Umstellung: Abkehr vom China-Modell
Die digitalen Yuan der Volksbank von China operieren über ein zentralisiertes Ledger, bei dem der Staat die Kontrolle über Ausgabe, Verteilung und Datenzugriff behält. Dieses "Überwachungsmünzen"-Modell hat Bedenken hinsichtlich Datenschutz, Transparenz und Wettbewerb in den globalen Finanzmärkten geweckt.
Im Gegensatz dazu würde, wenn der digitale Euro über Ethereum oder Solana bereitgestellt würde, er eher regulierten stabilen Münzsystemen ähneln, wie denen, die von Circle (Emittent von USDC) oder Paxos (Emittent von PayPal USD) verwendet werden. Diese operieren auf transparenten Blockchains mit überprüfbaren On-Chain-Reserven und Smart-Contract-Automatisierung, die theoretisch die Aufsicht der EZB verbessern und das Vertrauen der Nutzer stärken könnten.
Dieser Wandel erfolgt vor dem Hintergrund wachsender europäischer Besorgnis über US-Dollar-dominierte stabilen Münzen, insbesondere da sich geopolitische Spannungen und die digitale Finanzadoption beschleunigen.
Reaktion der EU-Politik auf die Dominanz der US-Stabilitätsmünzen
Piero Cipollone, Mitglied des Exekutivdirektoriums der EZB, hat öffentlich die wachsende Nutzung von Dollar-unterstützten stabilen Münzen in Europa kritisiert. Im April 2025 warnte er, dass 98% des stabilen Münzmarktes derzeit an den US-Dollar gebunden sind und langfristige Risiken für die europäische monetäre Souveränität und lokale finanzielle Autonomie darstellen.
Seine Bemerkungen folgten auf Aussagen anderer europäischer Regulierungsbehörden, die für eine rasche Einführung eines digitalen Euro plädierten, der als brauchbare, euro-denominierte Alternative zu USDC und USDT dienen kann.
"Ohne eine europäische Option riskieren wir, unsere digitale monetäre Zukunft auszulagern," warnte Cipollone im April unter Hinweis auf das schnelle Wachstum der privaten stabilen Münzen und das Risiko, dass Europa zu sehr auf ausländische Finanzinfrastrukturen angewiesen ist.
Die Untersuchung von Ethereum und Solana kann als pragmatische Antwort auf die steigende Popularität öffentlicher Blockchains angesehen werden. Beide Plattformen werden bereits weltweit für stabile Münzen, NFTs, tokenisierte Vermögenswerte und Zahlungen verwendet - alles Merkmale, die mit dem Ziel der EZB ausgerichtet sind, den Euro für das digitale Zeitalter zu modernisieren.
Ethereum vs. Solana: Eine technische Entscheidung mit politischen
Auswirkungen
Während noch keine endgültige Entscheidung getroffen wurde, repräsentieren Ethereum und Solana zwei sehr unterschiedliche architektonische Paradigmen:
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Ethereum ist die am meisten kampferprobte öffentliche Blockchain mit einem starken Fokus auf Sicherheit, Dezentralisierung und Programmierbarkeit. Sie unterstützt bedeutende euro- und USD-gebundene stabile Münzen und profitiert von hohem institutionellem Vertrauen, insbesondere nach dem Übergang zu Proof-of-Stake.
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Solana hingegen ist bekannt für extrem niedrige Transaktionsgebühren und hohen Durchsatz, was sie attraktiv für Verbraucherzahlungen und große Siedlungsrechte macht. Allerdings hat sie gelegentlich mit Netzwerkinstabilitäten zu kämpfen gehabt und wurde im Vergleich zu Ethereum weniger regulativ angenommen.
Die Untersuchung beider Ketten durch die EZB deutet darauf hin, dass sie immer noch die Abwägungen zwischen Geschwindigkeit, Dezentralisierung und Compliance-Kontrollen evaluiert.
Privatsphäre, Governance und regulatorische Aufsicht bleiben wichtige
Anliegen
Selbst wenn sie auf einer öffentlichen Kette bereitgestellt wird, würde der digitale Euro nicht wie ein typisches zustimmungsloses Asset fungieren. Beobachter erwarten, dass die EZB die Kontrolle über Ausgabe, geldpolitische Parameter und Durchsetzung von Compliance beibehalten wird, möglicherweise über benutzerdefinierte Smart Contracts, Identitäts-Beschränkung und auf weiße Listen gesetzten Wallets.
Datenschutz bleibt ein bedeutendes Anliegen. Ein öffentliches Ledger bedeutet transparente Transaktionsdaten, die, wenn sie nicht durch Zero-Knowledge-Proofs oder interoperable Datenschutzschichten gemildert werden, Befürchtungen um den Verbraucherschutz und Überwachung schüren könnten - Technologien, die zunehmend sowohl von Ethereum-Entwicklern als auch von EU-Forschern erforscht werden.
Die EU erwartet auch die Einhaltung strenger Regeln zur Identitätsprüfung (KYC) und Anti-Geldwäsche (AML), die möglicherweise die Integration mit bestehenden Finanzinstitutionen und digitalen ID-Systemen erfordern.
Timeline und der digitale Euro-Pilot
Die EZB hat öffentlich noch nicht bestätigt, ob sie Ethereum, Solana oder eine andere Infrastruktur wählen wird. Das Institut verpflichtet sich jedoch zu einem Prototyp und einem begrenzten Pilot des digitalen Euro bis Ende 2025, wobei größere Rollout-Diskussionen für 2026 und darüber hinaus geplant sind.
Die aktuelle Explorationsphase ist Teil eines breiteren Konsultationsprozesses, der 2021 von der Europäischen Kommission und der EZB eingeleitet wurde und nationale Zentralbanken, EU-Gesetzgeber und private Sektorpartner einbezieht.
Bisher konzentrierten sich die Erprobungen auf Offline-Zahlungsfunktionen, Programmierbarkeit und grenzüberschreitende Anwendungsfälle, und die teilnehmenden Banken unterstützen Hybridmodelle, die öffentliche Infrastruktur mit zentraler Aufsicht kombinieren.
Auswirkungen auf Industrie und Markt
Eine Entscheidung der EU, Ethereum oder Solana zu nutzen, wäre eine historische Anerkennung der öffentlichen Blockchain-Infrastruktur durch einen der mächtigsten Währungsblöcke der Welt.
Sie könnte einen Präzedenzfall für andere Jurisdiktionen setzen, insbesondere in Lateinamerika, Südostasien und Afrika, wo öffentliche Ketten bereits für tokenisierte Schätze, Rücküberweisungen und mobile-erst Finanzen verwendet werden.
Außerdem könnte der Schritt die regulatorische Klarheit für öffentliche Ketten in Europa beschleunigen, die On-Chain-Euro-Liquidität, die institutionelle DeFi-Teilnahme und die genehmigte Ausgabe stabiler Münzen innerhalb des Blocks steigern.
Bis heute haben weder die EZB noch die Europäische Kommission bestätigt, welche Ketten offiziell in Betracht gezogen werden. Anfragen von Medien, einschließlich Cointelegraph, blieben unbeantwortet.
Fazit
Die berichtete Untersuchung der Europäischen Union von Ethereum und Solana für den digitalen Euro ist eine wegweisende Entwicklung in der Evolution von Zentralbank-Digitalwährungen.
Obwohl noch keine endgültigen Entscheidungen getroffen wurden, signalisiert die ernsthafte Berücksichtigung der öffentlichen Blockchain-Infrastruktur einen möglichen Bruch mit dem digitalen Autoritarismus im China-Stil und einen Schritt in Richtung offener, interoperabler und innovationsfreundlicher Finanzsysteme.
Mit stabilen Münzen, tokenisierten Vermögenswerten und dezentralem Finanzwesen, die die globalen Geldmärkte neu gestalten, könnte der nächste Schritt der EU neu definieren, wie souveräne digitale Währungen mit dem offenen Internet der Werte koexistieren.