Generac-Aktien sprangen am Mittwoch im nachbörslichen Handel um rund 40 %, nachdem Amazon einen langfristigen Vertrag über den Kauf von Notstromaggregaten für seine Rechenzentren im Volumen von 2,4 Mrd. US‑Dollar unterzeichnet hat.
Wichtige Punkte:
- Generac liefert Backup-Generatoren für Amazon-Rechenzentren; die ersten Lieferungen im Volumen von 2,4 Mrd. Dollar sind für 2027 und 2028 vorgesehen.
- Amazon erhält eine Optionszusage (Warrant) auf bis zu 1,69 Mio. Generac-Aktien, die stufenweise mit steigenden Zahlungen für Generatoren bis zu insgesamt 8 Mrd. Dollar verfällt.
- Cantor Fitzgerald und Barclays belassen ihre Einstufungen der Aktie nach der Ankündigung unverändert.
Generac–Amazon-Deal zu Rechenzentrums-Generatoren
Generac hat die Vereinbarung in einer Börsenmeldung vom 16. September offengelegt; daraus geht hervor, dass das Unternehmen auch einem Amazon-Tochterunternehmen einen Warrant über bis zu 1.693.745 Aktien eingeräumt hat.
Der Ausübungspreis liegt mit 200,93 Dollar rund 15 % über dem Schlusskurs von 175,11 Dollar an diesem Tag – der Warrant zahlt sich also nur aus, wenn die Aktie weiter zulegt. Rund 307.954 Aktien sind sofort unverfallbar.
Die übrigen Bezugsrechte verfallen in Tranchen, sobald Amazons Zahlungen für die Generatoren bestimmte Schwellen erreichen, bis zu einer Obergrenze von 8 Mrd. Dollar an Bruttoumsatz über die Laufzeit der Vereinbarung. Generac kann den Warrant bis zum 16. September 2033 in bar oder in Aktien erfüllen.
Das volle Paket hätte einen Wert von rund 340 Mio. Dollar und entspräche knapp 3 % der ausstehenden Generac-Aktien, ausgehend von einer Marktkapitalisierung von rund 10,3 Mrd. Dollar – bevor die Aktie anschließend explodierte. Keine der beiden Seiten hat bislang offengelegt, wie sich die 2,4 Mrd. Dollar auf die Lieferjahre verteilen oder welche Margen Generac mit dem Auftrag erzielt.
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Cantor und Barclays zu Generac
Cantor Fitzgerald hat seine Einstufung Overweight und das Kursziel von 333 Dollar bestätigt und bezeichnete die Vereinbarung als die bislang wichtigste Rechenzentrums-Nachricht in der Unternehmensgeschichte. Der Deal entschärfe zudem Sorgen um das Auftragsbuch für 2028.
Barclays hat eine Equalweight-Einstufung und ein Kursziel von 278 Dollar bekräftigt und hob hervor, dass der Warrant rund 2,6 % der vollständig verwässerten Aktien repräsentiert. Der Analystenkonsens liegt bei „Moderate Buy“ mit zwölf Kaufempfehlungen und fünf Halteempfehlungen. Der Generatorenhersteller hatte im zweiten Quartal die Gewinnerwartungen übertroffen: Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag mit 2,91 Dollar deutlich über den prognostizierten 2,00 Dollar.
Generac forcierte Wende zum Rechenzentrums-Geschäft
Zum Quartalsende wies Generac einen Auftragsbestand im Rechenzentrumssegment von 1,6 Mrd. Dollar aus, davon rund 1 Mrd. Dollar, die in den vorherigen 90 Tagen hereinkamen. Die Rechenzentrums-Umsätze überstiegen im Quartal 100 Mio. Dollar; das Unternehmen aus Wisconsin hat seine Prognose für das Gesamtjahr auf knapp 450 Mio. Dollar in diesem Segment angehoben – bei Nettoumsätzen von 1,17 Mrd. Dollar im Quartal insgesamt.
Amazon ist damit der zweite namentlich genannte Hyperscaler-Kunde von Generac – und ein weiterer Technologiekonzern, der sich neben einem Großauftrag auch mit einer Beteiligungsoption einkauft. Der Konzern hatte seine Investitionsplanung für 2026 im Juli auf rund 220 Mrd. Dollar angehoben. In der vergangenen Woche sicherte sich Amazon im Rahmen einer Vereinbarung über den Einsatz maßgeschneiderter KI-Chips auch Warrants auf Qualcomm-Aktien im Volumen von bis zu 4 Mrd. Dollar. Die Cloud-Sparte schloss im November zudem einen 38-Mrd.-Dollar-Vertrag mit OpenAI ab, einen Monat nachdem ein 11-Mrd.-Dollar-Campus für Anthropic eröffnet wurde.
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