Prognosemärkte entwickeln sich über Nischenspekulation hinaus zu einem Kernbestandteil der Marktstruktur, da große Börsen, Kryptoplattformen und Aufsichtsbehörden sich auf eine Kategorie zubewegen, die inzwischen ein aktives Volumen von über 600 Millionen Dollar aufweist.
Laut Analyse von Delphi Digital wird die nächste Phase der Prognosemärkte weniger durch Wettaktivität geprägt sein, sondern vielmehr durch ihre Rolle als vereinfachte Derivate, Onchain-Versicherungsmechanismen und Governance-Werkzeuge.
Der Wandel vollzieht sich, während etablierte Finanzakteure in den Bereich eintreten, neben krypto-nativen Plattformen, die bereits über globale Liquidität verfügen.
Institutioneller Einstieg signalisiert strukturellen Wandel
Die bedeutendste Entwicklung ist der koordinierte Einstieg traditioneller Finanzplattformen.
Die CME Group hat Pläne angekündigt, sportbezogene Prognoseprodukte zu listen, während Coinbase ein eigenes Angebot für Prognosemärkte vorbereitet.
Robinhood ist durch die Übernahme von MIAXdx ebenfalls in diese Kategorie eingestiegen, was es dem Unternehmen ermöglicht, Märkte zu internalisieren und die Abhängigkeit von externen Handelsplätzen zu verringern.
Diese Schritte deuten darauf hin, dass Prognosemärkte von Randprodukten zu regulierten Instrumenten für Risikoausdruck und -absicherung umklassifiziert werden.
Marktteilnehmer beschreiben binäre Auszahlungsverträge zunehmend als vereinfachte Form des Optionshandels, die ein Engagement in Volatilität ohne die Komplexität traditioneller Derivate ermöglicht.
Der Wettbewerb zwischen Polymarket und Kalshi verschärft sich
Im Zentrum des aktuellen Marktes stehen zwei dominante Plattformen mit deutlich unterschiedlichen Strategien.
Polymarket versucht, krypto-native Liquidität mit regulatorischer Legitimität in den USA zu kombinieren, einschließlich Plänen für einen Relaunch über eine CFTC-lizenzierte Börse.
Die Plattform expandiert zudem in den Massenmarkt durch Partnerschaften mit Sportligen und Medienunternehmen.
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Kalshi hingegen spielt seine regulatorischen Vorteile aus.
Gestützt auf eine Kapitalaufnahme von 300 Millionen Dollar expandiert Kalshi in mehr als hundert Länder und integriert sich in Onchain-Ökosysteme, anstatt direkt mit dezentralen Finanzprotokollen zu konkurrieren.
Die Strategie konzentriert sich auf tiefe Orderbücher und einen Compliance-zuerst-Zugang zu den Märkten.
Prognosemärkte als Finanzinfrastruktur
Die Analyse von Delphi legt nahe, dass die eigentliche Chance jenseits breit angelegter Verbraucherplattformen liegt.
Spezialisierte Märkte entstehen zur Absicherung von DeFi-Risiken wie Stablecoin-Depegs oder Liquiditätsschocks und schaffen damit faktisch eine Onchain-Versicherungsschicht ohne Intermediäre.
Gleichzeitig werden Prognosemärkte in Analysewerkzeuge, Aggregatoren und automatisierte Handelssysteme aufgespalten.
KI-gesteuerte Agenten dürften zunehmend Arbitrage und Liquiditätsbereitstellung dominieren, menschliche Trading-Vorteile komprimieren und Innovation in Richtung neuer Marktdesigns treiben.
Dazu zählen Impact-Märkte, die Folgen statt Wahrscheinlichkeiten bepreisen, Meinungsmärkte, die Sentiment messen, und Governance-Systeme, die Marktsignale zur Entscheidungsfindung nutzen.
Mit wachsender Liquidität und steigendem institutionellem Engagement entwickeln sich Prognosemärkte zu einer grundlegenden Schicht für die Bepreisung von Unsicherheit in Finanzen, Governance und Koordination.
Was als Wettinfrastruktur begann, positioniert sich nun als Kernbestandteil der nächsten Generation digitaler Märkte.
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