Bitcoin’s jüngster Rückgang spiegelt eine Kombination aus strengerer Liquidität, schwindenden Zinssenkungserwartungen und einer normalen zyklischen Korrektur wider, anstatt einen Zusammenbruch in den langfristigen Fundamentaldaten, laut Kryptoanalysten.
Auf seinem Tiefststand seit sieben Monaten ist Bitcoin erstmals seit Einführung unter den durchschnittlichen Einstandspreis von US-Exchange-Traded-Fund-Investoren gefallen. Dies markiert einen psychologischen Wendepunkt, da die Kryptowährung Verluste von über 30 % gegenüber ihren Höchstständen im Oktober ausweitet.
Der durchschnittliche Einstiegspreis über alle Bitcoin-ETF-Zuflüsse liegt bei etwa $89.600, eine Schwelle, die die Kryptowährung am Dienstag durchbrach, laut Glassnode.
Im Gespräch mit Yellow.com sagen Marktbeobachter, dass der Rückgang eher die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen als eine spezifische Krypto-Verschlechterung widerspiegelt.
Danny Nelson, Forschungsanalyst bei Bitwise Asset Management, führt den Rückgang auf eine Reihe von makroökonomischen Belastungen zurück. "Das Vertrauen schwindet, dass die Fed im Dezember die Zinsen senken wird. Die Regierung ist weit überfällig mit der Lieferung wichtiger Wirtschaftsindikatoren. In der Zwischenzeit sind Schlagzeilen, die eine KI-Blase anprangern, überall", sagte Nelson.
Er bemerkte, dass Krypto weitgehend als risikobehaftete Investition angesehen wird, was es anfälliger für kurzfristige Korrekturen macht, wenn Unsicherheit zunimmt. "Es ist ein nervöses Anlageumfeld, und eine solche Stimmung erzeugt zwangsläufig nervöse Anleger."
Nelson hob auch das schrumpfende Stablecoin-Angebot als bärisches Signal für die Liquidität hervor. "Wenn Händler ihr Kapital aus der Blockchain verschieben, dann eilen sie nicht gerade, um Krypto-Assets zu kaufen, zu verkaufen, zu leihen oder zu verleihen. Weniger herumwirbelnde Stablecoins bedeuten weniger Liquidität im gesamten Ökosystem."
Trotz kurzfristiger Gegenwinde betonte Nelson, dass das institutionelle Interesse weiterhin stark ist.
"Die fundamentale Struktur für Krypto, die ins Jahr 2026 führt, ist unglaublich. Bitcoin, Stablecoins, Tokenisierung – das sind alles Themen, mit denen wir uns jeden Tag beschäftigen. Und die Mehrheit dieser Investoren sieht einen Rückgang auf dem Markt als Geschenk", fügte er hinzu.
Bill Barhydt, CEO von Abra, rahmte die Korrektur als typische Volatilität innerhalb eines strukturellen Bullenmarkts.
"In den letzten Jahren haben wir mehrere Preiskorrekturen von 25 bis 35 % für Bitcoin und 50-80 % für andere große digitale Assets gesehen. Dies ist normal, selbst in einem Bullenmarkt", sagte Barhydt.
Er schlug vor, dass der Ausverkauf sich der Erschöpfung nähert. "Wenn die Stimmung in einem strukturellen Bullenmarkt so negativ ist, bedeutet dies normalerweise, dass wir uns einem kurzfristigen Tiefpunkt nähern und die Marktvolatilität sich für einen großen Aufschwung aufwickelt."
Barhydt wies auch auf eine strukturelle Veränderung in der Basis der Bitcoin-Inhaber hin.
"Bitcoins sogenannter 'IPO-Moment' über ETFs und Finanzunternehmen hat zu einer teilweisen Rotation von langfristigen Inhabern zu neuen Inhabern geführt, ähnlich wie das, was nach dem Auslaufen der IPO-Sperrfrist passiert. Dies ist auch gleichbedeutend mit dem Aufwickeln eines 'Marktgummibandes', das einem großen Aufschwung vorausgeht", sagte Barhydt.
Er behielt einen bullischen langfristigen Ausblick bei und sagte, dass Bitcoin in den nächsten vier Jahren immer noch auf $1 Million steigen werde, in unserer Meinung, da globale Regierungen beginnen, signifikante Anreize für eine schwächelnde Wirtschaft zu bieten und beginnen, Schulden aus der COVID-Ära umzuschulden.
Nicholas Roberts-Huntley, CEO und Mitbegründer von Blueprint Finance, vertrat die Ansicht, dass Bitcoin jetzt wie ein traditionelles Risiko-Asset agiert.
"Bitcoin bewegt sich jetzt wie ein klassisches Risiko-Asset; es sind nicht mehr nur krypto-spezifische Faktoren, die es antreiben. Strengere Liquidität, höhere Zinssätze und langsameres Wirtschaftswachstum schaffen alle wirtschaftliche Gegenwinde", sagte er.
Roberts-Huntley betonte, dass die Korrelation von Bitcoin mit makroökonomischen Bedingungen Reifung und nicht Schwäche darstellt.
"Dies ist ein Markt, der lernt, Makrorisiken zu bewerten. Investoren behandeln es mehr wie ein traditionelles Asset und verlagern Kapital als Reaktion auf Fed-Signale, Marktstimmung und Risikoappetit, und das ist ein gesundes Zeichen für langfristige Stabilität", fügte er hinzu.
Er sagte, dass das zugrunde liegende strukturelle Narrativ intakt bleibt. "Das Angebot bleibt begrenzt, die Adoption geht weiter, und institutionelle Flüsse verschieben sich nur."