Ein leitender Angestellter einer der größten Kryptowährungsbörsen der Welt hat öffentlich britische Finanzregulatoren herausgefordert und argumentiert, dass Verbraucherschutzmaßnahmen, die Investoren schützen sollen, stattdessen Barrieren schaffen, die den Zugang zu digitalen Asset-Diensten einschränken. Kragens Co-CEO Arjun Sethi sagte der Financial Times, dass die strengen Werbevorschriften der Financial Conduct Authority die Nutzererfahrung auf Krypto-Plattformen verschlechtert haben, während britische Kunden daran gehindert werden, Zugang zu drei Vierteln der Produkte zu erhalten, die amerikanischen Nutzern zur Verfügung stehen.
Was man wissen sollte:
- Die Financial Promotions Rule 2023 des FCA verlangt prominente Risikowarnungen und mehrstufige Fragebögen auf allen britischen Krypto-Plattformen, Maßnahmen, die Sethi mit Warnungen auf Zigarettenverpackungen vergleicht.
- Kraken-Nutzer in Großbritannien können aufgrund von regulatorischen Beschränkungen nur 25 % der Produkte nutzen, die den US-Kunden der Börse zur Verfügung stehen, so der Co-CEO des Unternehmens.
- Die Branchen-Debatte hat sich intensiviert, nachdem der Regulator die Werbekampagne von Coinbase verboten hatte und die Bank of England vorschlug, einzelne Stablecoin-Bestände zu begrenzen.
Regulatorische Reibung zwischen Börse und Aufsicht verstärkt sich
Die Kritik der Führung von Kraken spiegelt die wachsende Spannung zwischen Kryptowährungsunternehmen und britischen Finanzbehörden über das Tempo und den Umfang der Regulierung von digitalen Vermögenswerten wider. Sethi beschrieb den Besuch einer beliebigen Krypto-Website in Großbritannien, einschließlich seiner eigenen Unternehmensplattform, als eine Erfahrung, die von Warnungen dominiert wird, die den Nutzern das Gefühl geben, dass der Dienst selbst schädlich sein könnte.
Die Financial Promotions Rule, die 2023 umgesetzt wurde, verlangt von Krypto-Unternehmen, die in Großbritannien tätig sind, auffällige Risikohinweise auf ihren Websites anzuzeigen.
Die Regulierung erfordert auch, was die Regulatoren als "positive Reibungen" bezeichnen – zusätzliche Schritte wie Fragebögen, die dazu dienen, zu bewerten, ob die Nutzer die mit Kryptowährungsinvestitionen verbundenen Risiken verstehen. Diese Maßnahmen zwingen die Nutzer dazu, mehrere Bildschirme durchlaufen zu müssen, bevor sie Transaktionen abschließen können.
Sethi erkannte an, dass Offenlegungsanforderungen einen wichtigen Zweck erfüllen. Er argumentierte jedoch, dass die starre Umsetzung durch das FCA legitime Investitionen entmutigt, anstatt potenzielle Kunden einfach nur zu informieren. Die zusätzlichen Transaktionsschritte, sagte er, schaffen eine schlechtere Nutzererfahrung, ohne die Sicherheit sinnvoll zu verbessern.
Die Herangehensweise des Regulators erlangte in diesem Jahr Aufmerksamkeit, als er die "Everything Is Fine"-Werbung von Coinbase verbot. Das FCA behauptet, seine Maßnahmen zielen darauf ab, Verbraucher zu schützen, nicht Investitionen zu verhindern. Beamte erklärten, dass einige Nutzer nach Überprüfung der Warnungen zu dem Schluss kommen könnten, dass Krypto-Investitionen für sie ungeeignet sind – ein Ergebnis, das die Behörde als Beweis dafür charakterisiert, dass die Regeln "wie beabsichtigt funktionieren."
Branchenführer fordern regulatorische Ausrichtung heraus
Sethi ist nicht der einzige Kraken-Manager, der Bedenken bezüglich der britischen Politik äußert. Bivu Das, Geschäftsführer von Kragens britischen Geschäften, kritisierte kürzlich das langsame Tempo, mit dem Regulatoren ein umfassendes Framework für digitale Vermögenswerte einrichten. Das stellte insbesondere das geplante Vorhaben der Bank of England, Obergrenzen für einzelne Stablecoin-Bestände zu setzen, infrage und bezeichnete den Plan als unklar.
Der Vizepräsident von Coinbase für internationale Politik äußerte ähnliche Bedenken und wies darauf hin, dass keine andere große Finanzgerichtsbarkeit ähnliche Beschränkungen für Stablecoin-Besitz eingeführt hat.
Die Unsicherheit um diese vorgeschlagenen Grenzen hat zusätzliche Verwirrung für Unternehmen geschaffen, die versuchen, auf dem britischen Markt zu operieren.
Nicht jeder im Finanzsektor teilt diese kritische Sichtweise. David Heffron, Partner für Finanzregulierung bei Pinsent Masons, sagte, die neue Richtung der Bank of England zeige ein starkes Engagement für finanzielle Stabilität. Hannah Meakin von Norton Rose beschrieb den regulatorischen Ansatz als einen grundlegenden Schritt, der notwendig ist, um Großbritanniens Wettbewerbsfähigkeit im Bereich der digitalen Finanzen zu erhalten.
Die konkurrierenden Perspektiven heben eine grundlegende Meinungsverschiedenheit darüber hervor, ob strenge Regulation die Position Großbritanniens auf dem globalen Kryptomarkt schützt oder untergräbt. Befürworter argumentieren, dass robuste Verbraucherschutzmaßnahmen langfristig Vertrauen in digitale Vermögenswerte schaffen werden. Kritiker behaupten, dass übermäßige Vorsicht Innovation und Investitionen in permissivere Gerichtsbarkeiten treiben.
Verständnis der Regelungen für digitale Vermögenswerte
Die Financial Conduct Authority dient als Großbritanniens primärer Regulator für Finanzdienstleistungen, einschließlich Kryptowährungsbörsen. Die Financial Promotions Rule stellt den Versuch der Agentur dar, Verbraucherschutzstandards, die für traditionelle Investitionen entwickelt wurden, auf den Kryptosektor anzuwenden. "Positive Reibungen" beziehen sich auf absichtliche Hindernisse im Nutzerfluss, die dazu dienen sollen, die Entscheidungsfindung zu verlangsamen und die Risikoüberlegung zu fördern.
Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu erhalten, indem sie ihren Preis an traditionelle Währungen oder andere Vermögenswerte binden. Die geplanten Obergrenzen der Bank of England für individuelle Bestände würden einschränken, wie viel von diesen digitalen Vermögenswerten eine einzelne Person besitzen kann, um systemische Risiken zu reduzieren.
Abschließende Gedanken
Der Streit zwischen kragens Führung und britischen Regulatoren illustriert den fortlaufenden Kampf, Verbraucherschutz mit Marktzugang in der Kryptowährungsregulierung in Einklang zu bringen. Trotz regulatorischer Herausforderungen in Großbritannien hat Kraken kürzlich Small Exchange, einen von der CFTC lizenzierten Benannten Vertragsmarkt, für 100 Millionen Dollar erworben, was die fortgesetzte internationale Expansion des Unternehmens demonstriert.