Bitcoin (BTC) könnte beginnen, in dieselbe Finanzmaschinerie einzutreten, die auch Hypotheken, wertpapierbesicherte Kredite und strukturierte Kreditmärkte antreibt, so der Krypto‑Kreditgeber Ledn. Das Unternehmen prognostiziert nun, dass Bitcoin‑besicherte Konsumentenkredite sich in den nächsten zehn Jahren zu einer Branche von 1 Billion US‑Dollar entwickeln könnten, sobald die institutionelle Finanzwelt sich wohler damit fühlt, BTC als Sicherheiten statt als Spekulation zu behandeln.
Die Prognose folgt auf das, was Ledn als das erste Investment‑Grade‑Geschäft mit einer Bitcoin‑besicherten forderungsbesicherten Wertpapieremission in diesem Jahr bezeichnet: eine Emission über 200 Millionen US‑Dollar, die von S&P Global mit BBB‑ bewertet wurde.
Laut Ledn werden diese Anleihen nun an den Sekundärmärkten etwa 5 % enger gehandelt als bei der Emission, was auf ein wachsendes institutionelles Vertrauen in Bitcoin‑besicherte Kreditstrukturen hindeutet.
„Dieser Übergang ist bereits im Gange“, sagte Mauricio Di Bartolomeo, Mitgründer und CSO von Ledn, gegenüber Yellow.com auf die Frage, ob sich Bitcoin von einem spekulativen Vermögenswert zu einer erstklassigen finanziellen Sicherheit entwickle.
„Bitcoin wird von Dutzenden Millionen Menschen, fast 200 börsennotierten Unternehmen und mehr als einem Dutzend Regierungen gehalten“, sagte Di Bartolomeo. „S&P hat Ledns Bitcoin‑besicherte ABS Anfang dieses Jahres als Investment Grade eingestuft, und diese Anleihen werden nun rund fünf Prozentpunkte enger gehandelt als bei der Emission.“
Ledn sagt, Vertrauen – nicht Technologie – bremst Bitcoin‑Kredite aus
Die Projektion des Unternehmens basiert auf dem, was es eine massive „Lücke zwischen Nachfrage und Nutzung“ nennt.
Eine neue, von Ledn in Auftrag gegebene und von Protocol Theory durchgeführte Umfrage ergab, dass 88 % der Krypto‑Inhaber in den USA und Australien in Erwägung ziehen würden, gegen ihre digitalen Vermögenswerte zu leihen, während dies derzeit nur 14 % tatsächlich tun.
Ledn argumentiert, dass dieser Unterschied einen großen unerschlossenen Markt darstellt, der sich letztlich ähnlich skalieren könnte wie wertpapierbesicherte Kredite oder Hypothekenmärkte in der traditionellen Finanzwelt.
Das Unternehmen ist der Ansicht, dass der Haupthemmnisfaktor nicht mehr Zugang oder technische Infrastruktur ist, sondern Vertrauen.
„Es geht vor allem um Vertrauen, und dieses Vertrauensdefizit hat einen konkreten Ursprung“, sagte Di Bartolomeo.
„Celsius, BlockFi und nun die DeFi‑Zusammenbrüche haben einer ganzen Generation von Krypto‑Inhabern beigebracht, dass die falsche Plattform dein Bitcoin dauerhaft verlieren kann.“
Der Krypto‑Kreditsektor erlitt während des Markteinbruchs 2022 katastrophale Zusammenbrüche, bei denen Kundengelder in Milliardenhöhe vernichtet wurden und das Vertrauen in zentralisierte Krypto‑Kreditgeber schwer beschädigt wurde.
Neuere Angriffe im Bereich der dezentralen Finanzen haben diese Ängste weiter verstärkt.
„Der Kelp DAO‑Exploit im vergangenen Monat ist eine frische Erinnerung daran, warum die Menschen nervös sind“, sagte Di Bartolomeo. „Jedes solche Ereignis setzt die Vertrauensuhr für die gesamte Kategorie der dezentralen Kreditprotokolle wieder auf null.“
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Bitcoin‑Kreditmärkte ähneln zunehmend der traditionellen Finanzwelt
Ledns übergeordnetes Argument ist, dass sich Bitcoin‑Kredite nach und nach der traditionellen besicherten Finanzierung annähern, statt sie zu ersetzen.
Das Unternehmen vergleicht Bitcoin‑besicherte Kredite mit seit Langem etablierten Praktiken im Vermögensmanagement, bei denen Anleger gegen Aktien, Immobilien oder Gold leihen, anstatt langfristige Positionen zu liquidieren.
Die Umfrage ergab, dass 72 % der Befragten zustimmten, dass Krypto‑besicherte Kredite bequeme Liquidität bieten, ohne Anleger zum Verkauf ihrer Bitcoin‑Positionen zu zwingen.
Di Bartolomeo argumentierte, dass die Institutionalisierung von Bitcoin‑besicherter Verbriefung zu dem Mechanismus werden könnte, der den Markt letztlich in den Bereich von Hunderten Milliarden skaliert.
„Der Markt erreicht diese Größenordnung, wenn der Rest des Finanzsystems über die Werkzeuge verfügt, um Bitcoin zu Standardkonditionen, in großem Maßstab und über vertraute Strukturen zu unterlegen“, sagte er.
Ledn ist der Ansicht, dass operative Reife – nicht spekulative Begeisterung – darüber entscheiden wird, ob Bitcoin‑besicherte Kredite institutionelle Größenordnungen erreichen.
Das Unternehmen sagte, dass die Befragten bei der Wahl von Kreditplattformen Risikomanagement‑Praktiken, Reputation, Klarheit der Bedingungen und operative Erfolgsbilanz höher einstuften als Zinsen oder Produktmerkmale.
Institutionelle Akzeptanz könnte Bitcoins finanzielle Rolle neu definieren
Das Aufkommen von Bitcoin‑besicherten Kreditprodukten mit Investment‑Grade‑Rating könnte auch die Sichtweise der traditionellen Finanzwelt auf Bitcoin selbst verändern.
Während Bitcoin historisch vor allem als Wertspeicher oder spekulativer Technologie‑Vermögenswert betrachtet wurde, führt die Nutzung als Sicherheit zu einem praktischeren institutionellen Anwendungsfall.
„Bitcoin bleibt digitales Gold“, sagte Di Bartolomeo. „Die Besicherung fügt eine zusätzliche Funktion hinzu.“
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil globale Sicherheitenmärkte einen Großteil der modernen Finanzwelt untermauern – von Hypotheken und wertpapierbesicherten Krediten bis hin zu Repo‑Märkten und strukturierten Krediten.
Wenn Bitcoin zunehmend in diese Systeme als anerkannte Sicherheit eintritt, könnte seine Rolle innerhalb des Finanzsektors weit über den Börsenhandel oder Treasury‑Reserven hinauswachsen.
Ledns Prognose bleibt gemessen an der heutigen Marktgröße äußerst ambitioniert. Galaxy Research schätzte, dass der gesamte Krypto‑Kreditmarkt über dezentrale Finanzen, zentralisierte Kreditgeber und institutionelle Plattformen hinweg bei seinem bisherigen Höchststand im Jahr 2025 etwa 73,6 Milliarden US‑Dollar erreichte.
Dennoch argumentiert Ledn, dass der breitere Trend zunehmend sichtbar wird, da sich die institutionelle Infrastruktur rund um Bitcoin‑Kreditmärkte weiterentwickelt.
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