Bitcoin (BTC) könnte beginnen, in dieselben Finanzmaschinerien einzutreten, die Hypotheken, wertpapierbesicherte Kredite und strukturierte Kreditmärkte antreiben, so der Krypto-Kreditgeber Ledn, der nun vorhersagt, dass Bitcoin-besicherte Konsumentenkredite sich in den nächsten zehn Jahren zu einer Branche von 1 Billion Dollar entwickeln könnten, da sich institutionelle Finanzakteure immer wohler damit fühlen, BTC als Sicherheit statt als Spekulation zu behandeln.
Die Prognose folgt auf das, was Ledn als das erste Investment-Grade-Geschäft mit Bitcoin-besicherten forderungsbesicherten Wertpapieren in diesem Jahr beschreibt – eine Emission über 200 Millionen US‑Dollar, die von S&P Global mit BBB- bewertet wurde.
Laut Ledn werden die Anleihen derzeit an den Sekundärmärkten etwa 5 % enger gehandelt als bei der Emission, was auf wachsenden institutionellen Komfort mit Bitcoin-besicherten Kreditstrukturen hindeute.
„Dieser Übergang ist bereits im Gange“, sagte Mauricio Di Bartolomeo, Mitgründer und CSO von Ledn, gegenüber Yellow.com auf die Frage, ob sich Bitcoin von einem spekulativen Asset zu erstklassiger finanzieller Sicherheit entwickelt.
„Bitcoin wird von Dutzenden Millionen Menschen gehalten, von fast 200 börsennotierten Unternehmen und mehr als einem Dutzend Regierungen“, sagte Di Bartolomeo. „S&P hat die Bitcoin-besicherte ABS von Ledn Anfang des Jahres als Investment-Grade eingestuft, und diese Anleihen werden jetzt etwa 5 Prozent enger gehandelt als bei der Emission.“
Ledn sagt, Vertrauen – nicht Technologie – bremst Bitcoin-Kredite aus
Die Prognose des Unternehmens stützt sich auf das, was es eine massive „Nachfrage-zu-Adoptions-Lücke“ nennt.
Eine neue, von Ledn in Auftrag gegebene und von Protocol Theory durchgeführte Umfrage ergab, dass 88 % der Krypto-Inhaber in den USA und Australien in Betracht ziehen würden, gegen ihre digitalen Vermögenswerte zu leihen, während dies derzeit nur 14 % tatsächlich tun.
Ledn argumentiert, dass diese Differenz einen großen unerschlossenen Markt darstellt, der sich letztlich ähnlich wie wertpapierbesicherte Kredite oder Hypothekenmärkte in der traditionellen Finanzwelt skalieren könnte.
Das Unternehmen ist der Ansicht, dass das Haupthemmnis nicht mehr der Zugang oder die technische Infrastruktur ist, sondern Vertrauen.
„Es geht vor allem um Vertrauen, und dieses Vertrauensdefizit hat einen konkreten Ursprung“, sagte Di Bartolomeo.
„Celsius, BlockFi und nun die DeFi‑Zusammenbrüche haben einer ganzen Generation von Krypto-Inhabern beigebracht, dass die falsche Plattform dein Bitcoin dauerhaft verlieren kann.“
Der Krypto-Kreditsektor erlitt während des Markteinbruchs 2022 katastrophale Zusammenbrüche, bei denen Milliarden an Kundengeldern verloren gingen und das Vertrauen in zentralisierte Krypto-Kreditgeber schwer beschädigt wurde.
Neuere Angriffe im dezentralen Finanzsektor haben diese Ängste weiter verstärkt.
„Der Kelp DAO‑Exploit im letzten Monat erinnert frisch daran, warum die Leute nervös sind“, sagte Di Bartolomeo. „Jedes solche Ereignis setzt die Vertrauensuhr für die gesamte Kategorie der dezentralen Kreditprotokolle wieder auf null.“
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Bitcoin-Kreditmärkte ähneln zunehmend der traditionellen Finanzwelt
Ledn argumentiert im Kern, dass sich Bitcoin-Kredite allmählich an die traditionelle, besicherte Finanzierung angleichen, anstatt sie zu ersetzen.
Das Unternehmen vergleicht Bitcoin-besicherte Kredite mit lang etablierten Vermögensverwaltungspraktiken, bei denen Anleger gegen Aktien, Immobilien oder Gold leihen, anstatt langfristige Positionen zu liquidieren.
Die Umfrage ergab, dass 72 % der Befragten zustimmen, dass krypto-besicherte Kredite bequeme Liquidität bieten, ohne Anleger zum Verkauf ihrer Bitcoin-Positionen zu zwingen.
Di Bartolomeo argumentierte, dass die Institutionalisierung von Bitcoin-besicherter Verbriefung zu dem Mechanismus werden könnte, der den Markt letztlich auf Hunderte Milliarden skaliert.
„Der Markt erreicht diese Größe, wenn der Rest des Finanzsystems die Werkzeuge hat, Bitcoin zu Standardkonditionen, in großem Maßstab, über vertraute Strukturen zu unterzeichnen“, sagte er.
Ledn ist der Meinung, dass operative Reife – nicht spekulative Euphorie – darüber entscheidet, ob Bitcoin-besicherte Kredite institutionellen Maßstab erreichen.
Das Unternehmen erklärte, dass Befragte bei der Wahl von Kreditplattformen Risikomanagementpraktiken, Reputation, Klarheit der Bedingungen und operative Erfolgsbilanz höher einstuften als Zinssätze oder Produktmerkmale.
Institutionelle Akzeptanz könnte Bitcoins finanzielle Rolle neu definieren
Das Aufkommen von Bitcoin-besicherten Kreditprodukten mit Investment-Grade könnte auch die Sichtweise der traditionellen Finanzwelt auf Bitcoin selbst verändern.
Während Bitcoin historisch vor allem als Wertspeicher oder spekulatives Technologie-Asset betrachtet wurde, bringt die Besicherung einen praktischeren institutionellen Anwendungsfall ins Spiel.
„Bitcoin bleibt digitales Gold“, sagte Di Bartolomeo. „Besicherung fügt eine zusätzliche Funktion hinzu.“
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil globale Sicherheitenmärkte einen Großteil der modernen Finanzwelt untermauern – von Hypotheken und wertpapierbesicherten Krediten bis hin zu Repo-Märkten und strukturierten Krediten.
Wenn Bitcoin zunehmend in diese Systeme als anerkannte Sicherheit eintritt, könnte seine Rolle im Finanzsektor weit über den Börsenhandel oder Treasury-Reserven hinauswachsen.
Ledns Prognose bleibt gemessen an der heutigen Marktgröße äußerst ehrgeizig. Galaxy Research schätzte, dass der gesamte Krypto-Kreditmarkt über dezentrale Finanzprotokolle, zentralisierte Kreditgeber und institutionelle Plattformen hinweg bei seinem bisherigen Höchststand im Jahr 2025 rund 73,6 Milliarden US‑Dollar erreichte.
Dennoch argumentiert Ledn, dass die breitere Entwicklung zunehmend sichtbar wird, da sich die institutionelle Infrastruktur rund um Bitcoin-Kreditmärkte weiterentwickelt.
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