Strategie Executive Chairman Michael Saylor sagte am Dienstag, Bitcoin (BTC) sei in einen neuen „Krypto-Winter“ eingetreten. Er beschrieb den aktuellen Rückgang als die fünfte große Marktkorrektur in den vergangenen fünf Jahren, argumentierte aber, dass der Abschwung weniger schwerwiegend als frühere Zyklen sei.
Saylor sagt, der aktuelle Krypto-Winter sei milder und vermutlich kürzer
„Wir befinden uns in einem Krypto-Winter“, sagte Saylor in einem Interview mit Fox Business und fügte hinzu, der Rückgang sei „viel milder“ als frühere Bärenmärkte und werde von einer Erholungsphase gefolgt.
Er führte sein Vertrauen auf eine stärkere institutionelle Unterstützung für digitale Vermögenswerte zurück und verwies auf die wachsende Beteiligung von Banken, die Ausweitung der digitalen Kreditmärkte sowie ein US-politisches Umfeld, das er als sektorförderlich beschrieb.
Eigenkapitalfinanzierte Bitcoin-Strategie begrenzt Bilanzrisiken
Saylor wies Bedenken zurück, der durchschnittliche Bitcoin-Einkaufspreis des Unternehmens, der auf den mittleren 70.000-Dollar-Bereich geschätzt wird, liege über dem aktuellen Marktniveau. Er sagte, diese Kennzahl sei weniger relevant, weil die meisten Käufe über Eigenkapital und nicht über Schulden finanziert worden seien.
Nach Angaben Saylors beschaffte das Unternehmen in den Jahren 2024 und 2025 rund 55 Milliarden US-Dollar an Kapital, von denen etwa 8 Milliarden aus Krediten stammten.
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Diese Struktur, sagte er, reduziere das Risiko, dass Kursschwankungen die Bilanz unter Druck setzen, und ermögliche es dem Unternehmen, Bitcoin über verschiedene Marktzyklen hinweg weiter zu akkumulieren.
Er ergänzte, das Unternehmen halte Milliarden von US-Dollar in bar sowie eine große Bitcoin-Reserve, was er als ausreichend darstellte, um Betrieb und Dividendenzahlungen über Jahrzehnte hinweg zu sichern, ohne auf kurzfristige Marktperformance angewiesen zu sein.
Langfristige Kapitalstrategie rund um Bitcoin-Wertsteigerung
Saylor sagte, das Unternehmen habe mehrere Optionen, um seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen, darunter die Rückgabe von Bitcoin an Investoren, die Emission von durch seine Bestände besicherter Eigenkapitaltitel oder den Einsatz von Derivaten, die an seine Position in digitalen Vermögenswerten gekoppelt sind.
Er verteidigte außerdem das bevorzugte Eigenkapitalprodukt des Unternehmens, das zweistellige Renditen bietet, und sagte, die Struktur basiere auf langfristigen Erwartungen an die Preisentwicklung von Bitcoin und sei stark überbesichert.
Makrofaktoren als zweitrangig gegenüber struktureller Nachfrage
Ohne eine konkrete Prognose zur Zinspolitik abzugeben, argumentierte Saylor, die langfristige Performance von Bitcoin werde von seiner Rolle als nichtstaatlicher Wertspeicher, als Kernanlage im digitalen Finanzsystem und als Form global übertragbaren Eigentums bestimmt.
Er sagte, diese strukturellen Nachfragetreiber blieben trotz des aktuellen Marktrückgangs intakt.
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