Der Aufsichtsratsvorsitzende von Strategy, Michael Saylor, sagte am Dienstag, dass ihm weitere Rückgänge der Bitcoin-Preise keine Sorgen machen, da er behauptet, dass es eine Reduzierung von 80%–90% aushalten und den Betrieb fortsetzen kann.
Saylor sagte, [Bitcoin] habe „15 große Rückgänge“ durchlebt und sei immer wieder zu neuen Höchstständen zurückgekehrt, und argumentierte, dass der aktuelle Abschwung mit früheren Mustern übereinstimmt.
„Wenn man herauszoomt, ist dies nur der Lauf der Dinge“, sagte er. „Es ist eine gesunde Sache. Es räumt die Touristen, den Leverage und die schwachen Halter aus.“
Auf die Frage, ob der Eintritt von Wall Street in den Markt die Volatilität verringern sollte, sagte Saylor, dass die Volatilität von Bitcoin im Laufe der Zeit bereits abgenommen habe.
Als er 2020 in den Sektor einstieg, stellte er fest, verhielt sich Bitcoin wie ein „80-Vol-Asset“, hat sich jedoch allmählich zu etwas entwickelt, das eher einem „50-Vol-Asset entspricht, das etwa 50% jährlich wächst.“
Saylor wies Bedenken zurück, dass die Strategie von MicroStrategy während eines länger andauernden Abschwungs unter Druck geraten könnte.
Er sagte, das Unternehmen sei „das am besten kapitalisierte der Krypto-Wirtschaft“ und verwies auf mehr als 50 Milliarden Dollar an Eigenkapital und liquiden Kreditinstrumenten.
Das Finanzmodell von MicroStrategy, Kapital durch Eigenkapital oder Kredit aufzubringen, um Bitcoin zu kaufen, bleibe laut ihm tragfähig, solange die langfristige Wertsteigerung von Bitcoin anhält.
Das Unternehmen, fügte er hinzu, sei darauf ausgelegt, extremen Stress zu überleben. „Solange Bitcoin jährlich um 1,25% steigt, kann das Unternehmen die Dividende für immer zahlen“, sagte er.
Selbst in einem Szenario, in dem Bitcoin nicht an Wert gewinnt, schätzte er, dass MicroStrategy „ungefähr 80 Jahre Zeit hat“, Anpassungen vorzunehmen.
Saylor wies das Risiko als existenziell zurück und sagte, dass die Bilanz des Unternehmens schwere Schocks aushalten könne.
„Das Unternehmen ist darauf ausgelegt, einen Rückgang von 80% bis 90% zu überstehen und weiterzumachen“, sagte er und beschrieb seine Leverage als „extrem robust“.
Die Bitcoin-Exposition von MicroStrategy bleibt erheblich. Das Unternehmen kontrolliert ungefähr 649.870 BTC, die zum Zeitpunkt der Veröffentlichung gemäß den Daten von SaylorTracker einen Wert von etwa 59,6 Milliarden Dollar haben, was es zum mit Abstand größten Unternehmenshalter des Assets macht.
Trotz Saylors Zuversicht haben einige Marktdaten, die mit dem Unternehmen verbunden sind, nachgelassen.
Der modifizierte Nettoinventarwert (mNAV) von MicroStrategy ist auf etwa 1,11x gesunken, von etwa 1,52x, als Bitcoin am 5. Oktober sein Rekordhoch von 125.100 Dollar erreichte.
Auch die Aktien von MicroStrategy bewegen sich weiterhin im Einklang mit dem Rückgang von Bitcoin.
Die Aktie beendete den Dienstag mit 206,80 Dollar, was laut Google Finance einem Rückgang von 11,5% in der vergangenen Woche entspricht. Die Aktie des Unternehmens wird oft entweder über oder unter ihrem impliziten Bitcoin-Wert gehandelt, abhängig von der Marktstimmung, und der jüngste Rückgang hat die Aktie an das untere Ende dieser Spanne geschoben.