OpenAI tendiert dazu, seinen lang erwarteten Börsengang bis 2027 zu verschieben, da Marktvolatilität, hohe Ausgaben und Sorgen der Investoren die Verfolgung einer Bewertung von 1 Billion Dollar erschweren.
Zentrale Punkte:
- OpenAI erwägt Berichten zufolge, den Börsengang auf das nächste Jahr oder sogar 2027 zu verschieben, obwohl zuvor ein Listing Ende 2026 angepeilt wurde.
- Sam Altman hält weiter an einer Bewertung von 1 Billion Dollar fest und lehnt Vorschläge ab, das Ziel für einen früheren Börsenstart zu senken.
- Das Unternehmen investiert weiterhin massiv in Infrastruktur, Talente und neue Einnahmequellen und sieht sich zugleich stärkerer Konkurrenz durch Anthropic und Google gegenüber.
OpenAI-Börsengang
OpenAI überdenkt Berichten zufolge den Zeitpunkt seines Börsendebüts, wobei sich die Führung nun darauf zubewegt, den Börsengang bis ins nächste Jahr zu verschieben, nachdem Berater gewarnt hatten, dass die derzeitigen Marktbedingungen das ehrgeizige Bewertungsziel untergraben könnten.
Laut einem Bericht der New York Times hatte das Unternehmen Investmentbanker und juristische Berater engagiert, um einen möglichen Börsengang bereits im dritten oder vierten Quartal 2026 vorzubereiten. Vorstandschef Sam Altman wollte demnach eine Bewertung von 1 Billion Dollar beim Börsengang erreichen – ein deutlicher Sprung gegenüber der jüngsten privaten Bewertung von 730 Milliarden Dollar.
Diese Strategie ist nach mehreren Entwicklungen, die den Markt verunsichert haben, schwerer zu rechtfertigen. Die größte Sorge ist die schwache Kursentwicklung von SpaceX nach dem Börsengang; die Aktien sind seit dem rekordverdächtigen Börsendebüt Anfang des Monats deutlich gefallen. Auch Technologiewerte insgesamt haben nachgegeben, da Investoren infrage stellen, ob KI-Unternehmen genügend Umsätze erzielen können, um hohe Bewertungen zu rechtfertigen.
Laut mit den Gesprächen vertrauten Personen haben Berater vorgeschlagen, dass OpenAI entweder den Börsengang bis 2027 verschiebt, um das Ziel einer Bewertung von 1 Billion Dollar zu bewahren, oder eine niedrigere Bewertung akzeptiert, um früher an die Börse zu gehen. Altman soll die Idee einer Senkung des Ziels als inakzeptabel zurückgewiesen haben.
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Altmans Strategie
Die Debatte über das Timing findet statt, während OpenAI weiterhin in fast allen Teilen des Geschäfts aggressiv Geld ausgibt. Das Unternehmen investiert Milliarden in neue Rechenzentren und Infrastruktur und baut insbesondere die Belegschaft aus, indem es führende Forscher von Rivalen wie Meta und Google abwirbt.
OpenAI testet zudem zusätzliche Einnahmequellen jenseits von Abonnements. Interne Projekte umfassen Experimente mit Werbung in ChatGPT sowie E‑Commerce-Partnerschaften mit Shopify und Stripe, die es Nutzern ermöglichen sollen, Einkäufe direkt über den Chatbot abzuschließen. Diese Initiativen befinden sich laut im Bericht zitierten Mitarbeitern noch in einem frühen Stadium.
Der finanzielle Druck hat interne Diskussionen zusätzlich befeuert. Das Unternehmen soll im Jahr 2025 rund 13 Milliarden Dollar Umsatz erzielt haben und will diese Summe in diesem Jahr etwa verdreifachen, arbeitet aber weiterhin ohne gemeldete Profitabilität, während es die schnelle Expansion finanziert.
Einige Mitarbeiter waren überrascht, als die Pläne für den Börsengang wieder aufkamen, nachdem Finanzchefin Sarah Friar zuvor signalisiert hatte, dass die Stärkung der Unternehmensfinanzen Vorrang habe.
Trotz dieser Herausforderungen wächst OpenAI weiter. Das Unternehmen meldete kürzlich mehr als zwei Millionen Unternehmenskunden und über fünf Millionen wöchentliche Nutzer seiner Codex-Coding-Plattform. Außerdem hat es den Wettbewerb mit Anthropic und Google verschärft, indem es den Vertrieb im Unternehmenskundengeschäft ausbaut und kürzlich den renommierten KI-Forscher Noam Shazeer eingestellt hat, einen der Mitautoren des Transformer-Papiers von 2017, das die Grundlage für moderne generative KI-Systeme schuf.
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