Südkoreas Finanzregulierungsbehörde, die Financial Services Commission, hat detaillierte Pläne zur Einführung von Spot-Kryptowährungs-ETFs und wonbasierten Stablecoins bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2025 eingereicht.
Die FSC legte am Donnerstag ihren umfassenden Umsetzungsfahrplan dem Präsidialausschuss für Politikplanung vor, mit dem Ziel, Krypto-ETFs einzuführen und strenge Standards für den Anlegerschutz, Verwahrungslösungen und Betriebsrahmen zu etablieren.
Dieser Schritt ist besonders bemerkenswert, da er direkt ein restriktives Verbot von 2017 aufhebt, das aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität und der wahrgenommenen Volatilität und Risiken, die den Kryptowährungen innewohnen, verhängt wurde.
Laut Südkoreas größter Nachrichtenagentur Yonhap betonen die neu skizzierten Maßnahmen der Regulierungsbehörde explizit die Minderung der Risiken, die mit der Verflechtung von Finanz- und Krypto-Anlagemärkten verbunden sind, die Bewertung wirtschaftlicher Auswirkungen und die Wahrung von Anlegerinteressen.
Der Politikwechsel deutet auf ein wachsendes Vertrauen in die Fähigkeit der Regulierungsrahmen hin, potenzielle Risiken wirksam zu managen.
Details und regulatorische Landschaft
Obwohl die Initiative ehrgeizig ist, hob die FSC hervor, dass die Feinheiten des regulatorischen Rahmens noch in Beratung sind. Die Kommission erklärte am Freitag ausdrücklich, dass "die spezifischen Details der in der National Planning Committee besprochenen Angelegenheiten schwer zu bestätigen sind und noch nicht abgeschlossen wurden."
Dieser vorsichtige Ansatz unterstreicht eine strategische, phasenweise Integration anstelle einer sofortigen weit verbreiteten Einführung.
Der geplante regulatorische Rahmen erwartet gestufte Genehmigungen für institutionelle Krypto-Handelsaktivitäten, die auf breitere Reformen abzielen und auf Marktliberalisierung hindeuten. Analysten erwarten, dass die auf Krypto-ETFs angewandten regulatorischen Standards denen ähneln, die bereits in traditionellen Finanzmärkten etabliert sind. Diese Standards umfassen typischerweise strenge Compliance-Checks, Transparenzanforderungen und strenge Betriebsprotokolle.
Min Jung, Analyst bei Presto Research, kommentierte kürzlich den erwarteten Adoptionsprozess und stellte fest, dass Südkorea wahrscheinlich traditionelle Protokolle zur Risikobewertung befolgen wird. Dazu gehören die regulatorische Angleichung, die Koordination mit der Geldpolitik und die technologische Umsetzung, um den stabilen Betrieb von Krypto-ETFs im Einklang mit globalen Standards zu gewährleisten.
Auswirkungen der neuen politischen Führung
Der regulatorische Wandel scheint direkt mit den pro-Krypto-Wahlversprechen von Präsident Lee Jae-myung in Einklang zu stehen und das Engagement seiner Verwaltung zu unterstreichen, digitale Vermögenswerte zu umarmen.
Lee hatte zuvor versprochen, nach dem erfolgreichen Start ähnlicher Produkte in den USA, die signifikante institutionelle Investitionen anzogen und zu rekordverdächtigen Höchstpreisen bei Bitcoin führten, einen Spot-Krypto-ETF einzuführen.
Präsident Lees Engagement für Krypto wurde ferner durch seinen Vorschlag des Digital Asset Basic Act in diesem Monat hervorgehoben. Dieses Gesetz würde es, falls es genehmigt wird, lokalen Unternehmen ermöglichen, ihre eigenen Stablecoins auszugeben, die an den koreanischen Won gekoppelt sind, was potenziell bedeutende neue Möglichkeiten für Fintech-Innovation und finanzielle Inklusion eröffnen könnte.
Strategische Bedeutung wonbasierter Stablecoins
Die Pläne der FSC beinhalten auch die Aufhebung von Beschränkungen für wonbasierte Stablecoins. Diese Anlagen könnten effektiv langjährige Bedenken hinsichtlich des Kapitalabflusses im Inland und der Währungsstabilität ansprechen und eine regulierte Alternative zu im Ausland ausgegebenen Stablecoins wie USDT und USDC darstellen.
Die Erlaubnis lokaler Emissionen von Stablecoins könnte Innovationen im Zahlungsverkehr fördern und den Regulierungsbehörden eine größere monetäre Kontrolle und Aufsicht ermöglichen, die Abhängigkeit von externen Stablecoins verringern und damit die wirtschaftliche Souveränität stärken.
Die Reaktion des Krypto-Marktes auf die regulatorische Verschiebung Südkoreas war optimistisch, getrieben von der Erwartung einer erhöhten institutionellen Beteiligung und der Legitimierung digitaler Vermögenswerte im Mainstream-Finanzbereich. Marktbeobachter prognostizieren eine positive wirtschaftliche Auswirkung durch die Einführung von Krypto-ETFs, die potenziell signifikante Investitionsströme sowohl von institutionellen als auch von privaten Anlegern katalysieren könnte.
Krypto-ETFs könnten die Liquidität und Markttiefe erheblich steigern und konservativere Anleger anziehen, die bisher den direkten Kontakt mit Krypto-Vermögenswerten aufgrund von Volatilitätsbedenken vermieden haben. Darüber hinaus könnten koreanische Anleger und Finanzinstitutionen einfacher auf regulierte Anlagevehikel zugreifen, was die Eintrittsbarrieren erheblich senken würde.
Globaler Kontext
Südkoreas geplante Einführung von Spot-Krypto-ETFs folgt globalen Trends, insbesondere Entwicklungen in den USA, Kanada und verschiedenen europäischen Märkten. Durch die Annahme krypto-freundlicher Regulierungsrahmen will sich Südkorea wettbewerbsfähig innerhalb der sich schnell entwickelnden globalen digitalen Finanzlandschaft positionieren.
Der progressive Kurs der FSC könnte auch regulatorische Trends in anderen Nationen des asiatisch-pazifischen Raums beeinflussen und potenziell zu einer breiteren regionalen Einführung und Harmonisierung der Vorschriften führen.
Trotz der positiven Aussichten bleiben erhebliche Herausforderungen bestehen. Die FSC muss die Förderung von Innovationen mit strengem Anlegerschutz ausbalancieren und dabei die mit Krypto-Märkten verbundenen Risiken wie Preisschwankungen, Cyber-Sicherheitsanfälligkeiten und Bedenken hinsichtlich der Marktmanipulation sorgfältig managen.
Branchenbeobachter betonen die Bedeutung der Entwicklung klarer und transparenter Richtlinien, um die Marktstabilität sicherzustellen und das Vertrauen der Anleger durch strenge Aufsicht und konsistente Regulierungsdurchsetzung aufrechtzuerhalten.