Die meisten im Jahr 2025 gestarteten Tokens handeln deutlich unter ihren Eröffnungsbewertungen. Das zeigt ein öffentliches Datenset, das ein schwieriges Jahr für neue Kryptoemissionen und anhaltenden Druck auf die Performance nach dem TGE belegt, tracking token launches this year.
Eine analysis von 118 Token Generation Events (TGEs) durch Memento Research zeigt, dass 84,7 % bzw. 100 Tokens aktuell unter ihrer ursprünglichen Fully Diluted Valuation (FDV) zum Launch notieren, basierend auf einem Vergleich der Eröffnungs-FDV mit der aktuellen FDV.
Nur 18 Tokens handeln auf oder über ihrer Launch-Bewertung, was das Ausmaß der Verluste in der diesjährigen Emissionskohorte verdeutlicht.
Die Daten deuten auf eine breit angelegte Schwäche statt auf vereinzelte Underperformance hin, mit Verlusten über Sektoren, Launch-Größen und Distributionsmodelle hinweg.
Nur eine Handvoll Tokens übertreffen ihre Launch-Bewertungen
Trotz des allgemeinen Rückgangs haben einige wenige Tokens ihre Launch-Bewertungen deutlich übertroffen.
Der stärkste Wert im Datenset ist Aster (ASTER), dessen FDV im Vergleich zur Eröffnungsbewertung um mehr als 740 % gestiegen ist.
Yooldo Games (ESPORTS) folgt mit einer FDV, die über 530 % höher liegt, während Humanity (HUMANITY) die Top Drei abrundet und einen Anstieg von mehr als 320 % verzeichnet.
Diese Outperformer heben sich deutlich vom restlichen Datenset ab, in dem Gewinne dieser Größenordnung selten sind.
Zusammen stellen sie Ausnahmen in einem Markt dar, in dem die meisten Tokens ihre anfängliche Preisgestaltung nicht halten konnten.
Hohe Verluste dominieren das Tabellenende
Am anderen Ende des Spektrums haben mehrere prominente Launches starke Einbrüche erlitten.
Syndicate (SYND) ist der schwächste Wert, mit einer FDV, die mehr als 93 % unter dem Launch-Niveau liegt.
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Animecoin (ANIME) und Berachain (BERA) folgen dicht dahinter, jeweils ebenfalls mit FDV-Rückgängen von mehr als 93 %.
Die Ballung der Verluste am unteren Ende deutet darauf hin, dass Verkaufsdruck nach dem Launch und FDV-Kompression eher ein dauerhaftes als ein episodisches Phänomen waren und sowohl stark erwartete Launches als auch kleinere Angebote gleichermaßen getroffen haben.
FDV-Kompression spiegelt Bewertungs-Reset wider
Durch den Fokus auf die Fully Diluted Valuation statt auf die Spot-Marktkapitalisierung zeigt das Datenset, wie sich Erwartungen an zukünftiges Angebot und langfristige Token-Ökonomie seit dem Launch verändert haben.
Die weit verbreitete Lücke zwischen anfänglicher und aktueller FDV weist auf eine Neubewertung der in der TGE-Preisfindung enthaltenen Annahmen hin.
Da im Verlauf des Jahres weiterhin neue Tokens auf den Markt kommen, deuten die Daten darauf hin, dass die Ausweitung des Angebots die nachhaltige Investorennachfrage übertroffen hat und so zur starken Neubewertung bei der Mehrheit der Launches beigetragen hat.
Daten unterstreichen ein schwieriges Emissionsjahr
Die Ergebnisse unterstreichen, wie herausfordernd das Jahr 2025 für Token-Emittenten und Frühinvestoren war.
Da mehr als vier von fünf Tokens unter ihrer Eröffnungsbewertung handeln, deutet das Datenset auf ein Marktumfeld hin, in dem Launch-Preise sich in den Sekundärmärkten kaum behaupten konnten.
Während eine kleine Zahl von Tokens überdurchschnittliche Gewinne erzielt hat, bleiben sie die Ausnahme in einem Jahr, das von weit verbreiteter Underperformance nach dem TGE geprägt ist.
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