Die Inflation in Tokio sank im Dezember auf 2 % gegenüber 2,7 % im November und dämpfte damit die Sorgen über Preisdruck in der japanischen Hauptstadt.
Der Rückgang kam vor der geldpolitischen Sitzung der Bank of Japan Ende Januar.
Die BoJ erhöhte die Zinsen letzte Woche auf 0,75 %, das höchste Niveau seit rund drei Jahrzehnten.
Trotz der nachlassenden Inflation signalisierte die Zentralbank, dass weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich bleiben, sofern die wirtschaftlichen Bedingungen eine zusätzliche Straffung unterstützen.
Was ist passiert
Der Kernverbraucherpreisindex Tokios, ohne frische Lebensmittel, stieg im Dezember im Jahresvergleich um 2,3 %.
Dies bedeutete einen Rückgang von 2,8 % im November und lag unter den Erwartungen der Ökonomen von 2,5 %.
Die Abschwächung wurde vor allem durch niedrigere Energiekosten und langsamere Anstiege der Lebensmittelpreise verursacht.
Alle drei Inflationsindikatoren liegen weiterhin über dem 2 %-Ziel der BoJ, was darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck trotz der Verlangsamung anhält.
Die US-Notenbank senkte die Zinsen in der zweiten Jahreshälfte 2025 drei Mal und brachte die kumulative Senkung seit September 2024 auf 1,75 Prozentpunkte.
Die Märkte preisen nun zwei weitere Senkungen im Jahr 2026 ein.
Dennoch zogen Edelmetalle und nicht Kryptowährungen 2025 die meiste Aufmerksamkeit der Anleger auf sich.
Gold stieg um mehr als 70 % und überschritt 4.500 US-Dollar je Unze, was die stärkste Jahresperformance seit den späten 1970er-Jahren markierte.
Silber kletterte um rund 150 % auf Rekordstände von über 72 US-Dollar je Unze.
Platin rallyte um über 150 % und verzeichnete damit den größten Jahresanstieg mindestens seit 1987.
Der Coinbase Premium Index von Bitcoin (BTC) fiel auf ein Monatstief und deutete auf eine nachlassende Nachfrage institutioneller Anleger in den USA hin – trotz eines makroökonomischen Umfelds, das historisch digitale Vermögenswerte begünstigt hat.
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Warum das wichtig ist
Die Diskrepanz zwischen der Entwicklung von Edelmetallen und Kryptowährungen im Jahr 2025 stellt Annahmen über die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten in Phasen geldpolitischer Lockerung und Inflationssorgen infrage.
Traditionelle sichere Häfen dominierten die Portfolios der Anleger trotz drei aufeinanderfolgender Zinssenkungen der Fed.
Gold, Silber und Platin zogen Kapital an, das in früheren Marktzyklen möglicherweise in Bitcoin geflossen wäre.
Die Verschiebung spiegelt sich verändernde Anlegerpräferenzen in einem Umfeld anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheit wider.
Geopolitische Spannungen, Sorgen um Währungsabwertung und die industrielle Nachfrage nach Metallen schufen ein günstiges Umfeld für traditionelle Rohstoffe.
Bitcoins „Absicherungs“-Erzählung verlor an Schwung, da Anleger eine Präferenz für greifbare Vermögenswerte mit etablierten industriellen Anwendungen zeigten.
Die Rallye bei Metallen wurde sowohl von monetären als auch von industriellen Faktoren getragen.
Silber profitierte von der stark steigenden Nachfrage in der Solarzellenproduktion und der Elektronikfertigung.
Platin gewann durch Angebotsengpässe in Südafrika und veränderte Anforderungen an Fahrzeugkatalysatoren.
Die abkühlende Inflation in Japan könnte nur begrenzte Unterstützung für risikoreiche Anlagen bieten.
Das Bekenntnis der BoJ zu weiteren Zinserhöhungen deutet darauf hin, dass die monetären Bedingungen in Japan weiter gestrafft werden.
Steigende japanische Zinsen stärken in der Regel den Yen, was Druck auf in US-Dollar denominierte Vermögenswerte einschließlich Kryptowährungen ausüben kann.
US-Anleger zeigten 2025 trotz lockerer Fed-Politik eine geringere Risikobereitschaft.
Die Bevorzugung von Metallen gegenüber digitalen Vermögenswerten deutet auf Skepsis gegenüber der Rolle von Kryptowährungen in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit hin.
Bitcoin-Befürworter argumentieren, dass der Vermögenswert längere Zeiträume benötigt, um seine Korrelation mit geldpolitischen Veränderungen zu zeigen.
Kritiker verweisen darauf, dass die anhaltende Rallye bei Metallen nahelegt, dass Anleger auf der Suche nach Inflationsschutz attraktivere Alternativen gefunden haben.
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