Ethereum (ETH)-Mitgründer Vitalik Buterin stellte in einem jüngsten Austausch mit dem Kryptoanalysten c-node die Ausrichtung des dezentralen Finanzsektors infrage. Er argumentierte, dass die meisten aktuellen DeFi-Anwendungen grundlegende Dezentralisierungsstandards verfehlen und eher spekulativen Interessen dienen, statt eine echte Finanzinfrastruktur aufzubauen.
Was geschah: DeFi-Debatte
Der Analyst c-node löste die Diskussion aus, indem er behauptete, DeFi diene in erster Linie als Werkzeug für Kryptowährungsinhaber, die Finanzdienstleistungen suchen und gleichzeitig die Selbstverwahrung beibehalten wollen. Der Experte wies gängige Renditestrategien mit USDC-Einlagen in Kreditprotokolle als oberflächliche Nachahmungen zurück, denen die ursprünglichen Prinzipien von DeFi fehlten.
C-node argumentierte, dass Blockchains außerhalb von Ethereum Schwierigkeiten hätten, den DeFi-Erfolg von Ethereum zu replizieren, weil frühe ETH-Teilnehmer Selbstverwahrung als ideologisches Bekenntnis priorisierten, während neuere Ökosysteme Risikokapitalfonds anziehen, die auf institutionelle Verwahrer angewiesen sind.
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Warum es wichtig ist: Infrastrukturstandards
Buterin reagierte, indem er Kriterien für echte dezentrale Finanzen aufstellte. Er verteidigte algorithmische Stablecoins, insbesondere überbesicherte Strukturen, die das Gegenparteirisiko über Märkte verteilen.
„Selbst wenn 99 % der Liquidität von CDP-Inhabern gedeckt sind, die negative Algo-Dollars und getrennt davon positive Dollars anderswo halten, ist die Tatsache, dass man die Möglichkeit hat, das Gegenparteirisiko an einen Market Maker weiterzureichen, immer noch ein großes Merkmal“, schrieb Buterin.
Der Ethereum-Schöpfer kritisierte USDC-basierte Strategien als unzureichend und schlug vor, über dollardenominierte Systeme hinauszugehen, hin zu diversifizierten Einheiten, die durch dezentrale Sicherheiten gedeckt sind.
Der Austausch legte konkurrierende Visionen für den Zweck von DeFi offen. Einige Teilnehmer sehen es als Werkzeug zur Kapitaleffizienz ohne Aufgabe der Verwahrung, während andere es als grundlegende Infrastruktur betrachten, die durch Dezentralisierung und verteiltes Risiko das globale Finanzsystem umgestalten kann.
Antworten im Thread machten diese Kluft deutlich: Einige argumentierten, dass DeFi mit zentralisierten Assets dennoch Vermittler und systemische Risiken reduziere. Andere unterstützten c-nodes Position, dass Marktkräfte Protokolle mit Selbstverwahrung gegenüber hybriden oder fiat-gestützten Systemen bevorzugen werden, insbesondere da die ideologisch geprägten Early Adopter von Ethereum im Kontrast zu risikokapitalfinanzierten Investoren auf anderen Chains stehen, die Bequemlichkeit priorisieren.
Kürzlich erklärte Buterin, dass die ursprüngliche Vision für Layer-2-Rollups „keinen Sinn mehr ergibt“.
Buterin nannte zwei Faktoren: L2s kamen „weit langsamer“ bei der Dezentralisierung voran als erwartet, während Ethereums Basisschicht sich eigenständig skalierte. Die Kommentare stellen eine bedeutende Abkehr von dem rollup-zentrierten Skalierungsplan dar, den er seit 2021 vertreten hatte.
Bis 2025 erreichten nur drei große L2s – Arbitrum, OP Mainnet und Base – die Dezentralisierungsstufe 1. Die meisten Rollups verharren auf Stufe 0 mit zentralisierten Kontrollmechanismen.
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