Die Kryptowährungsbranche steuert nach einem Jahr, in dem überschüssiger Leverage abgebaut und Kapital in Rendite, Sicherheiten und dauerhafte Marktinfrastruktur umgeleitet wurde, mit einer grundlegend veränderten Struktur auf 2026 zu, so eine neue Branchenanalyse, die Verschiebungen bei Stablecoins, realen Vermögenswerten und Derivaten verfolgt. real-world assets and derivatives.
Liquidationen von mehr als 19 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 erzwangen einen systemischen Reset, spülten spekulativen Leverage aus dem Markt und reduzierten dessen Fragilität, hieß es in einer am Dienstag veröffentlichten Studie von DWF Labs. stated.
Dieser Reset fiel mit einem raschen Wachstum von Stablecoins, tokenisierten Vermögenswerten und On-Chain-Derivaten zusammen und signalisiert einen Übergang weg von momentumgetriebenen Zyklen hin zu bilanzausgerichteter Finanzaktivität.
Stablecoins werden zu Bilanzinstrumenten
Das Angebot an Stablecoins stieg im Laufe des Jahres um mehr als 50 %, wobei inzwischen über 20 Milliarden US-Dollar in renditetragenden Strukturen gehalten werden.
Anstatt in erster Linie als Zahlungsinfrastruktur zu dienen, werden Stablecoins zunehmend für das Kapitalmanagement genutzt. Sie ermöglichen es Institutionen, Stiftungen und Großanlegern, ungenutzte Vermögenswerte in klar definierte Renditestrategien zu lenken, ohne Kernpositionen liquidieren zu müssen.
Diese Verschiebung markiert eine breitere Evolution der Rolle von Stablecoins in Kryptomärkten.
Sie fungieren zunehmend als programmierbare Bilanzbausteine – Finanzprodukte, die Volatilität in kontrollierte Rendite umwandeln, statt nur einfache digitale Bargeldäquivalente zu sein.
Die Analyse legt nahe, dass im Jahr 2026 diejenigen Stablecoin-Systeme am wertvollsten sein werden, die verlässliche Einlösung, transparente Mechanismen und Belastbarkeit unter Stress bieten.
RWAs entwickeln sich von Tokenisierung zu Sicherheiten
On-Chain-Real-World-Assets stiegen 2025 von rund 4 Milliarden auf 18 Milliarden US-Dollar – getrieben weniger durch Neuheitswert als durch tatsächlichen Nutzen.
Tokenisierte US-Staatsanleihen, Kreditprodukte und Fonds entwickelten sich von experimentellen Pilotprojekten zu aktivem Einsatz und wurden direkt in Kredit-, Besicherungs- und Liquiditätssysteme integriert.
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Der Bericht argumentiert, dass die reine Tokenisierung nicht mehr das Unterscheidungsmerkmal ist. Entscheidend ist vielmehr, ob diese Vermögenswerte als nutzbare Sicherheiten innerhalb von On-Chain-Bilanzen fungieren können.
Vor allem tokenisierte Private-Credit- und Schuldtitelprodukte verbinden Rendite mit glaubwürdigen Sicherheiten und ermöglichen Liquidität, ohne zu Notverkäufen von Vermögenswerten zu zwingen.
Bis 2026 dürften RWAs zu einer Grundvoraussetzung für Renditeprodukte werden, statt nur ein Marketingmerkmal zu sein.
Perpetuals werden zur Wahrheitsschicht des Marktes
Auch die Marktstruktur verlagerte sich weiter On-Chain, wobei sich das Verhältnis von dezentralem zu zentralisiertem Derivatehandel im Jahresvergleich vervierfachte.
Dezentrale Perpetual-Märkte verringerten Lücken bei Ausführung und Liquidität, während zentrale Handelsplätze wiederholt unter Stress gerieten. Das trieb ernsthafte Trader zu Plattformen, die auch unter Druck Markttiefe bieten konnten.
Perpetual Futures fungierten zunehmend als Glaubwürdigkeitsschicht des Marktes, indem sie Stimmung in Echtzeitsignale wie Funding-Rates, Open Interest und Liquidationsverhalten komprimierten.
Projekte ohne dauerhafte Perp-Liquidität hatten Schwierigkeiten, institutionelles Interesse zu gewinnen – ungeachtet der Stärke ihrer Narrative. Das untermauert die Auffassung, dass Liquidität unter Stress inzwischen als Reputationskennzahl fungiert.
Die breitere Implikation ist struktureller Natur.
Die Analyse stellte weiter fest, dass Krypto 2026 weniger von spekulativen Zyklen geprägt sein wird, sondern stärker von Kapitaldisziplin, Besicherungseffizienz und Marktresilienz. efficiency and market resilience.
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