Ethereum (ETH) hat Mühe, sich über 2.100 $ zu halten, obwohl nahezu jeder On-Chain-Indikator darauf hindeutet, dass Käufer – nicht Verkäufer – den Markt kontrollieren.
Wichtige Punkte:
- On-Chain-Kennzahlen für Ethereum wirken bullisch, dennoch fiel der Preis im Mai über 12 Tage um 14 %.
- Ein Forschungsunternehmen macht große, verdeckte Verkaufsorders verantwortlich, die Käufe absorbieren, ohne in den üblichen Flow-Daten aufzutauchen.
- Makrodruck durch Inflation und die Politik der Federal Reserve verstärkt die Schwäche des hochvolatilen Assets.
Ethereums Marktstruktur verwirrt Trader
Ethereum handelt in einer engen, unentschlossenen Spanne, in der Bullen und Bären in einer Pattsituation gefangen sind, die keinen klaren Sieger hervorgebracht hat. Eine kurze Erholung setzte ein, nachdem Präsident Trump erklärte, die Straße von Hormus werde nach Gesprächen mit Führern aus dem Nahen Osten wieder geöffnet – ein Kommentar, den die Märkte als Entschärfung geopolitischer Risiken interpretierten.
Die Erleichterung erwies sich als nur von kurzer Dauer.
Das in Japan ansässige Unternehmen XWIN Research Japan untersuchte die interne Marktstruktur von Ethereum und stellte fest, dass herkömmliche Kennzahlen ein irreführendes Bild zeichnen. Der Spot Taker CVD bleibt positiv, die Funding-Raten liegen über null, und die Nettozuflüsse der Börsen zeigen, dass Coins stetig die Handelsplattformen verlassen und in Selbstverwahrung wandern.
Nach diesen Maßstäben dürfte Ethereum nicht fallen. Dennoch ist das Asset von etwa 2.375 $ am 11. Mai auf knapp 2.031 $ am 23. Mai gerutscht – ein Rückgang um 14 %, während alle internen Signale in die entgegengesetzte Richtung zeigten.
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Verdeckte Verkäufer erklären die ETH-Schwäche
Das Forschungsunternehmen führt den Widerspruch auf versteckte Liquidität zurück. Große Verkaufsorders von Market Makern und Walen liegen unauffällig im Orderbuch und nehmen aggressives Kaufinteresse auf, ohne in den Flow-Daten sichtbar zu werden, die Privatanleger beobachten.
Die Oberflächensignale wirken stark, weil Käufer tatsächlich präsent sind. Der Preis fällt dennoch, weil die Verkäufer größer, geduldiger und faktisch unsichtbar sind.
Die Makrolage verschärft das Problem. Trotz anfänglichem Optimismus rund um den CLARITY Act haben sich die Märkte wieder auf Inflation und ein länger anhaltendes höheres Zinsumfeld konzentriert – ein Hintergrund, der stark auf ein hochbeta-Asset drückt, das sowohl Aufwärtsbewegungen als auch Abverkäufe verstärkt. Jüngste Kursanstiege, so der Bericht, spiegeln eher Short-Eindeckungen und Deleveraging wider als frische Nachfrage, die neue Long-Positionen aufbaut.
Analysten markieren Unterstützungszonen nahe 1.984 $ und 1.937 $, Niveaus, auf denen ETH tatsächlich unterbewertet wirken könnte, falls die Spot-Nachfrage zurückkehrt und der Makrodruck nachlässt.
ETH-Kurshistorie zeigt jüngste Belastung
Die aktuelle Episode bildet den vorläufigen Höhepunkt einer schwierigen Phase für die zweitgrößte Kryptowährung. ETH handelte im April nahe 2.466 $, bevor der Schwung nachließ, und verlor angesichts steigender Renditen von US-Staatsanleihen und eines Fear-&-Greed-Index im Extrem-Angst-Bereich erstmals seit April die Marke von 2.200 $. Nach wiederholten Abweisungen im Widerstandsbereich von 2.250 $ bis 2.350 $ pendelt der Token nun um 2.104 $, sodass Käufer eine Unterstützung verteidigen müssen, die seit den Tiefstständen im Frühjahr gehalten hat.
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