Ein großer Kryptowährungs-Wal hat laut der Blockchain-Analysefirma Onchain Lens am Mittwoch 49.165 Solana-Token im Wert von 7 Millionen US-Dollar von der Börse OKX abgehoben und direkt zum Staking gesendet.
Die Akkumulation erfolgte, während Solana-Spot-ETFs ihre außergewöhnliche Serie von Zuflüssen aufrechterhielten, obwohl der Token 38 % unter seinen Hochs von Ende Oktober gehandelt wurde.
Der Wal hat nun 761.405 SOL im Wert von 109,48 Millionen US-Dollar über mehrere Transaktionen seit dem 22. August 2025 gestakt, wie Daten zeigen. Die Bestände waren ursprünglich 117,97 Millionen US-Dollar wert, als sie zu einem durchschnittlichen Preis von 206 US-Dollar pro Token akkumuliert wurden, was bedeutet, dass der Investor derzeit einen nicht realisierten Verlust von 8,45 Millionen US-Dollar aufgrund der jüngsten Korrektur von Solana verzeichnet.
Die Kaufaktivität fiel mit einem Solana-Kurs von 141,87 US-Dollar am Mittwoch zusammen, ein Plus von 3,6 % gegenüber den vorangegangenen 24 Stunden, als sich der breitere Kryptowährungsmarkt moderat erholte. Das Timing legt nahe, dass institutionelle Wallets die Kursschwäche nutzen, um SOL für Liquid Staking und langfristige Treasury-Positionen zu akkumulieren.
Was passiert ist
On-Chain-Kennzahlen zeigen, dass die neu aufgelegten Solana-Spot-ETFs seit ihrem Debüt am 28. Oktober 2025 kumulative Nettozuflüsse von 613 Millionen US-Dollar verzeichnet haben, womit sich die gesamten Nettovermögenswerte über sechs Fonds hinweg auf 918 Millionen US-Dollar summieren, wie Daten von SoSoValue belegen. Die Fonds verbuchten 21 aufeinanderfolgende Tage mit positiven Zuflüssen, bevor sie am 26. November den ersten moderaten Abfluss verzeichneten.
Der Solana Staking ETF (BSOL) von Bitwise hat die institutionelle Nachfrage dominiert und 89 % der gesamten Zuflüsse mit Nettovermögenswerten von 567,10 Millionen US-Dollar angezogen. Der Fonds überschritt innerhalb der ersten 18 Handelstage die Marke von 500 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen und markierte damit einen der erfolgreichsten Krypto-ETF-Starts der Geschichte. Grayscales GSOL folgt mit 117,90 Millionen US-Dollar an Nettovermögenswerten, während die Produkte von Fidelity, VanEck, 21Shares und Canary Capital kleinere, aber stetige Kapitalzuflüsse verbuchen.
Die anhaltende institutionelle Nachfrage steht in starkem Kontrast zu den breiteren Kryptofonds-Strömen. Bitcoin-ETFs verzeichneten zwischen dem 3. November und dem 24. November Nettoabflüsse von 3,70 Milliarden US-Dollar, während Ethereum-ETFs im gleichen Zeitraum Abflüsse von 1,64 Milliarden US-Dollar sahen – ein Hinweis auf eine Rotation hin zu alternativen Vermögenswerten mit ertragsgenerierenden Eigenschaften.
Die jüngste Wal-Aktivität geht über den aktuellen 7-Millionen-Dollar-Einsatz hinaus. Ende Oktober und im November dokumentierten Blockchain-Tracker mehrere große SOL-Abhebungen von zentralisierten Börsen zu Staking-Zwecken. Eine Wallet akkumulierte seit dem 30. April über die Market Maker FalconX und Wintermute 844.000 SOL im Wert von 149 Millionen US-Dollar, während eine weitere Entität im August 2,5 Millionen SOL im Wert von 505,8 Millionen US-Dollar stakte.
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Warum es wichtig ist
Solana-ETFs bieten gegenüber Bitcoin- und Ethereum-Produkten einen strukturellen Vorteil durch ihre integrierten Staking-Fähigkeiten. BSOL stakt 100 % seiner Bestände über Bitwise Onchain Solutions, betrieben von Helius, und zielt auf jährliche Renditen von rund 7 % ab, basierend auf Netzwerkinflation und Transaktionsgebühren. Ethereum-Staking bringt etwa 3 % Rendite, während der Proof-of-Work-Mechanismus von Bitcoin keine vergleichbaren Erträge generiert.
Das Staking-Feature adressiert eine zentrale Frage institutioneller Investoren: Wie lässt sich auf digitalen Vermögenswerten Rendite erzielen, ohne aktiv zu handeln? Traditionelle Krypto-ETFs bilden lediglich Spotpreise ab, doch gestakte Solana-Positionen verdienen Protokollbelohnungen, indem sie die Netzwerksicherheit unterstützen. Diese Belohnungen werden in der BSOL-Struktur automatisch aufgezinst und erhöhen im Zeitverlauf den Nettoinventarwert des Fonds, anstatt Bargeld an Anteilseigner auszuschütten.
Bitwise verzichtete für die ersten drei Monate auf die Verwaltungsgebühr von 0,20 % auf die ersten 1 Milliarde US-Dollar an Vermögenswerten, wodurch die effektiven Kosten von BSOL während des Aktionszeitraums bei null lagen. Die aggressive Preisstrategie half dem Fonds, frühzeitig Marktanteile zu sichern, während mehrere Emittenten nach der Zulassung von Proof-of-Stake-ETF-Produkten durch die Securities and Exchange Commission um institutionelle Mandate konkurrierten.
Franklin Templeton, das 1,7 Billionen US-Dollar an Gesamtvermögen verwaltet, beantragte seinen eigenen Solana-ETF mit einer wettbewerbsfähigen Verwaltungsgebühr von 0,19 % und plant, alle Gebühren auf die ersten 5 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten bis zum 31. Mai 2026 zu erlassen. Der Einstieg etablierter Vermögensverwalter untermauert das wachsende institutionelle Interesse an einer alternativen Layer-1-Blockchain-Exponierung.
Die Serie an ETF-Zuflüssen fand trotz einer herausfordernden Kursentwicklung von Solana statt. SOL fiel vom 27. Oktober von 197,60 US-Dollar auf jüngste Tiefststände nahe 121 US-Dollar am 21. November, bevor er sich auf das aktuelle Niveau um 141 US-Dollar erholte. Der Rückgang um 30 % stellte die Überzeugung der Anleger auf die Probe, löste jedoch keine anhaltenden Rücknahmen aus den ETF-Strukturen aus, was darauf hindeutet, dass Käufer eher auf langfristige Positionierung als auf kurzfristige Kursdynamik fokussiert sind.
Rund 65 % des gesamten SOL-Angebots sind derzeit gestakt, was eine starke Netzwerkteilnahme und Vertrauen in das Proof-of-Stake-Sicherheitsmodell von Solana widerspiegelt. Das hohe Staking-Verhältnis reduziert das im Umlauf befindliche, handelbare Angebot und könnte die Kurse unterstützen, wenn die Nachfrage durch ETF-Strukturen und Retail-Plattformen steigt.
Abschließende Gedanken
Wal-Akkumulationen während Kurskorrekturen signalisieren historisch gesehen, dass „Smart Money“ Positionen vor möglichen Erholungen aufbaut. Die anhaltende Staking-Aktivität zeigt, dass große Inhaber trotz kurzfristiger Volatilität der langfristigen Wertentwicklung von Solana verpflichtet bleiben. Staking sperrt Token für etwa zwei Tage während der Unstaking-Cooldown-Periode, was darauf hinweist, dass diese Akteure mit längeren Haltedauern rechnen.
Die Divergenz zwischen ETF-Zuflüssen und Spotkursentwicklung schafft eine ungewöhnliche Dynamik. Institutionelles Kapital fließt weiter in strukturierte Produkte, während Händler die Kurse an den Börsen nach unten drücken. Dieses Muster legt nahe, dass ETF-Käufer den Verkaufsdruck von Momentum-Händlern und langfristigen Inhabern, die Gewinne mitnehmen, absorbieren und damit potenziell die Basis für Kursstabilität legen, sobald die Korrektur ausläuft.
Die Fundamentaldaten des Solana-Netzwerks bleiben robust, mit rund 70 Millionen täglichen Transaktionen und über 146 Milliarden US-Dollar monatlichem Volumen auf dezentralen Börsen. Die Blockchain verarbeitet Transaktionen für rund 0,00025 US-Dollar pro Transfer und liegt damit deutlich unter den Gasgebühren von Ethereum. Eine zunehmende Nutzung in Zahlungen, dezentralen Finanzanwendungen und tokenisierten Real-World-Assets könnte eine anhaltende Nachfrage nach SOL antreiben, unabhängig von kurzfristigen Kursbewegungen.
Der bevorstehende ETF-Start von Franklin Templeton schafft einen weiteren institutionellen Vertriebskanal, der die Kapitalzuflüsse beschleunigen könnte. JPMorgan prognostizierte ursprünglich 3–6 Milliarden US-Dollar an Solana-ETF-Zuflüssen innerhalb der ersten 6–12 Monate, bevor die Schätzung auf 1,5 Milliarden US-Dollar nach unten korrigiert wurde. Die Fonds haben bereits innerhalb ihres ersten Handelsmonats mehr als 60 % der revidierten Prognose der Bank erreicht.
Marktanalysten stellen fest, dass das technische Setup von Solana nach dem jüngsten Ausverkauf Anzeichen einer Bodenbildung zeigt. Der Token durchbrach sein erstes Fibonacci-Retracement-Level um 141–142 US-Dollar und steht nun vor einem Widerstand nahe 153 US-Dollar. Ein nachhaltiger Ausbruch über 145 US-Dollar könnte den Bereich von 155–175 US-Dollar anvisieren, während ein Scheitern, die aktuelle Unterstützung zu halten, einen erneuten Test der Zone von 130–135 US-Dollar auslösen könnte, bevor ein stabilerer Boden gefunden wird.
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