Südkoreas größte Kryptowährungsbörse Upbit hat am Dienstag Ethenas synthetischen Stablecoin USDe gelistet, woraufhin BitMEX‑Mitgründer Arthur Hayes vorhersagte, dass der Governance‑Token ENA des Projekts 1 $ erreichen werde.
Das Listing erfolgte wenige Tage, nachdem der Finanzregulator Dubais USDe aus seinem genehmigten Stablecoin‑Rahmen ausgeschlossen hatte, was die unterschiedlichen regulatorischen Ansätze gegenüber der delta‑neutralen Kryptowährung verdeutlicht.
ENA stieg nach der Upbit‑Ankündigung um 8,3 % und wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 0,238 $ gehandelt.
Was ist passiert
Der Handel mit USDe begann am 14. Januar um 18 Uhr koreanischer Standardzeit, mit Handelspaaren gegen den koreanischen Won, Bitcoin und Tethers USDT über das Ethereum‑Netzwerk.
Hayes, der über sein Family Office Maelstrom als Gründungsberater von Ethena fungiert, reagierte auf der Social‑Media‑Plattform X mit den Worten: „Giddy up b*tches! it's time for $ENA = $1.“
On‑Chain‑Analysen zeigen, dass Hayes Ende Dezember 2025 1,22 Millionen ENA‑Token im Wert von rund 257.500 $ gekauft hat, was seine anhaltende Überzeugung in den drittgrößten Stablecoin nach Marktkapitalisierung unterstreicht.
USDe hält seine Dollarbindung durch eine delta‑neutrale Struktur aufrecht, die Spot‑Kryptowährungsbesicherungen mit ausgleichenden Short‑Positionen in Perpetual‑Futures‑Kontrakten kombiniert und ihn damit von traditionellen, fiat‑besicherten Stablecoins unterscheidet.
Regulatorische Unterschiede
Das Upbit‑Listing erfolgte nur zwei Tage, nachdem die Dubai Financial Services Authority am 12. Januar ihren Crypto Token Regulatory Framework aktualisiert und strengere Stablecoin‑Standards eingeführt hatte.
Die DFSA behält die Bezeichnung „Fiat Crypto Tokens“ ausschließlich Stablecoins vor, die durch Fiat‑Währungsreserven gedeckt sind, die auf segregierten Konten bei regulierten Verwahrstellen gehalten werden.
Elizabeth Wallace, Associate Director für Policy und Recht bei der DFSA, erklärte, dass algorithmische Stablecoins keine ausreichende Transparenz in Bezug auf Betrieb und Rücklösungsmechanismen bieten.
Wallace bestätigte, dass USDe nicht der Stablecoin‑Definition des Dubai International Financial Centre entspricht, stellte jedoch klar, dass der Token weiterhin als allgemeines Krypto‑Asset zulässig bleibt, ohne die regulatorische Behandlung, die fiat‑besicherten Alternativen gewährt wird.
Die von der DFSA genehmigte Liste umfasst ausschließlich Circles USDC und EURC sowie Ripples RLUSD. Sie verlangt, dass Reserven in Höhe der umlaufenden Token in hochliquiden Vermögenswerten mit minimalem Kreditrisiko gehalten werden.