Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH)‑Optionen im Wert von mehr als 2,5 Milliarden US‑Dollar werden am Freitag, dem 6. Februar, um 8:00 Uhr UTC verfallen und markieren damit Das erste große wöchentliche Settlement von Deribit, seit die Kryptomärkte unter wichtige technische Marken gefallen sind.
Bitcoin macht dabei 2,15 Milliarden US‑Dollar des Nominalwerts aus. Ethereum stellt die verbleibenden 408 Millionen US‑Dollar. Der Verfall trifft ein, während die Märkte versuchen, sich zu stabilisieren.
Bitcoin wird zum Zeitpunkt des Schreibens nahe 67.200 US‑Dollar gehandelt, nachdem am Donnerstag kurzzeitig die Marke von 66.700 US‑Dollar getestet wurde.
Was passiert ist
Das Put-zu-Call-Verhältnis liegt bei 1,42 für Bitcoin-Optionen. Put-Kontrakte überwiegen Calls, was die defensive Haltung der Trader vor der Volatilität dieser Woche widerspiegelt. Ethereum weist ein Verhältnis von 1,13 auf, ebenfalls mit Schwerpunkt auf Absicherung gegen Rückgänge.
Bei Bitcoin konzentriert sich das Open Interest zwischen den Strikes von 80.000 und 90.000 US‑Dollar. Diese Positionen wurden aufgebaut, als die Märkte auf höheren Niveaus handelten, bevor es in dieser Woche abwärts ging.
Bei Ethereum fiel die Positionierung unter 2.000 US‑Dollar. Das offene Put-Interest konzentriert sich unterhalb der aktuellen Spotpreise. Das Call-Interesse bleibt auf höhere Strikes verteilt, ist jedoch vielfach nun tief aus dem Geld.
Max-Pain-Niveaus – also jene Kurse, bei denen die meisten Optionen wertlos verfallen – liegen laut Daten von Deribit bei 82.000 US‑Dollar für Bitcoin und 2.550 US‑Dollar für Ethereum. Beide Niveaus befinden sich deutlich über den aktuellen Spotpreisen.
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Warum das wichtig ist
Das Settlement wird Positionen bereinigen, die unter optimistischeren Marktbedingungen aufgebaut wurden. Wenn die Kontrakte auslaufen, werden Dealer-Hedging-Flows, die die Kursbewegungen beeinflusst haben könnten, nachlassen.
Die Nachfrage nach Absicherung ist nach dem Liquidations-Tsunami von 2,2 Milliarden US‑Dollar am 1. Februar gestiegen. Die Märkte bauten innerhalb von 72 Stunden rund 5,4 Milliarden US‑Dollar an gehebelten Positionen ab.
Das Kursverhalten nach 8:00 Uhr UTC am Freitag könnte von den jüngsten Mustern abweichen, da Positionierungsdruck rund um wichtige Strikes wegfällt.
Kevin Warshs Nominierung zum Vorsitzenden der US-Notenbank hat die Dollar-Stärke über 97,5 getrieben. Bitcoin-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von über 1,5 Milliarden US‑Dollar.
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