Puntos clave
Los datos de PitchBook sobre capital riesgo en EE. UU. en el 2T 2026 muestran que la IA absorbió el 87,5% del dinero invertido en el trimestre. Las startups sin foco en IA compitieron por el 12,5% restante del capital riesgo disponible en EE. UU. en el 2T 2026. Lovable levantó 400 millones de dólares con una valoración de 13.300 millones; River AI recaudó 1.100 millones en la misma semana. CodeRabbit cerró una ronda de 143 millones con una valoración de 1.500 millones; Cognition AI negocia a una valoración cercana a 40.000 millones. Es la mayor concentración entre IA y no IA que PitchBook ha registrado hasta la fecha.
El capital riesgo estadounidense del segundo trimestre de 2026 se dirigió casi por completo a compañías de inteligencia artificial. El resto de sectores tuvo que repartirse las sobras. Visto en frío, el reparto impresiona.
PitchBook publicó su informe de valoraciones de capital riesgo en EE. UU. para el 2T 2026, US VC Valuations, el 12 de agosto.
El 87,5% de todos los dólares de venture capital en EE. UU. fue a parar a la IA. El 12,5% restante se repartió entre el conjunto de sectores tecnológicos.
Las cifras detrás de la concentración
El 87,5% abarca toda la actividad de capital riesgo relacionada con IA, desde laboratorios de modelos fundacionales hasta herramientas de desarrollo en la capa de aplicación. Incluye rondas de seguimiento, crecimiento y operaciones en etapas tempranas. PitchBook no identifica un único ganador dominante.
Los datos reflejan un cambio estructural en la forma en que el capital institucional estadounidense asigna recursos a empresas tecnológicas privadas.
Una sola semana de agosto de 2026 ilustra con claridad el fenómeno. Lovable, la startup sueca de “vibe-coding”, levantó 400 millones de dólares a una valoración de 13.300 millones. River AI, una compañía de infraestructura de modelos abiertos (“open-weight”), recaudó 1.100 millones entre su ronda semilla y la Serie A apenas dos meses después de salir del modo sigiloso.
CodeRabbit, una plataforma de revisión de código impulsada por IA, cerró una ronda de 143 millones de dólares con una valoración de 1.500 millones, según confirmó Reuters. Cognition AI, la startup de agentes de código detrás de Devin, mantiene conversaciones preliminares para una nueva ronda que podría elevar su valoración por encima de los 40.000 millones, según Bloomberg.
Cuatro compañías distintas. Cuatro rondas. Todas de IA. Todo en una misma ventana de cinco días.
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El panorama para las empresas no enfocadas en IA
El reverso de la concentración en IA es una sequía de financiación para las compañías que no encajan en un relato de inteligencia artificial.
Los datos del segundo trimestre de PitchBook muestran que las rondas de Serie D y las etapas más avanzadas se han vuelto especialmente difíciles para las empresas de software sin componente de IA. Los inversores prefieren ampliar sus apuestas ya existentes en IA antes que rotar hacia nuevos sectores.
Biotecnología y tecnología climática, que habían captado volúmenes significativos de capital en 2022 y 2023, vieron reducir su cuota. Las startups de consumo sufrieron la contracción más acusada en términos de dólares invertidos.
La dinámica es autoalimentada. Las capacidades de los grandes modelos de lenguaje se han acelerado lo suficiente como para que los inversores esperen que las herramientas con ángulo IA generen ingresos más rápido que el software tradicional. La tasa de ingresos anualizados de 500 millones de dólares que Lovable alcanzó en junio se citó como prueba. CodeRabbit no reveló cifras de facturación en su anuncio.
Los fundadores de compañías no IA han reaccionado incorporando funciones de inteligencia artificial a productos existentes, en algunos casos con cambios de fondo y en otros de forma casi cosmética. Los analistas de PitchBook apuntan en su comentario del 2T que el término “IA” aparece en los pitch decks a una frecuencia mucho mayor de lo que justificaría la arquitectura realmente nativa en inteligencia artificial.
Implicaciones para los proyectos en la intersección entre cripto e IA
La concentración de capital en IA tiene un efecto colateral sobre los proyectos de IA nativos de cripto. Las startups de cómputo descentralizado y de infraestructura para agentes de IA compiten por la atención de los inversores en un mercado donde los laboratorios centralizados de IA levantan rondas a valoraciones que eclipsan a la mayoría de proyectos blockchain. La ronda semilla de 1.100 millones de dólares de River AI supera la capitalización bursátil de muchos protocolos DeFi consolidados.
Esa brecha obliga a los proyectos de IA descentralizada a demostrar capacidades diferenciadas que la infraestructura centralizada no pueda replicar. Inferencia con preservación de la privacidad, resistencia a la censura y acceso sin permisos figuran entre los argumentos principales. La gran incógnita para la segunda mitad de 2026 es si esas propiedades atraerán suficiente volumen de negocio como para competir a escala con las alternativas centralizadas.
El consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, publicó el 12 de agosto que agentes de IA ya se están incorporando como clientes a través de Coinbase for Agents, con un crecimiento orgánico sin gasto en marketing.
Su comentario apunta a un área donde la infraestructura cripto podría conservar ventaja frente a las plataformas centralizadas de IA: pagos programables que los agentes de IA pueden ejecutar de forma autónoma, sin necesidad de que una persona abra y gestione la cuenta.
Los datos de PitchBook no separan los proyectos de IA on-chain de las compañías de IA centralizadas. Si se desglosara la categoría, la IA descentralizada representaría solo una fracción del 87,5%.
Por ahora, la concentración de capital se asienta con firmeza en los laboratorios cerrados y centralizados y en sus derivadas en la capa de aplicación.
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