Bitcoin (BTC) podría ver un repunte de corta duración en marzo hacia la zona de resistencia de 74.000–75.000 $ antes de reanudar su tendencia bajista, según el analista cripto Benjamin Cowen, incluso cuando las salidas de ETFs al contado que superan los 8.900 millones de dólares han elevado la base de costo promedio de los tenedores a aproximadamente 79.000 $, muy por encima del precio actual.
Qué pasó: patrón estacional y presión de los ETF
En una reciente actualización en YouTube, Cowen señaló una estructura anual recurrente en el comportamiento del precio de Bitcoin: debilidad en enero y febrero, repunte en marzo y nuevas ventas en abril y mayo.
«Parece razonable tener un repunte hacia un máximo más bajo, que es lo que solemos ver en marzo», dijo Cowen. «No hay garantía».
Señaló 2018 como posible comparación. Ese año, BTC hizo suelo cerca de 6.000 $ en febrero, se mantuvo por encima de ese nivel hasta abril y no marcó un nuevo mínimo hasta el verano.
Al alza, Cowen identificó el rango de 74.000–75.000 $ —una zona de ruptura previa— como posible resistencia, con la banda de resistencia de mercado bajista situada cerca de 85.000 $, aunque sigue tendiendo a la baja.
Por separado, el analista on-chain Darkfost destacó la magnitud de las recientes salidas de los ETFs de Bitcoin al contado en un informe de CryptoQuant. Durante la corrección, estos fondos vieron salir más de 8.900 millones de dólares mientras BTC cotizó por debajo de 70.000 $ durante gran parte de la caída.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el mayor producto del mercado, perdió más de 42.000 BTC desde un máximo de más de 806.000 BTC en poder del fondo. Cuando los ETF enfrentan reembolsos, normalmente deben vender Bitcoin para atenderlos, lo que añade presión vendedora directa.
La caída desde entonces se ha reducido de unos 8.900 millones de dólares a unos 7.800 millones, lo que sugiere que el impulso de las salidas se está frenando.
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Por qué importa: tenedores en pérdida en 79.000 $
La base de costo promedio realizada para los tenedores de ETF al contado se sitúa cerca de 79.000 $, según CryptoQuant, lo que significa que la posición típica sigue en pérdida. Ese nivel funciona ahora como un umbral psicológico clave.
CryptoQuant advirtió que la cifra de 79.000 $ debe tratarse como una aproximación. Los flujos de ETF pueden enmascarar reasignaciones internas entre participantes y la métrica no puede captar todas las transacciones dentro de los fondos.
Si el marco estacional de Cowen se cumple, cualquier rebote en marzo probablemente formaría un máximo más bajo en lugar de señalar una reversión de tendencia. Combinado con los tenedores de ETF en pérdida, el contexto sugiere que la resistencia cerca de 79.000–85.000 $ podría ser difícil de superar sin un cambio significativo en los flujos de fondos.
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