Apple superó a Nvidia al cierre de la sesión del lunes y recuperó el título de empresa cotizada más valiosa del mundo, poniendo fin a unos 12 meses de dominio del gigante de los chips de IA.
La capitalización bursátil del fabricante del iPhone se situó ligeramente por encima de la de Nvidia, en una jornada en la que el gran “trade” de Wall Street en torno a la inteligencia artificial mostró claros signos de fatiga.
La presentación de resultados de Apple del próximo 30 de julio será la última conferencia trimestral del consejero delegado Tim Cook antes de ceder el testigo al próximo máximo responsable, John Ternus.
Un reportaje de CNBC publicado el lunes confirmó que el sorpasso se produjo al cierre del mercado. Los analistas de Wall Street prevén que Apple declare unos ingresos de 108.900 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal, una cifra que apuntalaría un crecimiento sostenido de la facturación incluso mientras la compañía acelera la integración de funciones de IA en sus dispositivos.
Cómo Apple superó los impresionantes 12 meses de Nvidia
El ascenso de Nvidia al título de empresa más valiosa del planeta estuvo impulsado casi por completo por la demanda de sus chips GPU H100 y sus sucesores.
Esos procesadores alimentan las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia que sostienen a los grandes modelos de lenguaje, desde la serie GPT de OpenAI hasta Claude, de Anthropic. Para entender su importancia: entrenar un modelo de lenguaje de gran tamaño exige ejecutar miles de millones de operaciones matriciales de forma simultánea sobre miles de chips trabajando en paralelo.
La arquitectura de GPU de Nvidia está diseñada específicamente para ese tipo de tarea, lo que le otorga un poder de casi monopolio sobre los laboratorios de IA que, a escala, no tienen hoy alternativas viables. Esa demanda persistente llevó la acción de Nvidia a niveles que llegaron a valorar brevemente la compañía por encima de los 3 billones de dólares.
El regreso de Apple al primer puesto refleja dos fuerzas que se han movido en direcciones opuestas.
La acción de Nvidia cayó casi un 5% el lunes en medio del renovado escrutinio sobre un supuesto acuerdo de financiación de 250.000 millones de dólares con OpenAI. Apple, en cambio, se mantuvo firme mientras los inversores tomaban posiciones ante los resultados del jueves y la transición de liderazgo hacia Ternus, responsable de diseño industrial y figura ampliamente vista como la persona que acelerará la hoja de ruta de hardware de IA de la compañía.
Apple recupera el liderazgo bursátil en plena carrera por el hardware de IA
Este relevo en la cúpula va más allá de un simple cambio de consejero delegado.
Ternus fue el arquitecto de los chips M‑series que dieron a las gamas Mac y iPad una ventaja de rendimiento frente a sus rivales basados en Intel. Su ascenso señala que Apple pretende competir en la era de la IA a través de silicio propietario y de la inferencia en el propio dispositivo, en lugar de apoyarse en un gasto masivo en GPU en la nube.
Esa estrategia contrasta de forma clara con el modelo de Nvidia, que depende de que los grandes proveedores de nube y los laboratorios de IA compren clústeres cada vez mayores de computación externa.
Apple procesa las cargas de trabajo de IA directamente en el dispositivo mediante su Neural Engine, el bloque de procesamiento dedicado integrado en todos los chips A‑series y M‑series desde 2017.
El Neural Engine es una sección específica del silicio diseñada para acelerar operaciones de aprendizaje automático en tareas como reconocimiento de imágenes, procesamiento de voz y generación de texto predictivo, sin necesidad de recurrir al CPU o la GPU principales.
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La inferencia en el propio dispositivo mantiene los datos del usuario en local, elimina la latencia de los viajes de ida y vuelta a servidores remotos y reduce los costes de infraestructura recurrentes que conllevan las funciones de IA dependientes de la nube. Para Apple, este enfoque convierte a cada iPhone y cada Mac vendido en un nodo autónomo de computación de IA, transformando su base instalada —más de mil millones de dispositivos activos— en una ventaja de distribución formidable que ningún actor puramente centrado en centros de datos puede replicar fácilmente.
Entender por qué esto convierte a Apple en una empresa valiosa de forma más duradera exige distinguir entre gasto en infraestructura de IA e ingresos derivados de la IA.
Nvidia gana dinero en la fase de construcción de la IA, vendiendo los “picos y palas”. Apple monetiza la fase de consumo, integrando capacidades de IA en productos por los que los consumidores ya pagan precios premium y que renuevan, de media, cada dos o tres años.
Qué significa el cruce de valoraciones para los inversores en IA
El cruce de capitalización es una foto de un día, no una sentencia sobre la tendencia.
Nvidia sigue siendo la columna vertebral estructural de la pila de computación de la IA, y su ritmo de crecimiento de ingresos supera con creces al de Apple. Una sola sesión no cambia ese papel, y cualquier analista que presente el cierre del lunes como una transferencia permanente del estatus de empresa más valiosa estaría yendo demasiado lejos.
Lo que sí refleja el cierre del lunes es la creciente inquietud de los inversores sobre si el gasto en infraestructura de IA se está acercando a un techo.
La acción de Nvidia retrocedió el mismo día en que otros grandes nombres ligados a la IA se movieron también a la baja. La relativa estabilidad de Apple sugiere que el mercado empieza a premiar a las compañías cuyos ingresos por IA fluyen a través de productos de consumo ya consolidados, y no sólo vía construcción de centros de datos.
En ese marco, ser la empresa más valiosa tiene menos que ver con quién ha construido más infraestructura de IA y más con quién tiene la vía más clara para monetizar la IA a nivel del consumidor final.
La conferencia de resultados del jueves pondrá a prueba si esta rotación tiene recorrido y si Apple es capaz de conservar el liderazgo bursátil al entrar de lleno en la era Ternus.
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