Bitcoin (BTC) los traders de opciones siguen pagando una prima por protección a la baja después de que el precio cayera por debajo de los 78.000 $, lo que indica que las mesas de derivados esperan más problemas por delante.
La inclinación de las opciones de Bitcoin sigue siendo defensiva
El token volvió a romper por debajo de los 78.000 $ esta semana tras un intento fallido cerca de los máximos recientes del rango, y la firma de análisis Glassnode dijo que sus datos de derivados muestran un mercado preparado para la debilidad. La firma señaló expectativas de volatilidad comprimidas, una elevada demanda de coberturas y una estructura que podría amplificar una caída hacia la zona media de los 75.000 $.
La volatilidad implícita a una semana se sitúa ahora cerca del 31%, desde el 39% a comienzos de la semana, mientras que los contratos de mayor vencimiento también se suavizaron ligeramente.
Eso sugiere que el mercado está valorando un tramo más tranquilo, no uno alcista.
La inclinación de 25 delta se mantiene firmemente en territorio de puts tras el rechazo cerca de los 82.000 $, con la inclinación a una semana tocando brevemente el 24% antes de que se enfriara.
El índice de inclinación de Glassnode cuenta la misma historia, con la mayoría de los plazos por debajo de 1 y solo el contrato a seis meses mostrando aún una prima para calls.
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Riesgo gamma de Glassnode explicado
La volatilidad realizada e implícita se están separando, lo que importa porque muestra cuánta dosis de miedo sigue incorporada en los precios. La volatilidad realizada a un mes ha caído hacia el 27%, mientras que la volatilidad implícita a un mes se mantiene más cerca del 35%, dejando la prima de riesgo de volatilidad cerca de los máximos recientes.
En resumen, las opciones siguen valorando más movimiento del que el token ha mostrado realmente.
El perfil gamma añade el riesgo más agudo.
Glassnode identificó un gran clúster de gamma corta cerca de los 75.000 $, con aproximadamente 3.200 millones de dólares de exposición negativa por debajo del spot, una configuración que puede forzar a los dealers a cubrirse de maneras que refuercen una caída del precio.
La gamma positiva cerca de los 78.000 $ y 80.000 $ puede en cambio actuar como resistencia, dejando al activo encajonado entre fricción alcista y un acelerante por debajo.
Los flujos semanales se inclinaron en la misma dirección, con la compra de puts liderando ligeramente la cinta y la venta de calls elevada al 25,7% de la actividad.
Oscilaciones recientes del precio de BTC
El posicionamiento cauteloso sigue a un mes difícil para la mayor criptomoneda. El token abrió la semana cerca de los 80.560 $, se vendió con fuerza a mediados de mayo y luego marcó un mínimo cercano a los 76.300 $ el 19 de mayo antes de estabilizarse.
La zona de los 76.000 $ ya se ha mantenido durante tres semanas seguidas, un nivel que los traders consideran cada vez más como soporte genuino y no como producto del azar.
Un cierre diario por encima de los 78.000 $ sería el primer paso para recuperar los 80.000 $, el umbral que muchos analistas consideran necesario para restablecer el sentimiento más amplio.
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