Bitcoin (BTC) podría estar entrando en un nuevo ciclo de demanda, ya que Matt Hougan afirma que Strategy está perdiendo su papel como principal comprador corporativo del mercado.
Puntos clave:
- Hougan dijo que la influencia de Strategy sobre la demanda de Bitcoin probablemente se reducirá en el próximo ciclo.
- Espera que bancos, asesores e inversores soberanos se conviertan en los compradores dominantes de BTC.
- Tim Sun, de HashKey, dijo que una oferta más lenta de Strategy podría ayudar a que Bitcoin construya una estructura de mercado más saludable.
Cambio de comprador de Bitcoin
El director de inversiones de Bitwise, Hougan, dijo que la posición de Strategy en el mercado de Bitcoin ha cambiado después de que la empresa adoptara un marco para STRC, que le permite vender Bitcoin periódicamente para cumplir las obligaciones de dividendos.
El cambio no significa que Hougan espere que la empresa de Michael Saylor se convierta en un gran vendedor del activo.
Señaló que no existe ningún mecanismo que obligue a Strategy a vender más de unos pocos miles de millones de dólares en Bitcoin cada año, y que una recuperación del precio aún podría mantener a la empresa como compradora neta.
Aun así, Hougan dijo que es poco probable que Strategy impulse la demanda con la misma fuerza que aportó durante el último ciclo de mercado.
Hougan afirmó que la base de compradores de Bitcoin ha cambiado repetidamente, pasando de los cifreros a los inversores asiáticos, los operadores minoristas de EE. UU., el Grayscale Investments Bitcoin Trust y, posteriormente, Strategy.
Ahora espera que la siguiente fase esté liderada por instituciones, incluidas la banca global, las gestoras de activos, los fondos de pensiones, las dotaciones universitarias, los fondos soberanos y los asesores financieros.
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Demanda institucional de Bitcoin
Hougan dijo que el cambio ya es visible en las finanzas tradicionales, con Morgan Stanley lanzando fondos cotizados de Bitcoin propios y Wells Fargo añadiendo exposición a BTC a sus carteras modelo.
También señaló el caso de Texas, que se convirtió en el primer estado de EE. UU. en financiar una reserva estratégica de BTC.
Los ETF de Bitcoin han atraído más de 50.000 millones de dólares desde su lanzamiento en 2024, a pesar de las salidas de 2026, y Hougan indicó que los productos ahora están disponibles en la mayoría de las principales plataformas de asesores financieros.
El investigador sénior de HashKey Group, Tim Sun, dijo a CryptoPotato que un ritmo de compras más lento por parte de Strategy no dañaría necesariamente a Bitcoin.
Sun afirmó que podría reducir la distorsión de oferta y demanda creada por las compras impulsadas por la financiación de Strategy, permitiendo que Bitcoin forme un suelo de precios más sólido basado en una demanda de mercado más amplia. Eso es importante porque la acumulación de Bitcoin por parte de Strategy ha sido una de las narrativas corporativas más claras del ciclo actual, transformando la empresa de Saylor de un negocio de software en un instrumento apalancado para obtener exposición a Bitcoin.
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